برچسب

چهارشنبه ۱۵ مهر ۱۴۰۵ #تحلیل_بازار 🟢 رکورد تاریخی دیگر، درست در آخرین روز هفته شاخص کل ۱.۹٪ رشد کرد و برای چندمین روز پیاپی رکورد تاریخی خودش را شکست و به ۸٬۱۳۱٬۰۹۲ رسید؛ هم‌وزن هم با ۱.۷٪ رشد، رکورد تازه ثبت کرد. جالب این‌جاست که امروز چهارشنبه و آخرین روز کاری هفته بود — روزی که معمولاً زمینه‌ی سودگیری و عرضه بیشتر است — اما بازار با وجود این، یکی از مثبت‌ترین روزهای اخیرش را رقم زد. از ۹۳۱ نماد، ۷۷۶ مثبت و ۱۴۱ منفی بستند؛ ۴۵۳ نماد صف خرید در برابر فقط ۲۸ نماد صف فروش. ✅ نهنگ‌های بازار هم صف بستند سه نماد بزرگ شاخص‌ساز — #تابان، #فملی و #فولاد — هر سه با صف خرید سنگین (هرکدام حدود ۱٬۱۰۰ میلیارد تومان) بسته شدند. وزن بالای این سه نماد در شاخص کل، اثر مستقیم و محسوسی در جهش امروز این شاخص داشت.

📅 یکشنبه ۱۲ مهر ۱۴۰۵ #تحلیل_بازار 🔴 اولین روز قرمز بعد از چند جلسه صعود شاخص کل ۰.۳٪ افت کرد و به ۷٬۷۸۳٬۲۷۹ رسید؛ هم‌وزن هم ۰.۳٪ پایین آمد. از ۹۳۶ نماد، ۴۱۷ مثبت و ۵۰۴ منفی بستند — اولین روزی در این دوره که منفی‌ها از مثبت‌ها جلو زدند. تعداد نمادهای صف‌فروش (۲۸۳) هم از صف‌خریدها (۱۸۳) بیشتر شد، هرچند از نظر ارزش هنوز صف خرید (۹.۴ همت) جلوتر از صف فروش (۵.۴ همت) است.

معرفی_کتاب📚 پرایس اکشن جلد دوم: استراتژی‌های معاملاتی بخشی از مقدمه کتاب میدان نبرد را آماده کرده‌ایم. #تحلیل_بازار را انجام داده‌ایم؛ چارچوب ساختاری و روندی حاکم بر چارچوب را تعریف کرده‌ایم. سوگیری مشخصی برای روند احتمالی آینده تعیین کرده‌ایم و #رفتار_قیمت را لحظه به لحظه کنترل کرده‌ایم تا با به دست آمدن کوچکترین اطلاعات جدید، آن سوگیری را به‌ روز کنیم. اکنون زمان آن رسیده است تا فرصت تجارت در این رفتار بازار پر از احتمال با فرصت کم‌خطر را پیدا و آن را مدیریت کنید. در این #کتاب، #استراتژی_معامله‌گر رفتار قیمت وای تی سی را بررسی خواهیم کرد. و با نمونه‌هایی سروکار خواهیم داشت که نحوه آشنایی، اجرا و مدیریت این فرصت‌ها را نشان خواهند داد. 📚📚📚 نویسنده: لنس بگز مترجم: اعظم امراه‌نژاد قطع کتاب: وزیری نوع جلد: شومیز تعداد صفحه: 254 صفحه قیمت: 220،000 تومان ناشر: مهربان نشر 📚📚📚 راه‌های ارتباطی جهت سفارش کتاب: 👇👇👇👇👇 پشتیبانی فروش تلگرام: @MrKetaabBazSupport پیام به دایرکت پیج اینستاگرام مستر کتاب‌باز: @mr.ketaabbaz #کتاب_بورسی #کتاببورسی #فارکس #تحلیل_بنیادی #تحلیل_تکنیکال #تکنیکال #روانشناسی_بازار #کتاب_خوانی #کتابخوانی #لنس_بگز

مهمترین خط کش فعالین بازار سهام برای متر و معیار سهام عدد EPS و نسبت P.e است. بررسی ها نشان می دهد که برخی شرکت ها علی رغم داشتن ظرفیت های متفاوت و خط تولید و بازار محصول مشابه، مارکت یا ارزش بازار بسیار نزدیک به هم دارند. علت این مساله را در میانگین p.e آن صنعت باید جست. به طور مثال ارزش بازار هرمز، کاوه و ارفع 22همت است در حالی که ظرفیت آن ها بسیار متفاوت از همدیگر است. شاید تصور کنید که بازار بر اساس p.efw معامله می کند اما در واقع این هم درست نیست. بازار عمدتا بر اساس p.ettm معامله می کند و به عبارتی آنگاه که سودها روی تابلو نشست، بازار به eps محقق شده وزن بیشتری می دهد تا عدد epsfw که پیشتر تحلیلگران گفته بودند. ارزش بازار شپنا و شپدیس نیز بسیار به همدیگر نزدیک است در حالی که ارزش بازار زاگرس 15 آنهاست و این مساله نیز نشان می دهد که برای بازار eps و dps مهم است و نه ارزش جایگزینی. در واقع بازار سهام کاری به این ندارد که برای ساخت یک کارخانه مشابه چقدر باید خرج کرد که اگر اینطور بود فاصله مارکت شپدیس و زاگرس با ظرفیت 3میلیون تن اوره و 3میلیون تن متانول تا این اندازه فاصله نداشت و یا ارزش بازار شپنا برابر با ارزش بازار شپدیس نمیشد. مشکل بازار ما در چند سال اخیر در دو موضوع خلاصه می شود. نخست اینکه سودآوری شرکت ها روند صعودی نداشته و همانطور که گفتیم معیار سرمایه گذاری در این بازار، سوداوری است چون رقیب اصلی این بازار، بانک است که بدون ریسک، سود بسیار بالایی می دهد. همواره هر سرمایه گذار اگر از بازار سهام نا امید شود، حتی برای کوتاه مدت به منابع خود را به شکلی سپرده بانکی می کند. مشکل دوم بازار هم شکست نسبت p.e در مقایسه با میانگین تاریخی بوده که از یک طرف نرخ بهره بدون ریسک بالا رفته و از طرف دیگر ریسک افزایش یافته لذا بازده مورد انتظار با دو چاشنی، رشد محسوس کرده است. حال، وقتی سودآوری با شیب اندکی رشد کند و یا ثابت باشد و از طرف دیگر نرخ بهره افزایش یاید و ریسک ها بالا برود، آن چیزی خواهد شد که در 4 سال اخیر دیدید. با این تفاوت که این رویداد آنقدر آهسته و پیوسته بوده که مشابه از پا افتادن یک انسان بر اثر یک بیماری است. بیماری که دارویی هایی برای درمان قطعی ندارد و مسکن هایی برای گذر زمان مصرف می کند. در مملکت ما، کسی کسی را قبول ندارد و این نشات گرفته از سیاست های بالادست است که البته موضوع بحث ما نیست. بنابراین سه مساله را برای نتیجه گیری مطرح کنم: روند بازار زمانی از شرایط چهار ساله خارج می شوند که ریسک ها کاهش، نرخ بهره کاهش و نرخ رشد سود اسمی(تورمی) به سطح قابل قبولی بازگردد و حداقل سود شرکت های بازار به اندازه تورم اعلامی بانک مرکزی رشد کند. رسیدن به سطوح حمایتی بنیادی مانند p.ettm، p.sttm، p.bttm و ارزش دلاری بازار فاکتورهایی هستند که اگر در آن نقاط صندوق های حمایتی منابع اختصاص دهند و خبرهای منفی جدیدی مخابره نشود، بازار متعادل و برای مدتی مثبت می گردد. همکنون ما مجددا در محدوده کف های حمایتی تاریخی از جنبه p.e و نظایر آن هستیم به شکلی که ارزش بازار به 120میلیارد دلار تنزل یافته که در سال 1390 بود! قسمت بد