🔶 #شاخص‌های #سهام آمریکا همچنان جریان‌های اصلی سرمایه را به خود اختصاص داده‌اند و در نزدیکی رکوردهای تاریخی خود باقی مانده‌اند. تب‌وتاب هوش مصنوعی پس از گزارش درآمدی برادکام ضربه کوچکی دریافت کرده، اما برای تضعیف جدی ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران، چیزی فراتر از یک گزارش متوسط لازم است. با این حال، گزارش‌های درآمدی هفته آینده از اوراکل و اَدوبی، در کنار عرضه اولیه سهام SpaceX، می‌تواند نگرانی‌های فعلی را تشدید کند؛ به‌ویژه در شرایطی که سرمایه‌گذاران دوباره به ارزش‌گذاری‌های بیش‌ازحد سهام توجه نشان می‌دهند.

🔹 از منظر معاملاتی، سرعت رشد بازار از اواخر مارس تاکنون حالتی تقریباً نمایی داشته است؛ به‌طوری که شاخص‌ها در بیش از دو ماه حدود 20 درصد افزایش یافته‌اند. از این رو، یک اصلاح قیمتی می‌تواند برای تقویت پایه‌های موج صعودی فعلی ضروری باشد. اما پرسش اینجاست که آیا سرمایه‌گذاران به افت 5 درصدی احتمالی به سمت محدوده 7,000 واکنشی منطقی و بالغ نشان خواهند داد؟

🔹 در نهایت، وضعیت #طلا چندان امیدوارکننده نیست. این فلز گران‌بها تقریباً به‌طور کامل تحت تأثیر دلار آمریکا حرکت می‌کند و هم‌زمان از فروش مداوم برخی کشورها آسیب می‌بیند؛ کشورهایی که برای حمایت از ارزهای خود یا جبران درآمدهای نفتی ازدست‌رفته، به فروش طلا روی آورده‌اند. هرگونه غافلگیری مثبت در داده‌های اقتصادی آمریکا در هفته آینده می‌تواند از دلار حمایت کرده و نشانه‌های فعلی اما شکننده ثبات در بازار طلا را به‌طور معناداری تضعیف کند.

✍️ امسال با یکی از پیچیده‌ترین محیط‌های معاملاتی دهه اخیر روبه‌رو هستیم؛ محیطی که اگر به‌درستی درک نشود، هم معامله‌گران جهانی و هم معامله‌گران داخل ایران را به تصمیم‌های اشتباه می‌کشاند.

۱ تصویر کلان بازار؛ چرا امسال متفاوت است؟

سال ۲۰۲۶ ترکیبی غیرمعمول از عوامل فشارساز را کنار هم قرار داده است:
🔸️سقوط بیش از ۱۲ درصدی #طلا از سقف تاریخی خودش
🔸️جهش شدید قیمت #نفت و انتقال ریسک به کل بازارها
🔸️ تقویت موقت #دلار آمریکا به‌عنوان ارز ذخیره جهانی
🔸️شرایط اقتصادی داخلی که رفتار #سکه و طلای ایران را از طلا جهانی جدا می‌کند

این مجموعه باعث شده بازار وارد چیزی شبیه فاز بازار ترس شود؛ جایی که واکنش‌ها لزوماً منطقی نیستند و سرعت تصمیم‌گیری از عمق تحلیل بیشتر می‌شود.

۲ پارادوکس شوک نفت
برای تحلیل دقیق‌تر بازار طلا در این دوره، باید یک نکته را درک کنیم:
🔸️شوک نفت همیشه اثر یک‌طرفه روی طلا نمی‌گذارد.
در واقع با یک پارادوکس مواجه‌ایم؛ چون:
- از یک طرف شوک نفت ریسک را بالا می‌برد 👈تمایل به خرید طلا افزایش می‌یابد
- از طرف دیگر می‌تواند دلار را تقویت کند یا انتظارات نرخ بهره را تغییر دهد 👈 فشار نزولی روی طلا

در نتیجه هر نوع تحلیل ساده‌انگارانه از رابطه «نفت بالا 👈 طلا بالا» در این دوره خطرناک است.

