برچسب

#GBP 🔶 بانک آمریکا پیش‌بینی خود از نرخ بهره بانک انگلستان را به‌طور کامل تغییر داد 🔹 بانک آمریکا چشم‌انداز خود برای سیاست پولی بریتانیا را به‌طور چشمگیری تغییر داد و اکنون انتظار دارد بانک انگلستان در نوامبر ۲۰۲۶ و فوریه ۲۰۲۷ دو مرحله افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره را اجرا کند. این تغییر در حالی رخ داده که پیش‌تر اقتصاددانان این بانک انتظار داشتند نرخ‌های بهره تا نوامبر ۲۰۲۷ بدون تغییر باقی بماند و سپس روند کاهش نرخ آغاز شود.

📌#GBP 🔶 در بریتانیا، بانک انگلستان با رأی 6 به 3 تصمیم گرفت نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند؛ در حالی که سه عضو مخالف، از افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره حمایت کردند. اگرچه مقامات معتقد بودند اثرات دور دوم ناشی از شوک انرژی مرتبط با ایران فعلاً محدود باقی مانده است، هشدار دادند که تداوم نوسانات قیمت انرژی می‌تواند انتظارات تورمی را مختل کند. 🔹با این حال، سیاست‌گذاران همچنین اذعان کردند که شرایط بازار کار همچنان نسبتاً ضعیف است؛ موضوعی که نشان می‌دهد تصمیم‌های آینده نیازمند ایجاد توازنی دشوار میان مهار تورم و حمایت از رشد اقتصادی خواهند بود. از این رو، معامله‌گران پوند هنگام بررسی PMIهای بریتانیا احتمالاً نه‌تنها بر مؤلفه‌های قیمتی، بلکه بر اطلاعات مربوط به اشتغال نیز تمرکز خواهند کرد. ✍️ شاخص‌های اولیه PMI بریتانیا برای ماه سپتامبر در روز چهارشنبه، پیش از انتشار داده‌های آمریکا، منتشر خواهند شد.

#GBP 🔶 جی‌پی مورگان افزایش نرخ بهره بانک انگلستان را پیش‌بینی کرد 🔹 جی‌پی مورگان اعلام کرد انتظار دارد بانک انگلستان در فوریه ۲۰۲۷ نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد. 🔹 پیش‌بینی قبلی این نهاد برای سال ۲۰۲۷، بر ۲ بار کاهش نرخ بهره استوار بود.

#GBP 🔶 پیش‌بینی گلدمن ساکس از نشست این هفته بانک مرکزی انگلستان؛ پوند صعودی می‌شود؟ 🔹انتظار حفظ نرخ بهره: گلدمن ساکس انتظار دارد بانک مرکزی انگلستان (BoE) در نشست پنجشنبه ۱۷ سپتامبر دست به تغییر نرخ بهره نزند. 🔹لحن سیاست‌گذاران تعیین‌کننده است: معامله‌گران به جای عدد نرخ، به دنبال لحن کمیته سیاست گذاری پولی (MPC) و اثر تورمی بحران خاورمیانه بر مسیر آتی نرخ‌ها هستند. 🔹غیبت کنفرانس خبری: نشست سپتامبر بر خلاف نشست‌های فصلی، بدون کنفرانس خبری اندرو بیلی و گزارش رسمی تورم منتشر می‌شود و تمام تمرکز روی «صورت‌جلسه» خواهد بود.