ماجرا اینجاست که ازان تاریخ تاکنون بزرگترین شرکت های کشور وارد بورس شده اند! در واقع ارزش دلاری بازار سهام را اگر دقیق محاسبه کنیم همکنون کمتر از سال 1390 است لذا همین نشان می دهد برای سهامداری که 13 سال اخیر در بازار بوده فقط DPS مانده و ازین جهت میبینیم که چرا بازاری ها به EPS اینقدر اهمیت می دهند چون همین برایشان می ماند. مساله آخر همان مسکن است که می خواستم عرض کنم. سازمان مصوب کرد که سقف سرمایه گذاری صندوق های درآمد ثابت در بانک ها 5درصد کاهش یابد. آن صندوق ها می توانند منابع خود را صرف خرید سهام و یا صرف خرید اوراق کنند. در مورد اول با تزریق مستقیم پول به سهام منجر به حمایت و تقویت بازار سهام می شوند و در مورد دوم با خرید اوراق منجر به کاهش نرخ اوراق می شوند که به p.e بازار کمک می کند. گزارش های فصل تابستان در راه است. این گزارش ها چیزی نیست که منجر به جهش و برگشت بازار شود اما با رشد اخیر دلار نیمایی این انتظار وجود دارد که سود شرکت ها همپای تورم اعلامی بانک مرکزی رشد کند. ضمنا با آمدن گزارش فصل تابستان p.ettm به کمترین عدد از سال 1394 تاکنون تنزل می یابد! در واقع سود اندکی رشد می کند و با فرض قیمت های امروز p.ettm کاهش یافته و به محدوده سال 1394 می رسد. از سه نتیجه فوق یک خروجی بگیریم: (https:t.mevalidhelalat14746) مشکلات بازار در 4 سال اخیر را آنقدر تکرار کردیم که کل کشور می داند. این مشکلات در بعد کلان مملکت و ساختار سیاسی مملکت است. اصلاح و تعدیل آن ها ساده نیست لذا واقع گرا باشیم اما در کوتاه مدت روی کف های تاریخی و حمایت های بنیادی هستیم، تصویب قوانینی مانند نصاب سرمایه گذاری صندوق های درآمد ثابت می تواند به بازار کمک کند لذا با هر روشی قرار است کمکی به بازار شود در همین هفته انتهایی مهر و هفته ابتدایی آبان وقت آن است چون بازار اگر از پاسخ احتمالی اسرائیل خیالش راحت شود، به دنبال بهانه ای برای برگشت و رشد مقطعی خواهد بود. در خصوص انتخابات آمریکا، من برخلاف برخی دوستان به آن وزنی نمی دهم که در مطالب بعدی علت آن را خواهم نوشت. @validhelalat #ولید_هلالات #تحلیل_بازار #بازار

#تحلیل_بازار فشار عرضه امروز شاهد افزایش عرضه در نمادهای پرتراکنش بودیم. البته شاخص کل که بیشتر تحت تاثیر نمادهای بزرگ و پرتراکنش است، کلا امروز در محدوده ی منفی معامله شد. بیشتر تقاضا در بازار برای سهام کوچک است که البته در انتهای بازار برخی از آنها نیز تحت فشار بودند. بازار با 53 درصد نماد مثبت بسته شد که با جو خرید چهارشنبه بسیار متفاوت بود. ارزش معاملات امروز به 3700 میلیارد تومان رسید که فعلا عدد خوبی است. به هم ریختگی در انتشار اوراق از سال 93 که دولت شروع به انتشار اوراق برای پوشش بودجه اش کرده، دو سه سال اول به دلیل عدم تجربه در انتشار اوراق، شلخته بازی های زیادی صورت می گرفت. معروف ترین آن اوراق سخاب است که در واقع همان اوراق خزانه بود و با یک مدیریت غلط نرخ تنزیل آن تا 40 درصد بالا رفت. بعدها با افزایش تجربه ی دولت، علی رغم رشد مداوم انتشار اوراق در دولت روحانی و بعدتر در دولت سیزدهم، بازار این نوع دارایی مالی همواره به خوبی مدیریت می شد. در واقع هم تخصیص اخزا با مدیریت صورت می گرفت و هم پذیره نویسی اوراق های دولتی. اما امسال به یکباره انگار همه چیز فراموش شده است و شلختگی به اوج رسیده است. به نظر می رسد متولیان بالاتر این مساله، به صحبت های کارشناسی مدیریت بدهی های دولت نیز گوش نمی دهند چون تیم عرضه ی اوراق و مدیریت آن تغییری نکرده و مشخص است تصمیمات عجیب و بی برنامه ی اخیر از جای دیگر گرفته می شود. در آخرین مورد برای فروخته شدن اوراق شاهد بدعت بدی هستیم که علاوه بر بازده موثر روی تابلو، برای جذاب کردن سرک بازده نیز تعریف می شود. به متولیان بالاسری توصیه می کنیم به تیم متخصص اجرایی گوش دهند و به دنبال پاک کردن صورت مساله نباشند. بازار اوراق چه دولتی چه شرکتی و نرخ سود صندوق ها را بانک مرکزی و بانک های ناتراز به هم ریخته اند، با این کارها چیزی عاید کسی نمی شود. عدم کنترل بانک های ناتراز بررسی های ترازنامه بانک ها نشان می دهد، علی رغم سیاست کنترل ترازنامه توسط بانک مرکزی، برخی از بانک های ناتراز نه تنها ترازنامه را کنترل نمی کنند، بلکه با جذب سپرده با نرخ های بالا رشد بیشتر ترازنامه نسبت به بانک های نرمال نیز تجربه می کنند. بانک های ناتراز به عاملی برای ازدیاد شبه پول تبدیل شده اند و میانگین نرخ تامین مالی در ساختار مالی کشور را نیز دچار چالش کرده اند. در صورتی که هر چه سریع تر فکری به حال این بانک ها نشود، تمام هزینه داده شده برای کنترل نقدینگی به باد خواهد رفت. 14030624 فردا نامه

📢سقوط آزاد بازار طی ۳ سال📢 🔸روز گذشته شاخص بورس برای یازدهمین روز ریزش کرد و بیش از ۳۲ هزار واحد پایین آمد که دومین سقوط بزرگ شاخص در سال جاری است. 🔸همچنین ۴۹۹ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام خارج شد که نسبت به روز یکشنبه حدود ۳ برابر معادل، ۱۸۳ درصد، افزایش یافته است. در مجموع ۱۱ روز معاملاتی اخیر بورس تهران ۲ هزار و ۲۰۹ میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بازار سهام خارج شده است. 🔸عرضه بر تقاضا غلبه داشت و ارزش صفهای فروش بیش از صفهای خرید بود. پس از پایین آمدن شاخص از مرز ۲ میلیون و ۲۰۰ هزار واحد احتمال سقوط بیشتر شاخص با شکستن این سطح حمایت وجود داشت. 🔴به نظر می رسد مشکل بورس تهران تنها مواضع و صحبت های دولتی ها نیست بلکه سلسله ای از تصمیمات و سیاست گذاری دولت و مجلس اقتصاد کشور را در مسیری قرار داده که میل به سرمایه گذاری در بازار سرمایه را کاهش داده است. بدون مصالحه با کشورهای خارجی ارتباط تجاری با دنیا و کاهش مقررات تجاری مشکلات اقتصاد ایران حل نخواهد شد. 🔴از سوی دیگر اقتصاد ایران به پشتوانه حقوقی برای تضمین حقوق مالکیت نیاز دارد اما در مقابل به نظر می رسد دولت توان خود را مصروف افزایش درآمد مالیاتی و فشار به بنگاهها و بخش خصوصی کرده است. روندی که به کاهش توان اقتصاد کشور منتهی خواهد شد. 📣در چنین شرایطی رفتار سهامداران برای خروج سرمایه قابل فهم است و ریزش بیشتر قیمت ها در بازار سهام دور از انتظار نیست. 140302.25 #کدال_حلیل #سقوط_بازار #نزولی #تحلیل_بازار #روند_بازار #بازار