۳ حرکت تا محدوده ۵۴۰۰ دلار؛ واکنش طبیعی، نه آغاز یک ترند
طلا در واکنش اولیه به شوک ژئوپلیتیک و رشد نفت، تا محدوده ۵۴۰۰ دلار بالا رفت.
این حرکت کاملاً مطابق با رفتار کلاسیک بازارهای ریسک‌گریز بود، اما این نکته مهم را تأکید می‌کنم:

این جهش یک رفلکس کوتاه‌مدت بود، نه شروع یک روند پایدار.

بازارهای #سهام جهانی هم همزمان ریزش‌های تند داشتند که نشان می‌دهد سطح هیجان بسیار بالا بوده است.

۴ فاز جدید بازار:
وزن بیشتر بر تحلیل بنیادی
پس از این واکنش اولیه، بازار وارد دوره‌ای شده که در آن:
🔸️مسیر آینده نرخ بهره فدرال رزرو
🔸️رفتار دلار
🔸️پایداری یا موقتی‌بودن شوک نفت
🔸️وضعیت نقدشوندگی و ریسک سیستماتیک

همگی نسبت به گذشته وزن بیشتری در تصمیم‌گیری‌ها دارند.
در این فاز، تکنیکال به‌تنهایی کافی نیست و باید کنار تحلیل بنیادی قرار بگیرد.

۵ توصیه برای معامله‌گران داخل ایران
- رفتار *سکهطلای داخلی* لزوماً با انس هم‌جهت نیست
🔸️ریسک نرخ ارز می‌تواند تمام تحلیل‌ها را تغییر دهد
🔸️نقاط حمایت و مقاومت باید برای طلا جهانی و بازار داخلی جداگانه بررسی شوند
🔸️واکنش‌های رفلکسی بازار نباید مبنای تصمیم‌های میان‌مدت قرار گیرد.

منبع: گزارش ترندو

🔶 چرا صعود بازار سهام ۲۰۲۵ می‌تواند در ۲۰۲۶ ادامه یابد؟

🔹 #بانک #UBS پیش‌بینی می‌کند که صعود بازار #سهام آمریکا در سال ۲۰۲۵ می‌تواند تا سال ۲۰۲۶ ادامه یابد، که این روند توسط سودآوری قوی شرکت‌ها، سیاست پولی تسهیلی‌تر و وضوح سیاست‌ها حمایت می‌شود.

🔹 سود شرکت‌ها، به ویژه در بخش فناوری، همچنان قوی است و ارزش‌گذاری‌ها را در سطح معتدل نگه می‌دارد. این بانک پیش‌بینی می‌کند که سودهای شاخص S&P 500 حدود ۱۰٪ رشد کند و شاخص ممکن است به حدود ۷۷۰۰ برسد.

🔹 کاهش‌های بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو و انتخاب رئیس جدید فدرال رزرو می‌تواند از رشد بیشتر بازار حمایت کند. همچنین، شفافیت آتی در زمینه تعرفه‌ها می‌تواند عدم قطعیت‌ها را کاهش دهد. UBS رتبه «جذاب» برای سهام آمریکا را حفظ کرده و به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند برای ادامه رشد بازار، موقعیت خود را حفظ کنند

🔶 با ورود به هفته آینده، بازارهای مالی رسماً وارد دوره تعطیلات سال نو می‌شوند؛ مقطعی که در آن بسیاری از معامله‌گران حرفه‌ای تا نخستین هفته کامل ژانویه از بازار فاصله می‌گیرند. نتیجه این وضعیت، کاهش محسوس نقدشوندگی، افت حجم معاملات و خلوت شدن تقویم داده‌های اقتصادی در کوتاه‌مدت خواهد بود. با این حال، این سکون موقت چندان دوام نخواهد داشت؛ چراکه در نخستین هفته کامل ژانویه ۲۰۲۶، گزارش اشتغال آمریکا بار دیگر به روال معمول خود بازمی‌گردد و می‌تواند جرقه بازگشت نوسانات به بازارها را بزند.