📌#GBP 🔶 در حالی که بیشتر بانک‌های مرکزی بزرگ یا نرخ بهره را افزایش داده‌اند یا به چنین اقدامی نزدیک شده‌اند، بانک انگلستان فعلاً با آرامش بیشتری در حاشیه ایستاده است؛ تغییری قابل‌توجه نسبت به زمانی که در ماه مارس و همزمان با جهش اولیه قیمت نفت، درباره تورم زنگ خطر را به صدا درآورده بود. 🔹با این حال، مشابه کمیته بازار آزاد فدرال، اعضای کمیته سیاست پولی بانک انگلستان نیز اختلاف‌نظر عمیقی دارند. هیو پیل، اقتصاددان ارشد بانک، یکی از صریح‌ترین صداهای هاوکیش است، در حالی که اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، اخیراً مواضع داویش‌تری اتخاذ کرده است. همین هفته، بیلی تلویحاً اشاره کرد که افزایش نرخ بهره قطعی نیست و در جکسون هول نیز اثرات دور دوم تورمی را «محدود» توصیف کرد. 🔹در مقابل، پیل که در نشست جولای به افزایش نرخ بهره رأی داده بود، معتقد است برای جلوگیری از تبدیل شدن ریسک‌های تورمی موقت به فشارهای پایدار، به «افزایش سریع» نرخ‌ها نیاز است. با نگاهی به داده‌های تورمی، بانک انگلستان هنوز می‌تواند پیش از تصمیم‌گیری درباره افزایش نرخ بهره کمی صبر کند. با این حال، مشابه فدرال رزرو، نگرانی‌های این بانک درباره وضعیت اقتصاد ممکن است بیش از حد بزرگ‌نمایی شده باشد، در حالی که اتکای آن به روند کاهش تورم نیز چندان قابل اتکا به نظر نمی‌رسد. 🔹نرخ تورم سرفصل بریتانیا در ماه جولای به 2.9 درصد در مقیاس سالانه جهش کرد؛ پس از آنکه سقف قیمت انرژی در ابتدای سه‌ماهه سوم 13 درصد افزایش یافت. نهاد تنظیم‌گر انرژی نیز پیش‌تر از افزایش دیگری به میزان 4 درصد برای سه‌ماهه چهارم خبر داده است. با توجه به اینکه چشم‌انداز آتش‌بس در خاورمیانه در کوتاه‌مدت چندان روشن نیست، احتمال افزایش بیشتر قیمت انرژی در بریتانیا در ابتدای سال 2027 نیز وجود دارد. 🔹این بدان معناست که تورم سرفصل در ماه‌های آینده احتمالاً مسیر صعودی خواهد داشت. با این حال، بانک انگلستان توجه بیشتری به تورم هسته و تورم بخش خدمات خواهد داشت. داده‌های ماه آگوست روز چهارشنبه منتشر می‌شوند و احتمالاً پیش از تصمیم نرخ بهره روز پنج‌شنبه، به نوسانات پوند دامن خواهند زد 🔹آمار خرده‌فروشی ماه آگوست نیز روز جمعه منتشر خواهد شد، اما داده‌های بازار کار در روز سه‌شنبه نیز اهمیت زیادی دارند. اشتغال در بریتانیا پس از دوره ضعف در سال 2025 به‌تدریج در حال بهبود بوده است، اما سیاست‌گذاران ممکن است از این موضوع نگران باشند که روند کاهش رشد دستمزدها در حال متوقف شدن است. ✍️ از آنجا که نشست سپتامبر با کنفرانس خبری یا پیش‌بینی‌های به‌روزشده همراه نخواهد بود، سرمایه‌گذاران به دنبال هرگونه سرنخ درباره احتمال افزایش نرخ بهره در ماه نوامبر خواهند بود و داده‌های اقتصادی نیز نقش مهمی در شکل‌دهی این انتظارات خواهند داشت.

#GBP 🔶 نظرسنجی رویترز: هر ۶۵ اقتصاددان مورد بررسی پیش‌بینی می‌کنند بانک مرکزی انگلستان در ماه سپتامبر نرخ بهره را در سطح ۳.۷۵ درصد ثابت نگه دارد 🔹میانگین پیش‌بینی اقتصاددانان نشان می‌دهد بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره را تا سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۷ در سطح ۳.۷۵ درصد ثابت نگه خواهد داشت.

#GBP 🔶 نظرسنجی #رویترز: بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره را در سطح ۳.۷۵ درصد تا سه‌ماهه نخست سال آینده بدون تغییر نگه خواهد داشت 🔹 انتظار می‌رود تورم بریتانیا در سال ۲۰۲۶ به‌طور میانگین ۳.۱ درصد و رشد اقتصادی ۱.۱ درصد باشد؛ این در حالی است که در نظرسنجی ژوئیه، پیش‌بینی‌ها به‌ترتیب ۳.۱ درصد و ۱.۰ درصد بود. 🔹 ۵۶ نفر از ۶۴ اقتصاددان انتظار دارند بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره را در سال ۲۰۲۶ در سطح ۳.۷۵ درصد ثابت نگه دارد.