#تحلیل_بازار مثبت انفجاری، بالاترین مثبت شاخص کل از ابتدای سال 1402 شاخص کل 3.52 درصد مثبت خورد تا بیشترین رشد روزانه از ابتدای سال 1402 (بیش از یکسال) گذشته را تجربه کند. بعد از اینکه تنش نظامی فروکش کرد و دامنه نوسان در روز جاری به حالت عادی برگشت یک مثبت انفجاری در بورس رخ داد. نمادهای پرتراکنش و شاخص ساز در کانون توجه خریداران بود که به نظر می رسد چند دلیل داشت. اول اینکه ریسک نقدشوندگی این نمادها پایین است و به خوبی بازارگردانی می شود، از این رو تمایل به خرید آنها بیشتر بود. دوم اخباری که به عنوان اخبار مثبت در بازار می چرخد بیشتر برای سهام بزرگ به حساب می آید مانند افزایش نرخ دلار نیما یا بحث تعدیل بند مالیاتی بودجه. در حالی که معاملات سهم ها تمام شده، اکثر صندوق های اهرمی و صندوق دارا و پالایش با صف خرید به معاملات بعدازظهر ادامه می دهند، ارزش معاملات خرد تا سال 12.30 دقیقه به 7300 میلیارد تومان رسیده که مدتها بود تجربه نشده بود. این کندل برگشتی قوی در شاخص کل و اکثر نمادهای پرتراکنش نوید یک حرکت صعودی سریع و قدرتمند را در بورس می دهد که البته شرایطی دارد که در ادامه آنها را بررسی می کنیم. خریداران امروز امروز کسانی در سمت خرید ایستاده بودند که به قول معروف حرفه ای به حساب می آیند. تعداد خریدار 135 هزار نفری نیز نشان می دهد حتی لایه ی دوم فعالان در بورس یعنی کسانی که مثلا هفته ای یکبار قیمت های بازار را چک می کنند هم در سمت خریدار حضور نداشتند. سال گذشته در روزهای معمولی که خریدار قوی می شد، تعداد خریدار به راحتی به 200 هزار نفر می رسید. پس ما امروز با موج اول خرید مواجه بودیم. موج اولی که امیدوار است با خبر مثبت انفجاری امروز در اخبار، لایه دوم فعالان و حتی شاید لایه های بالاتر تمایل به خرید سهام پیدا کنند. به نظر می رسد خریداران امروز ریسک سنگینی برنداشته اند. آنها در بدترین حالت به بهای تمام شده ی امروز می توانند در روزهای آتی سهام خودشان را بفروشند اما اگر حرکت صعودی شکل بگیرد حداقل 20 درصد سود خواهند کرد. پرتراکنش ها کماکان بهتر امروز بازهم پرتراکنش ها بهتر از نمادهای کوچک و متوسط معامله شدند. روند برتری شاخص کل نسبت به شاخص کل هم وزن از اواسط بهمن شروع شده است و کماکان ادامه دارد. اگر این حرکت صعودی با قدرت ادامه پیدا کند و با فروش نوسان گیرها در روزهای آتی متوقف نشود، می توان انتظار داشت بعد از آن نمادهای کوچک و متوسط نیز به بازی وارد شوند. اما اگر این حرکت صرفا یک نوسان گیری کوتاه باشد، بازنده بودن کوچک و متوسط ها ادامه پیدا خواهد کرد. به نظر می رسد در یک بازه ی یک تا دو ماه آتی اکثر سهم ها با توجه به پتانسیل بنیادی خودشان بازده داشته باشند. دلار در مسیر اصلاح یکی از مهمترین دلایل خرید دلار و طلا فعلا کم رنگ شده است. دلار در ماه های اخیر به واسطه افزایش تقاضا رشد کرده است و اخلالی در سمت عرضه بوجود نیامده است. علی رغم اینکه دیگر فاکتورهای موثر بر تقاضا مانند رشد نقدینگی و تمایل به خروج سرمایه کماکان پابرجاست، با کاهش تقاضای ناشی از ترس می توان انتظار استراحت یا حتی اصلاح از دلار داشت. روندی که می تواند برای چند ماه تداوم داشته باشد و حتی قیمت هم به حدود 60 هزار تومان افت کند. البته هر نوع تنش نظامی که منجر به افزایش ترس شود (مشابه آن چیزی که در 13 فروردین رخ داد) می تواند این اصلاح و استراحت را از بین ببرد. 14030201 #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار پیگیری اخبار یا ترسیم راه حل در روزهای آتی ما با چند سناریو مواجه هستیم. ممکن است شاهد پاسخی از سوی اسرائیل باشیم که طبیعتا در این شرایط گزینه هایی مثل طلا بازده خواهند داد و سهام افت تجربه خواهد کرد. اگر این پاسخ شدید نباشد و به گونه ای نشان از عدم افزایش تنش، آن موقع طلا منفی و سهام مثبت خواهد بود. اگر فضای ابهام ادامه پیدا کند، شاهد فرسایش در دارایی ها خواهیم بود لذا نقد بهتر از این دو دارایی خواهند بود. اگر خیلی اوضاع خوب شود، سهام می تواند رشد سریعی تجربه کند. به نظر می رسد به جای پیگیری مداوم اخبار یا در کنار آن باید برای هر یک از حالات از الان برنامه داشت. پاسخ سریع ولی ملایم در شرایط پاسخ سریع و شدید گزینه مطلوب مشخص است، خرید طلا یا نگهداری و افزایش آن. حالا اگر پاسخ سریع و ملایم باشد یعنی مثلا به هم پیمان های ایران در خارج از مرزهای ایران باشد، آن موقع سهام می تواند رشد محدود کند و طلا افت محدود. در این شرایط گزینه های نقد شونده انتخاب بهتری هستند تا نوسان سریع گرفته شود. از همین رو است که مثلا امروز با کاهش ترس در نیمه دوم بازار امثال فولاد و فملی یا صندوق ها متعادل و مثبت شدند در حالی که نمادهای کوچک کم تراکنش کماکان صف فروش ماندند. بهبود شرایط اگر فرسایش و انتظار تداوم داشته باشد، نقد بودن یا در درآمد ثابت بودن انتخاب خوبی است. اما اگر شرایط خوب شود بورس می تواند رشد قابل توجه داشته باشد. برای این شرایط انتخاب نمادهای کم عرضه (دقیق برعکس حالت رشد محدود که سراغ گزینه های پرتراکنش رفته بودیم) می توانند انتخاب خوبی باشند. یا حتی گزینه های اهرمی و اپشن ها برای شرایط آنچنان می توانند گزینه ی خوبی باشند. 