🔹 در چنین محیطی، پرسش کلیدی برای سرمایه‌گذاران آن است که آیا این روزهای کم‌عمق و کم‌حجم می‌توانند زمینه‌ساز نوسانات ناگهانی شوند؟ تجربه بازار نشان داده است که در شرایط نقدشوندگی بسیار پایین، حتی محرک‌های محدود نیز می‌توانند حرکاتی اغراق‌آمیز رقم بزنند؛ از نوسانات تند و کوتاه‌مدت موسوم به «فِلَش‌کِرَش» گرفته تا تشدید ناگهانی ریسک‌های ژئوپلیتیک که اثر آن‌ها در بازارهای خلوت، به‌مراتب بزرگ‌تر از شرایط عادی بازتاب می‌یابد.

🔹 در کنار ریسک‌های ژئوپلیتیک، بازار #سهام آمریکا نیز با تهدیدی از جنس متفاوت مواجه است. تداوم تردیدها پیرامون ارزش‌گذاری شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی می‌تواند زمینه‌ساز فروش‌های هیجانی در وال‌استریت شود. بازار سهام در سال جاری، برخلاف انتظارات، از یک رالی قدرتمند موسوم به «رالی بابانوئل» برخوردار نبوده است؛ آن هم در شرایطی که چشم‌انداز کاهش بیشتر نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو در ذهن سرمایه‌گذاران نقش بسته بود.

🔹 اگرچه در برخی بخش‌ها نشانه‌هایی از بیش‌ارزش‌گذاری به چشم می‌خورد، اما واقعیت آن است که انقلاب هوش مصنوعی هنوز در مراحل ابتدایی خود قرار دارد. این بدان معناست که در کنار شرکت‌هایی که ممکن است به‌طور غیرمنتظره از گردونه رقابت خارج شوند، بازیگران جدیدی نیز می‌توانند به‌سرعت به جمع برندگان بپیوندند. با این حال، کش‌دار شدن دوره نقدشوندگی پایین ناشی از تعطیلات، ریسک آن را افزایش می‌دهد که یک خبر منفی تازه در حوزه هوش مصنوعی، جرقه دور جدیدی از فشار فروش در سهام فناوری را بزند؛ فشاری که در چنین شرایط کم‌عمقی می‌تواند بزرگ‌نمایی شود.

🔹 با وجود ریسک‌های بالقوه در روزهای کم‌حجم پایان سال، به نظر می‌رسد بخش عمده‌ای از سرمایه‌گذاران ترجیح دهند با احتیاط بیشتری حرکت کرده و تا روشن شدن دو تصمیم مهم در ابتدای ژانویه در حاشیه بازار باقی بمانند. نخستین رویداد کلیدی، رأی دیوان عالی ایالات متحده درباره تعرفه‌های اعمال‌شده توسط دونالد ترامپ است؛ رأیی که می‌تواند به ماه‌ها ابهام درباره قانونی بودن بخش عمده‌ای از تعرفه‌هایی که از ماه آوریل اعلام شده‌اند، پایان دهد.

🔹 با این حال، حتی صدور رأی علیه تعرفه‌ها لزوماً بهترین سناریو برای بازارها نخواهد بود. چنین حکمی می‌تواند نااطمینانی‌ها را تشدید کرده و در صورت الزام دولت آمریکا به بازپرداخت درآمدهای حاصل از تعرفه‌ها به شرکت‌ها، هزینه‌ای چندمیلیارددلاری بر بودجه دولت تحمیل کند؛ موضوعی که خود می‌تواند به یک منبع جدید از بی‌ثباتی اقتصادی و سیاسی تبدیل شود.

🔹 دومین عامل تعیین‌کننده، انتخاب رئیس آینده فدرال رزرو است؛ فردی که قرار است پس از پایان دوره جروم پاول در ماه مه ۲۰۲۶، سکان سیاست پولی آمریکا را در دست بگیرد. با توجه به تغییر مداوم گزینه‌های موردنظر ترامپ و ظهور نام‌های جدید به‌صورت هفتگی، احتمال یک انتخاب غافلگیرکننده به‌هیچ‌وجه دور از ذهن نیست. افزون بر این، توانایی ایجاد اجماع در کمیته بازار آزاد فدرال که در حال حاضر با شکاف دیدگاه‌ها مواجه است، یکی از معیارهای کلیدی در این انتخاب خواهد بود.