📌#GBP 🔶 روز پنج‌شنبه، کانون توجه بازارها به بانک انگلستان منتقل خواهد شد. سیاست‌گذاران بریتانیایی در نشست ماه ژوئن با رأی 7 در برابر 2 نرخ‌های بهره را بدون تغییر حفظ کردند؛ دو عضو مخالف خواهان افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره بودند. با این حال، در بیانیه همراه تصمیم هیچ نشانه‌ای وجود نداشت که سیاست‌گذاران برای افزایش نرخ بهره عجله داشته باشند. 🔹سرمایه‌گذاران پیام کلی نشست را خنثی ارزیابی کردند و همچنان انتظار داشتند بانک انگلستان در ماه جولای نیز نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. در آن زمان، افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره در ماه نوامبر به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ شده بود. 🔹با این حال، تازه‌ترین داده‌های CPI نشان دادند که اگرچه نرخ تورم سرفصل در ماه ژوئن، به دلیل افت شدید قیمت نفت، بیش از انتظار کاهش یافت، اما نرخ تورم هسته بدون تغییر در سطح 2.6 درصد باقی ماند. 🔹این داده‌ها، همراه با اظهارات اخیر آلن تیلور، عضو کمیته سیاست پولی، که بر اهمیت درس گرفتن از دوره‌های تورمی گذشته تأکید کرد و نسبت به بازگشت ریسک‌های تورمی هشدار داد، باعث شد سرمایه‌گذاران احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را 75 درصد برآورد کنند؛ ضمن اینکه افزایش دیگری تا ماه دسامبر نیز تقریباً به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ شده است. 🔹بنابراین، برای آنکه پوند از نتیجه این نشست منتفع شود، کمیته سیاست پولی باید معامله‌گران را متقاعد کند که افزایش نرخ بهره در نشست بعدی در راه است؛ چه از طریق الگوی رأی‌گیری، با افزایش تعداد اعضای مخالف نسبت به ماه ژوئن، و چه از طریق متن بیانیه و کنفرانس خبری اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان.

#GBP 🔶 نظرسنجی رویترز: بانک انگلستان نرخ ۳.۷۵٪ را تا میانه سال آینده نگه می‌دارد طبق نظرسنجی جدید رویترز: 🔹 تورم بریتانیا در سال ۲۰۲۶ به‌طور متوسط ۳.۱٪ پیش‌بینی می‌شود (در مقایسه با ۳.۳٪ در نظرسنجی ژوئن) 🔹 رشد اقتصادی ۱.۰٪ باقی مانده است. در بخش سیاست پولی: 🔹 میانه پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد بانک انگلستان (BoE) نرخ ۳.۷۵٪ را تا میانه سال آینده ثابت نگه می‌دارد. 🔹 تمام ۷۰ اقتصاددان در نظرسنجی گفتند BoE در نشست ۳۰ ژوئیه نرخ را در ۳.۷۵٪ نگه می‌دارد.

#GBP 🔶 بانک جی‌پی مورگان اکنون انتظار دارد بانک مرکزی انگلیس در نوامبر ۲۰۲۶ نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش دهد؛ در حالی که پیش‌بینی قبلی این بانک، افزایش نرخ بهره در ژوئیه ۲۰۲۶ بود

#GBP 🔶 پیش‌بینی بانک آمریکا: بانک انگلستان در ۲۰۲۶ بدون تغییر نرخ بهره می‌ماند 🔹 بانک آمریکا (BofA Global Research) پیش‌بینی می‌کند بانک انگلستان (BoE) در سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد؛ این در حالی است که پیش‌بینی قبلی شامل دو افزایش ۲۵ نقطه پایه در ماه‌های ژوئیه و سپتامبر امسال بود. 🔹 این مؤسسه همچنین اعلام کرد: 🔹 بانک انگلستان (BoE) تنها یک کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره را در نوامبر ۲۰۲۷ انجام خواهد داد، در حالی که پیش‌بینی قبلی سه نوبت کاهش را نشان می‌داد.