14030128 #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار ترسی که به واقعیت تبدیل شد بازار امروز تحت تاثیر حمله ی دیشب ایران به اسرائیل و نگرانی از تبعات این حمله و احتمال گسترش جنگ امروز با صف فروش حداکثری شروع کرد به طوری که در ابتدای معاملات صرفا 11 نماد صف فروش نبود. البته کاهش دامنه نوسان به یک درصد برای سهام و دو درصد برای صندوق ها نیز امروز تصمیم گرفته شد که در تحلیل وضعیت باید مدنظر قرار داد. حمایت یکنواختی از نمادها صورت نگرفت و درحالی که برخی نماهای بزرگ و برخی صندوق ها توام با خرید حمایتی بود، بسیاری از نمادها معامله نشدند. ارزش معاملات خرد نیز امروز 1660 میلیارد تومان بود که یکی از کمترین ارزش معاملات ها در 4 سال گذشته می باشد. در انتظار پاسخ اسرائیل حالا نوبت آن است که بازارها منتظر پاسخ اسرائیل باشند. این پاسخ می تواند سریع باشد یا با تاخیر یا حتی پاسخی در کار نباشد. تمام این حالت بسته به ضربه است که وارد شده و همچنین تصمیم اسرائیل برای پاسخ و همچنین برنامه آمریکا برای همراهی یا عدم همراهی در پاسخ. فعلا همه در انتظار هستند. در بازار دلار و طلا بسیاری فکر می کنند پاسخ جدی در کار نیست و همین موضوع باعث افت قیمت طلا و دلار نسبت به شروع معاملات و حتی دیشب شده است. ادامه ی پینگ پونگ؟ اگر اسرائیل به ایران پاسخ مستقیم دهد و احتمال شکلگیری یک دوره درگیری پینگ پونگ بالا می روند. البته بسیاری بر این باور هستند که این اتفاق نمی افتد و به مرور شاهد کاهش تنش برای مدتی خواهیم بود. در روزهای آینده سرنوشت روزهای آتی مشخص خواهد شد. 14030126 #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار سردرگم بورس در سه سال گذشته در حال عادی اش سردرگم بود حالا که ریسک جنگ هم به آن اضافه شده، سردرگمی قطعا بیشتر شده است. در سومین روز دامنه نوسان محدود، ارزش معاملات به 1800 میلیارد تومان رسید و سهم ها از نظر صف خرید و صف فروش از هم تفکیک شد بودند. پیگیری اخبار یا ترسیم راه حل در روزهای آتی ما با چند سناریو مواجه هستیم. ممکن است شاهد پاسخی از سوی اسرائیل باشیم که طبیعتا در این شرایط گزینه هایی مثل طلا بازده خواهند داد و سهام افت تجربه خواهد کرد. اگر این پاسخ شدید نباشد و به گونه ای نشان از عدم افزایش تنش، آن موقع طلا منفی و سهام مثبت خواهد بود. اگر فضای ابهام ادامه پیدا کند، شاهد فرسایش در دارایی ها خواهیم بود لذا نقد بهتر از این دو دارایی خواهند بود. اگر خیلی اوضاع خوب شود، سهام می تواند رشد سریعی تجربه کند. به نظر می رسد به جای پیگیری مداوم اخبار یا در کنار آن باید برای هر یک از حالات از الان برنامه داشت. پاسخ سریع ولی ملایم در شرایط پاسخ سریع و شدید گزینه مطلوب مشخص است، خرید طلا یا نگهداری و افزایش آن. حالا اگر پاسخ سریع و ملایم باشد یعنی مثلا به هم پیمان های ایران در خارج از مرزهای ایران باشد، آن موقع سهام می تواند رشد محدود کند و طلا افت محدود. در این شرایط گزینه های نقد شونده انتخاب بهتری هستند تا نوسان سریع گرفته شود. از همین رو است که مثلا امروز با کاهش ترس در نیمه دوم بازار امثال فولاد و فملی یا صندوق ها متعادل و مثبت شدند در حالی که نمادهای کوچک کم تراکنش کماکان صف فروش ماندند. بهبود شرایط اگر فرسایش و انتظار تداوم داشته باشد، نقد بودن یا در درآمد ثابت بودن انتخاب خوبی است. اما اگر شرایط خوب شود بورس می تواند رشد قابل توجه داشته باشد. برای این شرایط انتخاب نمادهای کم عرضه (دقیق برعکس حالت رشد محدود که سراغ گزینه های پرتراکنش رفته بودیم) می توانند انتخاب خوبی باشند. یا حتی گزینه های اهرمی و اپشن ها برای شرایط آنچنان می توانند گزینه ی خوبی باشند. .

#تحلیل_بازار سقوط بورس امروز به معنای واقعی بورس یک سقوط را تجربه کرد و شاخص کل با منفی 2.38 درصد یکی از بدترین روزهای ماه های اخیر را پشت سر گذاشت. ارزش معاملات به حدود 6 همت رسید در حالی که تراز حقیقی ها 2 همت منفی بود. علی رغم اینکه در چند روز گذشته حرکت نظامی مشخصی صورت نگرفت، اخبار مختلف در مورد حمله ی ایران به اسرائیل و جو رسانه ای پیرامون آن باعث رشد قیمت دلار و طلا و افت قیمت سهام به دلیل ترس از جنگ شد. 11 روز از حمله اسرائیل به ساختمان کناری کنسولگری ایران می گذرد و در این یازده روز، بورس ایران 10 درصد از ارزش دلاری خودش را از دست داده است. 36 نماد سبز از 720 نماد معامله شده در روز جاری، تنها 36 نماد معادل 5 درصد از کل بورس ایران مثبت بود و بقیه نمادها در دامنه منفی معامله می شدند. تقریبا نصف بورس ایران امروز صف فروش بود. این شدت از منفی در شرایطی که بورس اوضاع خوبی را در یکسال و نزدیک به 4 سال گذشته پشت سر نگذاشته باعث فشار روانی مضاعف به سهامداران می شود. اشتباه است اگر تقصیر این وضعیت را صرفا گردن وضعیت نظامی انداخت اما حداقل امروز بسیاری تحت تاثیر اخباری که احتمال جنگ را بالا می داند اقدام به فروش کردند. امروز بورس شاهد یک فرار بزرگ توسط حقیقی ها بود. طلا در اوج؟ امروز طلا و دلار مجددا بالا زدن و به سقف چند روز پیش برگشتن. قاعدتا دلیل این توجه ویژه تصور بازار از افزایش احتما جنگ و درگیری است. طلا کماکان سرمایه گذاری مطمئن این روزهای سرمایه گذاران است. علی رغم افت و خیز چند روز اخیر، آنها کماکان سود می کنند و نسبت به بقیه بازارها حال و روز بهتری دارند. احتمال دارد در روزهای آتی باز هم با فروکش کردن جو درگیری نظامی، طلا و دلار اصلاح کنند اما با این وضعیت کشور، امسال بازهم مقاطعی که این فلز بدون رقیب خواهد بود را تجربه می کنیم. 14030125 #حسن_کاظم‌زاده .