🔹 با وجود تمام این ابهامات، بازارها تا حدی این ریسک را مهار‌شده تلقی می‌کنند. فارغ از اینکه چه کسی به‌عنوان رئیس بعدی فدرال رزرو انتخاب شود، انتظار غالب آن است که رویکرد او نسبت به سیاست پولی، در مقایسه با جروم پاول، متمایل‌تر به تسهیل باشد. از این منظر، اعلام این انتخاب می‌تواند برخلاف ظاهر پرریسک خود، رویدادی با اثر محدود و حتی کم‌ریسک برای بازارهای مالی تلقی شود.

🔶 اوراکل؛ سقوط یک روایت طلایی در تب هوش مصنوعی

🔹 آنچه این روزها بر سهام #اوراکل می‌گذرد، نمونه‌ای کم‌نظیر از چرخش سریع روایت‌ها در بازار #سهام است؛ چرخشی که می‌تواند به‌راحتی در کتاب‌های تاریخ بازارهای مالی ثبت شود. سهامی که تا چند ماه پیش یکی از ستاره‌های بی‌چون‌وچرای موج هوش مصنوعی بود، اکنون نزدیک به ۵۰ درصد پایین‌تر از اوج خود در ماه سپتامبر معامله می‌شود.

🔹 اوراکل بخش بزرگی از سال جاری را در قامت یک «قهرمان هوش مصنوعی» سپری کرد. سهام این شرکت از محدوده ۱۷۰ دلار در ماه مارس، با شتابی چشمگیر تا حوالی ۲۵۰ دلار صعود کرد و سپس در سپتامبر، پس از اعلام گزارش درآمدی، جهشی تاریخی را تجربه نمود. در اوج این هیجان، قیمت سهم حتی تا ۳۴۵ دلار نیز پیش رفت؛ حرکتی که برای مدت کوتاهی لری الیسون را به ثروتمندترین فرد جهان تبدیل کرد.

🔹 در آن مقطع، روایت بازار بی‌نقص به نظر می‌رسید. الیسون اوراکل را به‌عنوان ستون فقرات زیرساختی انقلاب هوش مصنوعی معرفی می‌کرد؛ شرکتی که قرار است «لایه زیرساختی» کل اکوسیستم AI باشد. تمرکز سرمایه‌گذاران نه بر درآمد جاری، بلکه بر عددی به‌نام «تعهدات عملکردی باقی‌مانده» RPO بود؛ معیاری که از انفجار سفارشات آینده حکایت داشت. این رقم ابتدا از ۴۵۵ میلیارد دلار عبور کرد و بعدها حتی به بیش از ۵۲۰ میلیارد دلار رسید.

🔹 همکاری با OpenAI به‌عنوان مُهر تأییدی بزرگ تلقی شد و قراردادهای چندابری با AWS و گوگل، اوراکل را در موقعیتی «خنثی اما ضروری» در جنگ غول‌های فناوری نشان می‌داد. در آن فضا، کمتر کسی به حاشیه سود، هزینه سرمایه‌گذاری یا بازگشت سرمایه فکر می‌کرد. کلیدواژه‌هایی مانند «OpenAI» و «بک‌لاگ» تعهدات درآمدی معوق برای فشردن دکمه خرید کافی بود. بخشی از این صعود نیز بی‌تردید حاصل فشار فروشندگان استقراضی و هیجان بازار آپشن‌ بود.

🔹 اما آنچه این روایت را فرو ریخت، دو عامل مشخص بود: بازنگری در هزینه‌های سرمایه‌ای و تأخیرها. گزارش درآمدی فصل دوم که در ۱۰ دسامبر منتشر شد، حکم زنگ بیدارباش بازار را داشت. اگرچه عدم تحقق کامل درآمدها ناامیدکننده بود، اما ضربه اصلی از ناحیه چشم‌انداز آینده وارد شد؛ جایی که اوراکل پیش‌بینی هزینه‌های سرمایه‌ای خود برای سال مالی ۲۰۲۶ را به ۵۰ میلیارد دلار افزایش داد.

🔹 در همین نقطه بود که سرمایه‌گذاران ناگهان به یاد آوردند تأمین مالی میلیاردها دلار برای ساخت دیتاسنتر، «پول رایگان» نیست. افزایش هزینه استقراض، به‌ویژه از بازار اوراق، به‌سرعت خود را در جهش CDS اوراکل نشان داد.