📌#GBP 🔶 بانک انگلستان (BoE) در آخرین نشست خود که در 30 آوریل برگزار شد، نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد. در این نشست، اعضای کمیته سیاست پولی با رأی 8 در برابر 1 از تثبیت نرخ بهره حمایت کردند و تنها یک عضو خواهان افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره بود. سیاست‌گذاران اذعان کردند که به دلیل درگیری‌های خاورمیانه، ریسک‌های تورمی افزایش یافته است، اما اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، اخیراً تأکید کرد که این بانک برای افزایش نرخ بهره عجله‌ای ندارد و با توجه به عدم قطعیت درباره تأثیر جنگ ایران بر اقتصاد، اجازه دادن به تورم برای باقی ماندن در سطوحی بالاتر از هدف تعیین‌شده، قابل توجیه است. 🔹 با در نظر گرفتن این شرایط، معامله‌گران تا حد زیادی انتظار دارند که بانک انگلستان در نشست هفته آینده نیز در حاشیه باقی بماند. در حال حاضر، احتمال افزایش نرخ بهره در این نشست تنها حدود 11 درصد برآورد می‌شود. با این حال، افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره در ماه سپتامبر به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ شده است و از این رو، سرمایه‌گذاران به دنبال نشانه‌هایی خواهند بود که مشخص کند آیا سیاست‌گذاران تمایل دارند زودتر از آن زمان دکمه افزایش نرخ بهره را فشار دهند یا خیر. 🔹 داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) بریتانیا برای ماه مه روز چهارشنبه منتشر خواهد شد. اگر این آمار نشان دهد که پس از کاهش تورم در ماه آوریل، فشارهای قیمتی دوباره شتاب گرفته‌اند، سرمایه‌گذاران در نشست روز پنج‌شنبه انتظار دریافت پیامی انقباضی‌تر از سوی بانک انگلستان را خواهند داشت. اگر بازار از این پیام رضایت داشته باشد، ممکن است احتمال افزایش نرخ بهره در ماه جولای را به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ کند؛ موضوعی که می‌تواند به بازیابی بخشی از ارزش پوند کمک کند. گزارش خرده‌فروشی بریتانیا نیز روز جمعه، یک روز پس از تصمیم بانک انگلستان، منتشر خواهد شد.

#GBP 🔶 نظرسنجی رویترز: بانک انگلستان احتمالاً نرخ بهره را در ۳.۷۵٪ حفظ می‌کند 🔹بر اساس تازه‌ترین نظرسنجی رویترز، میانه پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد بانک انگلستان نرخ بهره را تا پایان سال در سطح ۳.۷۵ درصد ثابت نگه خواهد داشت. 🔹در این نظرسنجی، ۲۵ اقتصاددان انتظار دارند که بانک مرکزی حداقل یک افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای دیگر انجام دهد، در حالی که شش اقتصاددان احتمال یک نوبت کاهش نرخ بهره را مطرح کرده‌اند. 🔹در بخش دیگری از این نظرسنجی آمده است که تورم بریتانیا به‌طور متوسط ۳.۳ درصد برآورد می‌شود و چشم‌انداز رشد اقتصادی کشور ضعیف و محدود توصیف شده است.

#GBP 🔶 پیش‌بینی گلدمن ساکس: سه کاهش نرخ بهره در انگلیس در راه است 🔹 تصمیم اخیر #بانک مرکزی انگلیس در ۱۸ دسامبر برای کاهش نرخ بهره، آغاز چرخه جدید سیاست‌های انبساطی را رقم زد. 🔹 پیش‌بینی #گلدمن_ساکس: کاهش ۲۵ نقطه پایه در ماه‌های مارس، ژوئن و سپتامبر ۲۰۲۶. 🔹 دلایل اصلی: ضعف بازار کار، کاهش فشار دستمزدی و تورم مهار شده. 🔹 اثر مستقیم بر بازار: احتمال فشار بر پوند و در مقابل حمایت از نرخ‌های داخلی و دارایی‌های ریسکی.