#تحلیل_بازار خُنُک آن قمارباز آخر سال طوفانی را در حال طی کردن هستیم در حالی که رئیس بانک مرکزی یک قماری کرده و نرخ بهره را به اعدادی رسانده که تاریخ اقتصادی ایران بی سابقه. همزمان رفتارهای پنیک نیز از سوی این بانک در حال سر زدن است. مثلا وقتی رفتار بانک مرکزی در مورد اعتبار سیستم کارگزاری را نگاه می کنیم به خوبی رفتار عصبی مشخص می شود. در واقع قماری که این نهاد انجام داده به قدری تبعات داشته و خواهد داشت که منجر به رفتارهای عصبی بیشتر نیز خواهد شد. امروز بورس علی رغم چند نماد مثبت و پرحجم تعریفی نداشت و منفی ناراحت کننده ای پشت سر گذاشت و ارزش معاملات خرد به 4700 میلیارد رسید. فروش های آخر سال شنبه و امروز آخرین فرصت برای نقد کردن و گرفتن پول این ور سال برای سهامداران بود. همزمان با فشار اعتباری بانک مرکزی و همچنین فشار سیاست های پولی که منجر به رشد شدید نرخ بهره شده، کلا شاهد فروش از ناچاری در بورس هستیم. شاید بعد از شنبه فضای فروشنده های کمی عوض شود. قمار پارسیانی فردا نتیجه مزایده ی بسیار مهم شرکت کانی سازان کیمیا (مال اپال) مشخص می شود. گمانه زنی های مختلفی در این مورد در یک هفته ی گذشته مطرح شد. از خرید احتمالی فولاد تا صحبت هایی از منصرف شدن فولاد تا وجود خریداران دیگر. امروز آخر وقت شاهد معاملات جالبی در نماد وپارس بودیم و خریداران و فروشندگان کمی قمار گونه ترید کردند. فردا اگر برای این بلوک خریداری وجود داشته باشد، فروشنده ی اخر وقت بسیار پشیمان خواهد شد و برعکس آن نیز می تواند برای خریداران بسیار دردناک باشد. آخرین پست امسال این تحلیل بازار آخرین تحلیل بازار امسال خواهد بود. امیدوارم در سه روز باقی مانده از سال حداقل کمی حال سهامداران بهتر شود. امسال که خیری برای سرمایه گذاران بورسی نداشت. امید است سال آینده شرایط به گونه ای تغییر پیدا کند تا بعد از 3 سال و نیم، سرمایه گذاران بورسی کمی نفس بکشند. 14021223 #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار روزهای داغ بچه های استکهلم امروز بازهم بورس روز داغ و پرنوسانی داشت و برخلاف بسیاری معاملات مثبت و قوی شروع شد و تا پایان معاملات نیز این قدرت ادامه پیدا کرد. امروز معاملات گروه خودرو علی رغم تجربه صف خرید ضعیف تر از روزهای قبل بود اما به جای آن نمادهای پتروشیمی و پالایشی معاملات پرحجمی داشتند و با صف خرید نیز بسته شدند. ارزش معاملات خرد امروز نسبت به دیروز مجددا افزایش پیدا کرد و به 6500 میلیارد تومان رسید. خرید سهام صادراتی با انتشار خبر حذف دریافت علی الحساب مالیات صادرات کالاهای خام و نیمه خام خرید نمادهای صادراتی جذابیت پیدا کرد و امروز شاهد صف خرید در نمادهای پتروشیمی و برخی فلزات و معدنی به این دلیل بودیم. تعریف کالاهای خام و نیمه بسیار اشتباه صورت گرفته و جالب اینجاست برای تاکید بر این اشتباه، سازمان امور مالیاتی علی الحساب از محل صادرات دو درصد را مطالبه می کرد. این تصمیم به صادرات کالاها ضربه ی سنگینی زده بود که با توجه به افت صادرات، وزارت اقتصاد متوجه موضوع شده و از این تصمیم اشتباه عقب نشینی شد. جریان پول قوی در پالایشگاه ها نمادهای پالایشی به دلیل شایعاتی در مورد تغییر ابلاغیه نرخ خوراک و فرآورده های نفتی امروز مورد توجه قرار گرفتند و جریان نقدینگی قوی روی آنها شکل گرفت. در این ابلاغیه نرخ بنزین به شکل خودخواهانه ای توسط وزارت نفت به گونه ای تعیین شده که پالایشگاه ها دچار کاهش سود جدی شدند. جالب اینجاست که دستور تولید بنزین بی کیفیت توسط همین وزارتخانه انجام گرفته است. امروز شایعاتی در مورد تغییر نرخ بنزین باعث صف خرید نمادهای پالایشی شد. طلا بی ترمز طلا با توجه به رشد ارز و همچنین انس جهانی بی ترمز در حال بالا رفتن است. دلایل زیادی باعث توجه به طلا شده است که در هفته های گذشته در مورد آنها نوشته ایم. اما به نظر می رسد علت خرید طلا در این روزها، دید رشدی در ارز است. ارز به سقف تاریخی رسید و مدل معاملاتی به گونه ای است که انگار نمی خواهد اصلاح سریعی داشته باشد. البته قاعدتا با رسیدن تعطیلات سال جدید، تقاضا برای ارز کاهش پیدا می کند ولی ممکن تا آن موقع روند افزایشی ادامه پیدا کند. طلا بی ترمز به کارش ادامه می دهد. 14021215 #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار مثبت معمولی دیروز در تحلیل و پیش بینی نوشته بودیم که امروز بازار با احتمال 99 درصد مثبت خواهد بود اما کیفیت این مثبت بودن است که می تواند روند چند روز آتی را مشخص کند. مثبت امروز معمولی بود یعنی در شرایط اشباع فروش بعد از چند روز منفی با شل شدن فروشندگان، دست خریدار قوی تر شد و یک مثبت معمولی و نچندان قوی در بورس اتفاق افتاد. ارزش معاملات نسبت به روزهای اخیر باز هم پایین تر بود و با ثبت 3000 میلیارد تومان ارزش معاملات خرد، کمترین رقم امسال به ثبت رسید. نکته منفی معاملات امروز فروش نسبتا شدید کدهای درشت و خروج پول حقیقی های درشت بود. در مجموع به نظر نمی رسد با این کیفیت معاملات و مثبت شدن، حرکت صعودی جدی ای در روزهای آتی شکل بگیرد. کاهش عوارض صادرات فولادی ها بالاخره کاهش عوارض صادرات محصولات زنجیره فولاد به نتیجه رسید و عوارض کالاهای مختلف از سنگ آهن تا شمش فولاد کاهش پیدا کرد. افزایش عوارض صادراتی جزو تصمیمات اشتباه دولت بود که با نیت افزایش درآمد اتخاذ شد. خیلی ها شاید فکر می کنند این کاهش عوارض به نیت حمایت از صنایع اتخاذ شده است اما اصلا اینگونه فکر نکنید. این کاهش عوارض به این دلیل رقم خورد که دولت متوجه شد با افزایش عوارض، صادرات افت کرده و نه تنها افزایش درآمد رقم نخورد بلکه درآمد عوارض کاهش پیدا کرده است. این برگشت از اشتباهات قطعا در آینده نیز بیشتر اتفاق خواهد افتاد چون نیت ها و اهداف محقق نخواهند شد. فروش سکه بانک مرکزی فروش سکه را شروع خواهد کرد. به نظر می رسد این بانک شمش ها را در مرکز مبادله از صادرکنندگان خریده است و حالا این شمش ها را تبدیل به سکه کرده و قرار است طی یک مکانیزم شبه بازار و بورس در مرکز مبادله به فروش برساند. فروش سکه مکانیزیمی شبیه اوردر بوک نامشخص دارد و هر کس قیمت خرید خودش