🔹 چند روز بعد، گزارش بلومبرگ درباره تأخیر در تحویل دیتاسنترهای مرتبط با OpenAI، ضربه دوم را وارد کرد؛ تأخیری که ممکن است اجرای پروژه‌ها را تا سال ۲۰۲۸ به عقب بیندازد. بخش مهمی از سناریوی صعودی اوراکل بر این فرض بنا شده بود که این شرکت می‌تواند خوشه‌های پردازشی را سریع‌تر از رقبایی مانند مایکروسافت توسعه دهد. با از بین رفتن این مزیت سرعت، منطق ارزش‌گذاری نیز به‌شدت زیر سؤال رفت.

🔹 اکنون با افت دوباره ۵ درصدی قیمت سهم و معامله آن حوالی ۱۷۷ دلار، سهام اوراکل در بهترین حالت تنها اندکی نسبت به ابتدای سال در سود است و فاصله‌ای نزدیک به ۵۰ درصد با اوج سپتامبر دارد. شاید این اتفاق هنوز به‌معنای پایان روایت هوش مصنوعی در بازار نباشد، اما به‌سختی می‌توان نگرانی را پنهان کرد؛ نگرانی از لحظه‌ای که بازار، فراتر از داستان‌ها، پاسخ روشنی درباره محل تحقق سودآوری در برابر این حجم عظیم هزینه‌کرد طلب کند.

🔹 در نهایت، داستان اخیر اوراکل نشان می‌دهد که حتی قدرتمندترین روایت‌های بازار نیز بدون پشتوانه شفاف سودآوری و بازده سرمایه، دوام چندانی ندارند. موج هوش مصنوعی همچنان می‌تواند فرصت‌های بزرگی خلق کند، اما تجربه اوراکل هشداری جدی برای سرمایه‌گذاران است که میان «وعده رشد» و «واقعیت ترازنامه» تمایز قائل شوند؛ چرا که بازار در بلندمدت نه به بزرگی اعداد و هیجان داستان‌ها، بلکه به توان شرکت‌ها در تبدیل هزینه‌های سنگین امروز به جریان نقدی پایدار فردا پاداش می‌دهد.

✍️ سرگذشت اخیر اوراکل یادآوری صریحی است از این واقعیت قدیمی بازارها: روایت‌ها می‌آیند و می‌روند، اما در نهایت این جریان سود و بازده سرمایه است که داوری نهایی را انجام می‌دهد.

🔶 هشدارهای جدی در نظرسنجی مدیران سرمایه بانک آمریکا؛ وقتی همه خریدارند، دیگر خریداری باقی نمی‌ماند

🔹 آخرین نظرسنجی مدیران صندوق #بانک #آمریکا منتشر شده و اگر در حال حاضر روی #سهام پوزیشن لانگ دارید، پیام آن چندان دلگرم‌کننده نیست. داده‌ها نشان می‌دهد احساسات بازار به‌شدت خوش‌بینانه شده و همین موضوع، زنگ خطر کلاسیکی را برای بازار سهام به صدا درآورده است.

🔹 این نظرسنجی که از سال ۱۹۹۹ به‌طور مستمر انجام می‌شود، اکنون به نقطه‌ای رسیده که در تاریخ خود کم‌سابقه است. میانگین تخصیص به وجه نقد به ۳.۳ درصد سقوط کرده؛ پایین‌ترین سطح ثبت‌شده در کل تاریخ این نظرسنجی. بانک آمریکا سال‌هاست از سطح ۴ درصد به‌عنوان «سیگنال فروش» یاد می‌کند و سطح ۳.۵ درصد را «منطقه خطر» می‌داند. اکنون اما بازار نه‌تنها از این سطوح عبور کرده، بلکه به زیر آن‌ها فرو رفته است.