📌#GBP 🔶 در نشست ماه نوامبر، سیاست‌گذاران پولی بریتانیا نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کردند، اما نتیجه رأی‌گیری ۵ به ۴، شکاف عمیق در کمیته سیاست‌گذاری را آشکار ساخت. چهار عضو خواهان کاهش نرخ بهره بودند و تنها جروم بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلیس، در میان حامیان حفظ نرخ‌ها قرار داشت؛ آن هم در حالی که او تصریح کرد ریسک‌های کلی تورمی کاهش یافته است. این اظهارنظر به‌طور گسترده به‌عنوان نشانه‌ای تعبیر شد مبنی بر اینکه بیلی در نشست پیش‌رو به جمع طرفداران کاهش نرخ بهره خواهد پیوست. 🔹 از زمان نشست قبلی، داده‌های اقتصادی نیز به نفع این سناریو تغییر کرده‌اند. نرخ بیکاری بریتانیا در ماه سپتامبر از ۴.۸ درصد به ۵.۰ درصد افزایش یافته، رشد اقتصادی در سه‌ماهه سوم سال به ۰.۱ درصد کاهش یافته و هر دو شاخص تورم (چه تورم سرفصل و چه تورم هسته) اندکی افت کرده‌اند، هرچند همچنان بالاتر از سطح ۳ درصد قرار دارند. مجموعه این داده‌ها تصویر اقتصادی شکننده‌تری را ترسیم می‌کند که فضای مانور بیشتری برای سیاست‌گذاران پولی فراهم می‌آورد. 🔹 در چنین شرایطی، بازارها اکنون با احتمال حدود ۹۰ درصد، کاهش نرخ بهره در نشست هفته آینده را قیمت‌گذاری کرده‌اند. افزون بر این، معامله‌گران بیش از یک کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای دیگر را تا پایان سال ۲۰۲۶ در سناریوی پایه خود لحاظ کرده‌اند. نکته قابل‌توجه آن است که بانک مرکزی انگلیس برآورد کرده بودجه جدید اعلام‌شده توسط وزیر دارایی، ریوز، می‌تواند از حدود سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ تا پایان ۲۰۲۶، نرخ تورم سالانه را حدود ۰.۴ تا ۰.۵ واحد درصد کاهش دهد؛ عاملی که می‌تواند مسیر تسهیل پولی را هموارتر کند. 🔹 بر این اساس، اگر کاهش نرخ بهره با پیامی داویش همراه شود، ممکن است سرمایه‌گذاران زمان‌بندی کاهش‌های بعدی نرخ بهره را جلوتر بیاورند و حتی میزان کاهش‌های مورد انتظار برای سال آینده را افزایش دهند. چنین سناریویی می‌تواند فشار مضاعفی بر پوند انگلیس وارد کند. 🔹 پیش از اعلام تصمیم بانک مرکزی، سیلی از داده‌های اقتصادی بریتانیا منتشر خواهد شد. گزارش اشتغال ماه اکتبر و برآورد اولیه شاخص‌ مدیران خرید PMI برای دسامبر روز سه‌شنبه در کانون توجه قرار دارند. پس از آن، داده‌های تورم در روز چهارشنبه و آمار خرده‌فروشی در روز جمعه منتشر می‌شوند. تداوم روند کاهشی تورم برای دومین ماه متوالی می‌تواند انتظارات از یک موضع کاملاً متمایل به تسهیل را تقویت کرده و حتی پیش از نشست رسمی بانک مرکزی، زمینه‌ساز تضعیف پوند شود.