را به صورت آنلاین وارد می کند و بانک مرکزی با اولویت قیمت سکه ها را خواهد فروخت. به نظر می رسد این سکه ها تا قیمت بدون حباب سکه رو به پایین فروخته شوند مگر اینکه تقاضا به حدی در قیمت های بالاتر باشد که مقدار فروش نتواند قیمت را تا بدون حباب شدن پایین بیاورد. سکه های فروخته شده مشمول مالیات ارزش افزوده خواهند بود و خریداران باید این نکته را در نظر بگیرند. با توجه به ثبت اسامی خریداران، قطعا در آینده کسانی که سکه می خرند، مشمول مالیات بر عایدی نیز خواهند شد. باید ببینیم این شبه بورس طلای بانک مرکزی و فروش سکه در آن می تواند قیمت ارز و طلا را سرکوب کند یا نه. عملکرد خوب در بهمن ماه تعدا شرکت هایی که در بهمن ماه نسبت به میانگین 12 ماهه با رشد درآمد قابل توجه همراه بوده اند بسیار قابل توجه بود. به نظر می رسد انتظارات تورمی و افزایش نرخ ارز باعث شده تقاضا برای خرید کالاهای مختلف در بهمن ماه افزایش پیدا کرده و باعث عملکرد بهتر شرکت ها در این ماه شده است. با این روند، عملکرد زمستان شرکت های مختلف از پاییز بهتر خواهد بود و شاید در بهبود شرایط بورس در سال جدید موثر باشد. 14021209 #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار بلای خودرویی از سری بلایای حاکم بر بورس، امروز شاهد نزول بلای خودرویی بودیم. بعد از مخالفت بانک مرکزی با اختصاص اعتبار به سایپا، امروز با عدم حضور تقاضای حمایتی روی تابلو دو خودروساز، شاهد رنج منفی و فشار فروش در نمادهای خودرو و خساپا بودیم. این در حالی بود که بورس امروز را خوب شروع کرده بود و بسیاری امیدوار بودند در یک روز بین تعطیلی شرایط مثبت شود که خودرویی ها این اجازه را به بازار ندادند. در نهایت اما در یک روز منفی ارزش معاملات به 3800 میلیارد تومان رسید که برای یک روز بین تعطیلی عدد خوبی به نظر می رسد. خرید تجدیدی ذوب با انتشار پیشنهاد افزایش سرمایه بالای 1000 درصدی ذوب که با تایید حسابرس صورت گرفت، این نماد امروز مورد توجه و اقبال بازار قرار گرفت که البته با عرضه سنگین با صف بالایی به معاملات پایان نداد. از آبان ماه با اخبار تجدید ارزیابی، نمادهای مختلف از جمله ذوب نوسان و رفت و برگشت زیادی داشتند اما نبود نقدینگی و تقاضای جدی در بورس باعث شد هیچ روند صعودی قابل توجه در نمادهای پرتراکنش کاندیدای تجدید بوجود نیاید. ذوب مجددا در حال حرکت به سمت 450 تومان است. باید دید این بار آیا این نماد می تواند طلسم تجدیدی ها را بشکند یا نه بازهم شاهد رفت و برگشت خواهیم بود. رفتار ذوب در این مرحله برای سایر نمادهای تجدیدی نیز می تواند مهم باشد. عرضه اولیه های بی ثمر عرضه های اولیه اخیر اکثر ثمری برای خریداران در شرایط متعادل نداشته است. اکثر این نمادها کوچک بوده اند و بعد از عرضه یک دوره قفل بودند و بلافاصله بعد از تعادل روند معاملات آنها خراب شده است. بجز یک نماد که به نظر می رسد پروژه شده است بقیه نمادها معاملات جالبی بعد از تعادل نداشته اند. در واقع به معنای واقعی کلمه این عرضه ها در این شرایط بازار خیر و برکتی نداشت. ساختار سهمیه ای نیز باعث شده فروش نمادها فارغ از ارزش واقعی آنها به راحتی صورت بگیرد. در حالی که نمادهای مشابه متعادل خریدار ندارد، مدل فروش سهمیه باعث شده است که عموما شاهد بالاتر از ارزش معامله شدن نمادهای جدید باشیم. تقاضای روزانه دلار نیما در اوج هفته ی گذشته بیش از یک میلیارد دلار در سامانه نیما به متقاضیان تخصیص داده است و این در حالی است که بسیاری از متقاضیان هنوز نتوانست ارز مورد نیاز خودشان را دریافت کنند. امسال تنها در یک هفته تقاضای هفتگی نیما بالاتر از یک میلیارد دلار بوده و ثبت این تقاضای یک میلیارد یکصد میلیون دلاری نشان می دهد، متقاضیان به هر ضرب و زوری شده می خواهند از ضیافت دلار ارزان نیما بهره مند شوند. اختلاف جذاب 18 هزار تومانی دلار نیما و دلار آزاد باعث افزایش تقاضا در سامانه نیما خواهد شد. 14021205 #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار اعماق چاه امروز یکی از رکودی ترین روزهای معاملاتی سال جاری بود و با ثبت ارزش معاملات 3200 میلیارد تومانی، سهامداران خودشان را در اعماق چاه تاریک رکود احساس کردند. چاهی که نه فریادشان از آن به جایی می رسد، نه توانی دارند که از آن بالا بروند و نه کاروانی رد می شود تا آنها را بالا بکشد. البته در آخر بازار با جو خبری گروه خودرو، رنج مثبت خفیفی در نمادهای این گروه و کلیت بازار بوجود آمد اما با این رنج ها، چیزی رنج ته چاه سهامداران کم نمی شود. افزایش نرخ گروه خودرو با توجه به انتشار صورت های مالی حسابرسی شده ی گروه خودرو، این کارخانه های می توانند براساس بهای تمام شده جدید که به واسطه تورم رشد کرده است، تقاضای افزایش نرخ به شورای رقابت بدهند. انتظار می رود در اسفند یا فروردین این افزایش نرخ ها اعمال و در مورد آنها تصمیم گیری شود. خبر منتشر شده در گروه خودرو مربوط به این داستان است. البته معمولا اواخر هر سال با اخبار متنوع این گروه مورد توجه قرار می گیرد. از داستان تودلی تا همین افزایش نرخ و غیره. امسال هم انتظار می رود یک نوسان مثبت در گروه خودرو و قطعه سازی در اواخر سال بوجود بیاید. پرداخت بدهی دارویار یکی از شاهکارهای دولت فعلی که کمتر به آن پرداخته شده، طرح دارویار است. به طور خلاصه در این طرح بخشی از هزینه دارو را دولت به داروخانه ها پرداخت می کند. البته این خلاصه شده و ساده شده ی این داستان است ولی در نهایت قرار بر این بود که دولت بخشی از قیمت دارو را به زنجیره پرداخت کند. مدتهاست که داروخانه ها، شرکت های پخش و شرکت های تولیدکننده و واردکننده ی دارو زیر بار فشار بدعهدی دولت در پرداخت مطالبات هستند و به همین دلیل گاه و بی گاه خبر از کمیابی و نایابی برخی داروها به گوش میرسید. امروز معاون اول رئیس جمهور اعلام کرده است که 20 همت از این مطالبات پرداخت شده که می توان به کل زنجیره از داروخانه، پخش و شرکت های تولیدکننده کمک کند تا وضع خودشان را سروسامان دهند. افت حاشیه سود شرکت های تولیدکننده دارو و شرکت های پخش به دلیل این عدم ایفای تعهدات دولت بود. تحرکات گروه بانکداری گروه بانکی در 15 سال گذشته خیری به سهامدارنش نرسانده است و معمولا جزو گروه های کم بازده بورس بوده. اخیرا با طرح تخیلی گواهی سپرده 30 درصدی نگرانی نسبت به سهامداری در این گروه کمی افزایش پیدا کرد. اما واقعیت این است که به دلایل مختلف جریان نقد آزاد گروه بانک چه زیان ده و چه سود ده اصلا در حدی نبوده که بتواند سهامداران را وابسته به این موضوع کند و عمدتا نمادها به بهانه های دیگر خرید و فروش می شوند. امروز وپارس، وبملت و وتجارت بیش از دیگر نمادهای گروه بانکی مورد توجه بودند. به نظر می رسد با توجه به اتمام سال و تسعیر دارایی های ارزی و همچنین احتمال واگذاری زیرمجموعه ها این نمادها مورد توجه قرار گرفته اند. 14021202 #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار کم توان بازار نتوانست قدرت لازم از خودش را نشان دهد. فعلا تلاش های صورت گرفته برای بهبود شرایط بورس توانسته جلوی افت ر ابگیرد اما نتوانسته حرکت مثبت ایجاد کند. حرکت مثبت نیاز به تغییر در شرایط کلان دارد و بدون تغییرات امکان افزایش تمایل به خرید وجود ندارد. در شرایط حاضر که چشم انداز مثبتی نسبت به سیاست های دولت و بانک مرکزی وجود ندارد، رکود حاکم است و ارزش معاملات امروز هم مثل روزهای اخیر پایین و کم بود به 3500 میلیارد تومان رسید. راه برون رفت چیست؟ در دو سال و نیم گذشته، دولت و بانک مرکزی انواع فشارها را به بازار سرمایه آورده اند. اتفاقاتی که در سال های گذشته افتاده را اگر کنار بگذاریم، همین امسال چندین بار با تصمیمات اشتباه منجر به تضعیف صنایع شده اند. راه برون رفت از شرایط حاکم برگشت از این تصمیمات است. نرخ گاز، نرخ فراورده های نفتی، قیمت گذاری دستوری صنعت خودرو، قیمت گذاری دستوری لاستیک، عوارض های مختلف، مالیات بر صادرات و لیست بلندبالایی از اقدامات مخرب که برگشت از هر یک از آنها می تواند جانی به بازار بدهد. از طرف دیگر هنوز برخی تصمیمات محتمل و برضد بازار ممکن است و نگرانی از آنها نیز وجود دارد. توقف این تصمیمات نیز می تواند به بهبود بورس کمک کند. کاهش نرخ گاز فرمول با افت قیمت گاز در 4 هاب بین المللی، بخش اول فرمول نرخ گاز خوراک کاهش قابل توجهی داشته است و با فرض ثبات نرخ داخلی و صادراتی، نرخ گاز خوراک بعید است بالای 12 سنت باشد. در صورتی که وزارت نفت بازی درنیاورد، این نرخ می تواند کمترین نرخ گاز در یکسال اخیر را رقم بزند. از سوی دیگر با افت صادرات گاز به ترکیه، میانگین نرخ صادراتی گاز نیز قطعا دچار افت شده است. چراکه نرخ گاز صادراتی به ترکیه نسبت به عراق حدود 10 سنت برای هر مترمکعب گران تر است. در صورتی که این موضوع نیز اعمال شود و خلف وعده نشود، بازهم نرخ گاز خوراک می توان کمتر هم باشد. در مجموع اگر وزارت نفت به وعده فرمول خودش عمل کند، در حال حاضر بعید است نرخ گاز خوراک (بدون عوارض و هزینه های جانبی) بالاتر از 4500 تومان برای هر مترمکعب باشد. بازگشایی های خوب امروز یکی از اتفاقات جالب بازار، تشکیل صف خرید برای چند نماد بازگشایی شده بود. کوثر بعد از شفاف سازی دریافت حق بیمه معوق مورد توجه قرار گرفت و صف خرید نسبتا سنگینی برایش تشکیل شد. خزر هم بعد از افزایش از محل انباشته مثبت باز شد و صف خرید شد. در نمادهای دیگری نیز این حالت پیش آمد. این نوع خریدها کمی امیدواری به آینده ایجاد می کند. 14021201 #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار مثبت متعادل امروز هم بازار مثبت متعادل بود با این تفاوت که توجه به خرید سهام نمادهای کوچک و متوسط پررنگ تر بود. البته در مجموع بازهم ارزش معاملات تعریفی نداشت و به 3800 میلیارد تومان رسید. بعد از مدتها با جریان خبری واگذاری خودرویی ها به بخش خصوصی مجددا شاهد جریان نقیدنگی در این گروه پرتراکنش بودیم و بالاترین ارزش معاملات گروهی به این گروه اختصاص پیدا کرد. در مجموع به نظر می رسد فعلا همین شرایط متعادل ادامه پیدا کند که البته بعضی روزها مثل امروز متعادل مثبت می شود و بعضی روزها متعادل منفی. بازهم خودرویی بازهم تودلی امروز بازهم شایعه خصوصی شدن خودرویی ها در بازار مطرح شد. شایعه ای که با اصطلاح واگذاری تودلی در بازار مشهور است و در دو سال گذشته بارها محور نوسان این گروه در بازار شده است. دو سال پیش که بحث واگذاری سهام تودلی مطرح بود، ایران خودرو و سایپا به مراتب از امروز جذاب تر بودند. در این دو سال زیان انباشته و بدهی این شرکت ها حداقل 3 برابر شده است. واقعا بدون حل شدن قیمت گذاری دستوری شایعات واگذاری تودلی و غیره فقط می تواند نوسان های کوتاه مدت ایجاد کند. البته ممکن است مثلا در کیس ایران خودرو که به شدت وضعیتش بحرانی تر است، با واگذاری سرمایه گذاری های غیرمرتبط نیز بتوان کمی اوضاع را بهتر کرد. تلاطم نرخ بهره بعد از حرکت عجیب بانک مرکزی با شوک گواهی سپرده 30 درصدی، حالا بازار پول و بازار بدهی به طور کامل به هم ریخته است. بانک ها نرخ های سپرده پیشنهادی را تا 30 درصد بالا آورده اند. در بازار بدهی نیز نرخ اخزا به بالاتر از 30 درصد رسیده است. اوضاع برای انتشار اوراق دولتی نیز هم جالب نیست و نرخ اوراق دولتی منتشره به 27.5 درصد رسیده است. گواهی سپرده 30 درصدی بیشتر از اینکه بتواند تورم انتظاری و تقاضا برای ارز را کنترل کند، سیستم بازار پول و بازار بدهی را به هم ریخت. پایان بهمن بهمن ماه را هم بورس با منفی به پایان برد به طوری که شاخص کل 4.6 درصد منفی خورد تا به این ترتیب زمستان بد بورس با بازده منی 6.7 درصد در دوماه اول به پایان برسد. از ابتدای پاییز نیز کماکان بازده بورس منفی است و 2.4 درصد شاخص کل از یک مهر تا پایان بهمن منفی خورده است. همه ی این اعداد نشان می دهد که مدت طولانی است که بورس حال روز و خوش ندارد. حالا بسیاری انتظار دارند عملکرد افتضاح دی و بهمن در اسفند جبران شود تا شاید حداقل بورسی ها امسال را با بازده بهتری به پایان برسانند 14021130 #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار 3.5 سال باخت از آخرین باری که بورسی ها حس برنده بودن نسبت به سایر بازارها را داشتند 3.5 سال می گذرد و بعد از آن تابستان داغ سال 99، بورسی ها هیچ وقت دیگر روی تساوی را هم ندیدند، چه برسد به برد. بجز دوره اسفند سال قبل تا اواسط اردیبهشت امسال، همواره بورس از بقیه بازارها بدتر بوده. نکته ناراحت کننده برای کسانی که در این بازار فعالیت می کنند، ادامه روند فروش و حتی منفی در رکودی ترین و فرسایشی ترین زمان است. وقتی سایر بازارها به رکود می روند و حتی اگر بازده آنها از بقیه بازارها عقب بیافتد، حداقل در شرایط رکودی دیگر افت قیمت و ضرر تجربه نمی کنند و صرفا درد رکود را به جان می خرند. اینجا در اوج بازنده بودن، بازهم باید گل های خورده را بشمارید. امروز در حالی که بورسی ها در اوج حس باخت بودند 4300 میلیارد تومان ارزش معاملات خرد ثبت شد در حالی که بیشترین ارزش معاملات برای نمادهای #فنر #سصفها و #کرومیت بود. از این 4300 میلیارد تومان، 700 میلیارد تومان مربوط به این سه نماد بود و 3600 میلیارد تومان مربوط به انواع تابلوها با خدم و حشم اشان. پای را از خط گذاشتم بیرون حکایت است که روزی راهزنان جلوی مسیر حرکت یک خانواده را گرفتند تا راهزنی کنند. یک دایره ای کشدند و به پدر خانواده گفتند حق نداری از این دایره پایت را بیرون بگذاری. در نهایت دزدان با مال و ناموس خانواده هر کاری دلشان خواست کردند و رفتند. اهل خانواده نسبت به پدر شاکی شدند که چرا کاری نکردی. ایشان گفت شما متوجه نشدی، چندبار پایم را از خط بیرون گذاشتم. در حالی که وزرات خانه ها و ارکان مختلف دولت هر کاری دلشان می خواست با صنایع بورسی کردند (از انواع خوراک و سوخت و مالیات قیمت گذاری و گواهی سپرده و غیره) و رفتند، حالا وزیر اقتصاد خبر خوش می دهد که گواهی 30 درصدی ادامه پیدا نمی کند. ممنون از شما که پایت را چند بار بیرون از خط گذاشتید. بورس کی حرکت می کند؟ احتمالا این روزها که اکثریت حس بازنده در بورس دارند، فکر کردن به حرکت بورس هم نوعی خیال خوش به نظر برسد. اگر چرخی در رسانه های حتی بورسی هم بزنید، صحبت از بدبخت شدن مردم در آن بیشتر از فرصت های آتی است. بورس تحت دو شرایط می تواند روند صعودی قابل توجهی به خود بگیرد. شرط اول تمام شدن این روند تیغ زنی شرکت هاست و شرط دوم شل شدن بازار پول. فعلا خبری از این دو شرط نیست. البته این به معنی رکود دائمی و پایدار نیست. بالاخره هر بازار در بدترین شرایط نیز می تواند بازده دهد. هر چه به پایان سال نزدیک شویم، احتمال یک حرکت مثبت در بورس افزایش پیدا می کند. زراعتی های مثبت یکی از گروه هایی که رشد درآمد خوبی امسال تجربه کرده و حاشیه سودش نیز افتی نکرده، گروه زراعت و دامپروری است. هیچ وقت پی بر ای آینده نگر این گروه اینقدر پایین نبوده است. از آنجائیکه تقسیم سود این شرکت ها نیز معمولا خوب است، می توان انتظار داشت تا زمان برگزاری مجامع، جزو صنایع خوب و پیش رو باشند. امروز گروه زراعت و دامپروری تعداد نماد مثبت زیادی داشت و از معدود گروه هایی بود که به صورت دسته جمعی بازار بهش اقبال داشت. 14021123 #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار مثبت نیم سوز امروز شاهد یک مثبت نصف و نیمه بودیم که البته در انتهای معاملات بازهم به همان حالت تعادلی و فرسایشی خودش برگشت. ارزش معاملات خرد هم 3500 میلیارد تومان بود و با توجه به نیمه تعطیل بودن امروز، انتظار این ارزش معاملات پایین وجود داشت. تحول خاصی در بازار وجود نداشت و بازهم نمادهای پروژه ای و برخی نمادهای کوچک و متوسط بیشترین توجه و تراکنش را در بورس داشتند. افزایش میل به قمار زمانی که کلیت بازار در رکود می رود نمادهایی که مبتنی بر جریان نقد هستند در کوتاه مدت جذابیتی برای بازار ندارند. دلیل آن هم مشخص است چون نرخ سود بدون ریسک بالاست اخبار منفی زیان قیمتی بالایی به سهامداران می زند و معامله گران کوتاه مدت که تمایلی به نگهداری ندارند، در نوسان ها اذیت می شوند. از آنجائیکه رونقی در بازار نیست و به اصطلاح پول در گردش بورس هم کم است، نمادهای پرتراکنش بزرگ هم که داستان محور هستند نیز بازدهی نمی دهند و از این جهت معامله گران از آنها نیز دوری می کنند. برخی کلا معامله کردن را کنار می گذارند تا رونق به بازار برگردد. اما بخشی از معامله گران کوتاه مدت رو به نمادهای بسیار پرریسک و کوچک می آورند که بعضا چند برابر ارزش ذاتی (با هر روشی) معامله می شوند. این معاملات به نوعی قمار کردن است و خوب احتمال زیان در قمار بسیار بالاست. امروز مثل خیلی از روزهای اخیر بیشترین ارزش معاملات مربوط به نمادهای قمارگونه بود. زنجیره ی فولاد دستخوش تغییرات زنجیره ی فولاد به دلایلی دستخوش تغییرات اساسی است. کاهش عوارض صادرات می تواند بازار صادراتی محصولات مختلف این زنجیره را دستخوش تغییرات کند. مثلا در یکسال گذشته شرکت های تولید کننده گندله و کنسانتره چندان در بازار محبوبیتی نداشتند اما شاید صادرات بیشتر این محصولات باعث تغییراتی در ابتدای زنجیره شود. از طرفی باز شدن بازار صادراتی می تواند حاشیه سود شرکت ها را بهبود ببخشد که این بهبود حاشیه ی سود در کل زنجیره است. از طرف دیگر به بهره برداری رسیدن طرح های مختلف در کل زنجیره خصوصا در تولید اسفنجی می تواند تقاضا برای ابتدای زنجیره (گندله و کنسانتره) را افزایش دهد و در عین حال حاشیه سود حلقه های بعدی را تحت تاثیر قرار دهد. بررسی و انتخاب سهام در زنجیره فولاد این روزهای می تواند جذاب و جالب باشد. تعداد بالای سهام جذاب در بازار به مرور توجه به سود سال 1403 شرکت ها در حال افزایش است. از بین شرکت هایی که براساس سود هر سهم و جریان نقد قابل تحلیل هستند، معمولا نمادهایی که پی بر ای آینده نگر کمتری دارند و در عین حال رشد سودآوری سالانه (سال 1403 نسبت به 1402) بهتری دارند می توانند کاندیدای خرید باشند و بازده خوبی در سال آینده نصیب سهامدارن کنند. نکته جالب که عمق رکود فعلی در بورس را نشان می دهد تعداد بسیار بالای سهام جذاب از این جنبه است. به جرات می توان گفت تعداد نماد با پی بر ای فوروارد کمتر از 5 در بورس الان بیش از 100 است. سیاست های پولی انقباضی و سیاست های مالی انقباضی در این دو سال اخیر کاری با بورس کرده که اکثریت نمادهای جذاب بدون خریدار بماند. 14021121 #حسن_کاظم‌زاده .