#GBP 🔶 بانک مرکزی انگلیس؛ کندی اقتصاد مسیر کاهش نرخ بهره را هموار می‌کند 🔹 تحلیل‌گران #دانسکه #بانک انتظار دارند بانک مرکزی انگلیس (#BoE) در نشست پنجشنبه ۱۸ دسامبر، #نرخ_بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داده و به ۳.۷۵ درصد برساند؛ تصمیمی که تا حد زیادی در قیمت‌های بازار منعکس شده است. پیش‌بینی می‌شود رأی‌گیری کمیته سیاست پولی بار دیگر نزدیک و با نتیجه ۵ به ۴ به نفع کاهش نرخ بهره باشد. 🔹 از زمان نشست نوامبر، داده‌های اقتصادی نشانه‌های روشن‌تری از کندی اقتصاد و تداوم روند نزولی تورم ارائه داده‌اند. تورم مصرف‌کننده در اکتبر به ۳.۶ درصد کاهش یافت و تورم خدماتی نیز کمتر از انتظار بود. هم‌زمان، بازار کار تضعیف شده، نرخ بیکاری به ۵ درصد رسیده و رشد دستمزدها روند نزولی گرفته است. تولید ناخالص داخلی نیز در اکتبر ۰.۱ درصد کاهش ماهانه را ثبت کرد و اقتصاد از ژوئن تاکنون عملاً رشدی نداشته است. 🔹 در چنین شرایطی، انتظار می‌رود اندرو بیلی، رئیس BoE، که در نوامبر رأی تعیین‌کننده برای تثبیت نرخ‌ها داده بود، این بار به جمع موافقان کاهش نرخ بپیوندد. با این حال، شکاف درون کمیته پابرجاست و اعضای هاوکیش‌تر همچنان محتاط باقی مانده‌اند؛ موضوعی که احتمالاً باعث می‌شود کاهش‌های بعدی نرخ بهره تدریجی بوده و تصمیم نهایی برای آخرین کاهش به نشست آوریل موکول شود. 🔹 از منظر بازار، در صورت تحقق این سناریو، پوند انگلیس احتمالاً واکنش منفی محدودی نشان خواهد داد. به‌طور کلی نیز چشم‌انداز رشد ضعیف اقتصاد بریتانیا و حساسیت بالای پوند به تحولات دلار، دیدگاه محتاطانه نسبت به ارز انگلیس را حفظ کرده است.

#GBP 🔶 پیش‌بینی مورگان استنلی، کاهش نرخ بهره انگلستان در مارس ۲۰۲۶ را منتفی دانست 🔹#مورگان_استنلی دیگر انتظار ندارد #بانک انگلستان در مارس ۲۰۲۶ نرخ بهره را کاهش دهد. این مؤسسه اکنون نرخ نهایی را ۳٪ پیش‌بینی می‌کند، در حالی که پیش‌تر ۲.۷۵٪ دیده بود. 🔹با این حال، مورگان استنلی همچنان انتظار دارد که کاهش نرخ بهره در فوریه، آوریل و ژوئن ۲۰۲۶ انجام شود.

#GBP 🔶 ریوز، وزیر خزانه‌داری بریتانیا: هزینه‌های استقراض کاهش یافته چون بدهی کنترل می‌شود 🔹ریچل ریوز، وزیر دارایی بریتانیا، پس از اعلام بودجه گفت: هزینه‌های استقراض کاهش یافته زیرا من در حال کنترل بدهی هستم. او افزود: مردم می‌دانند که وضعیت مالی عمومی بریتانیا تحت فشار است و تأکید کرد که افزایش مالیات برای تأمین هزینه‌های رفاهی را نمی‌پذیرد. 🔹بازارها پس از واکنش اولیه به بودجه، به ریوز اعتماد بیشتری داده‌اند؛ پوند تقویت شد و بازده اوراق ۱۰ ساله دولت بریتانیا به ۴.۴۲٪ کاهش یافت. با این حال، دفتر مسئولیت بودجه (OBR) اعلام کرد که هیچ‌یک از اقدامات ریوز در این بودجه تأثیر قابل‌توجهی بر پیش‌بینی‌ها ندارد. این نهاد توضیح داد که مالیات‌ها و هزینه‌های دولت به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافته‌اند و بار مالیاتی بریتانیا در سال‌های آینده به بالاترین سطح پس از جنگ جهانی دوم خواهد رسید. ✍️ بودجه جدید بریتانیا اعتماد کوتاه‌مدت بازارها را جلب کرده، اما افزایش بار مالیاتی در بلندمدت می‌تواند فشار اقتصادی بیشتری ایجاد کند.

📌#GBP 🔶 پس از ماه‌ها گمانه‌زنی، «ریوز» وزیر خزانه‌داری بریتانیا روز چهارشنبه ۲۶ نوامبر لایحه بودجه ۲۰۲۶ را به پارلمان ارائه خواهد کرد؛ بودجه‌ای که بازار آن را نقطه عطفی برای مسیر مالی کشور می‌داند. نگاه سرمایه‌گذاران به این است که دولت تا چه اندازه مجبور به افزایش مالیات‌ها خواهد شد، چرا که ریوز باید شکاف مالی ۲۰ میلیارد پوندی را پر کند تا با قواعد مالی خود در مسیر باقی بماند و فضای مالی بیشتری ایجاد کند. در حالی‌که افزایش مالیات‌های شخصی کنار گذاشته شده، منابع درآمدی دیگری مورد بررسی قرار می‌گیرد و مالیات‌های ملکی از گزینه‌های محتمل است. 🔹در شرایطی که بازده اوراق دولتی (گیلت) در حال افزایش است و پوند با فشار فروش سنگین مواجه شده، بودجه این هفته ممکن است لحظه‌ای تعیین‌کننده باشد. یک بودجه با افزایش‌های مالیاتی قوی می‌تواند در ابتدا بازار را آرام کند، اما احتمال ایجاد بحران سیاسی در دولت و تضعیف موقعیت نخست‌وزیر «استارمر» را نیز بالا می‌برد؛ سناریویی که معمولاً با رشد بازده اوراق و افت بیشتر پوند همراه است. 🔹از سوی دیگر، اگر بودجه فاقد افزایش‌های جدی مالیاتی باشد، بازار ممکن است این تصمیم را نشانه‌ای از نبود اراده دولت کارگر برای اتخاذ تصمیمات سخت برداشت کند؛ نتیجه‌ای که باز هم به ضرر پوند خواهد بود، زیرا بازده بالاتر اوراق حمایتی برای این ارز ایجاد نمی‌کند. فروشندگان پوند در بازار، سطح ۱.۲۷۰۷ دلار—کف ۷ آوریل ۲۰۰۵—را به‌عنوان هدف بعدی در نظر دارند. 🔹در این میان، بانک انگلستان باید پیامدهای بودجه را مدیریت کند. پس از گزارش ضعیف CPI ماه اکتبر، احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر به ۸۲ درصد رسیده است. اگر واکنش بازار به بودجه شدید باشد، می‌تواند این انتظارات را تقویت کند و حتی زمان‌بندی کاهش بعدی ۲۵ واحدی نرخ بهره—که اکنون برای جولای قیمت‌گذاری شده—را جلو بیندازد.

📌#GBP 🔶 در آن سوی آتلانتیک، وضعیت انتظارات درباره سیاست پولی بانک مرکزی انگلستان (BoE) شفاف‌تر از هفته‌های گذشته به نظر می‌رسد. تا همین یکی دو ماه پیش، اغلب سرمایه‌گذاران معتقد بودند که BoE پیش از بهار ۲۰۲۶ اقدامی برای کاهش نرخ بهره انجام نخواهد داد. اما انتشار آخرین گزارش تورم ورق را برگرداند. افت فشارهای تورمی و کاهش نگرانی‌ها درباره جهش دوباره CPI به بالای ۴ درصد، فضای انتظارات را دگرگون کرد. هم‌زمان، داده‌های ضعیف اشتغال و افت غیرمنتظره رشد اقتصادی طی هفته گذشته باعث شد معامله‌گران احتمال کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره در نشست دسامبر را به حدود ۸۰ درصد برسانند. 🔹اکنون تمرکز کامل بازار بر داده‌های تورم ماه اکتبر است؛ داده‌ای که می‌تواند مسیر سیاست پولی بریتانیا در کوتاه‌مدت را تعیین تکلیف کند. در گزارش سپتامبر، نرخ تورم سالانه در سطح ۳.۸ درصد ثابت ماند و تورم هسته نیز به ۳.۵ درصد کاهش یافت. اگر گزارش روز چهارشنبه نشان‌دهنده کاهش بیشتر شتاب تورم باشد، انتظارات برای کاهش نرخ بهره در دسامبر تثبیت خواهد شد؛ موضوعی که احتمالاً فشار نزولی بیشتری بر پوند وارد می‌کند. 🔹با این حال، فضای معامله برای پوند کاملاً هم یک‌طرفه نخواهد بود. انتشار داده‌های خرده‌فروشی اکتبر و شاخص‌های مقدماتی PMI برای ماه نوامبر در روز جمعه می‌تواند تا حدودی از استرلینگ حمایت کند، به‌ویژه اگر این داده‌ها نشان دهند که اقتصاد بریتانیا همچنان از سطحی از مومنتوم برخوردار است و نشانه‌هایی از تاب‌آوری در تقاضا وجود دارد.