🔹 پیام روشن داده‌ها این است: سرمایه‌گذاران تقریباً همه‌چیز را روی رالی بازار شرط بسته‌اند. شاخص ترکیبی احساسات بانک آمریکا که انتظارات رشد اقتصادی، سطح نقدینگی و تخصیص به سهام را هم‌زمان در نظر می‌گیرد به قوی‌ترین سطح خود از ژوئیه ۲۰۲۱ رسیده است. برای درک اهمیت این تاریخ کافی است به خاطر بیاوریم که ژوئیه ۲۰۲۱، درست پیش از سقف بازار و آغاز بازار خرسی دردناک سال ۲۰۲۲ بود. زمانی که اجماع بازار تا این حد حول روایت «رشد» شکل می‌گیرد، بازار به‌شدت در برابر هر داده یا خبر ناامیدکننده‌ای آسیب‌پذیر می‌شود.

🔹 انتظارات رشد اقتصادی جهانی به بالاترین سطح از سال ۲۰۲۱ رسیده است. ۳۸ درصد مدیران صندوق‌ها معتقدند شکل‌گیری یک حباب در حوزه هوش مصنوعی بزرگ‌ترین ریسک نزولی بازارهاست. پوزیشن لانگ روی غول‌های فناوری موسم به 7 شگفت‌انگیز همچنان پرتکرارترین تخصیص سرمایه باقی مانده است.

🔹 بطورکلی، این نظرسنجی بیش از آنکه پیش‌بینی‌کننده زمان دقیق اصلاح بازار باشد، یک پیام هشدار رفتاری دارد:
وقتی تقریباً همه خوش‌بین‌اند، وقتی نقدینگی به کف تاریخی می‌رسد و وقتی اجماع بیش‌ازحد حول یک روایت شکل می‌گیرد، بازار دیگر حاشیه امنی ندارد. به بیان ساده‌تر، در چنین شرایطی وقتی همه در یک سمت قایق ایستاده‌اند، کوچک‌ترین موج می‌تواند تعادل را برهم بزند.

✍️ برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران، این داده‌ها لزوماً به‌معنای فروش فوری نیست، اما لزوم مدیریت ریسک، کاهش اهرم و پرهیز از تعقیب هیجانی قیمت‌ها را بیش از هر زمان دیگری یادآوری می‌کند.

🔶 نظرسنجی بانک آمریکا: حباب احتمالی AI بزرگ‌ترین ریسک بازار است

🔹 نظرسنجی دسامبر #بانک #آمریکا نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران جهانی در بالاترین سطح خوش‌بینی سه‌سال‌ونیم اخیر قرار دارند؛ خوش‌بینی‌ای که از انتظارات اقتصاد داغ و سیاست‌های حمایتی تغذیه می‌شود.

🔹طبق این گزارش، سطح نقدینگی مدیران صندوق به ۳.۳ درصد سقوط کرده که پایین‌ترین میزان ثبت‌شده است، در حالی که وزن‌دهی به #سهام و کالاها به بالاترین سطح از سال ۲۰۲۲ رسیده است. شاخص Bull & Bear نیز با قرار گرفتن در سطح ۷.۹ به محدوده نزدیک به «سیگنال فروش» رسیده و نشان می‌دهد موقعیت‌گیری فعلی می‌تواند مانعی جدی برای رشد دارایی‌های ریسکی باشد.

🔹در بخش ریسک‌ها، حباب احتمالی #هوش_مصنوعی بزرگ‌ترین نگرانی سرمایه‌گذاران است و پس از آن افزایش بی‌ثبات بازده اوراق قرار دارد. در میان معاملات شلوغ، «خرید مگنیفیسنت ۷» با اختلاف در صدر قرار گرفته و «خرید طلا» جایگاه دوم را به خود اختصاص داده است.

🔶 نشریه بارونز پس از شکست دادن بازار در سال ۲۰۲۵، برای سال آینده روی سهام جامانده و ارزشی شرط‌بندی کرده است

🔹 سبد #سهام پیشنهادی نشریه #بارونز Barron’s برای سال ۲۰۲۵ با ثبت بازدهی ۲۷.۹ درصدی، عملکردی درخشان بر جای گذاشت و بازدهی ۱۵.۳ درصدی شاخص #علی&P 500 را در همان دوره تقریباً دو برابر کرد؛ اکنون این نشریه لیست منتخب خود برای سال ۲۰۲۶ را با استراتژی کاملاً متفاوتی منتشر کرده است.

🔹 اگر سال ۲۰۲۵ سالِ رشد و بازیابی بود، بارونز پیش‌بینی می‌کند که سال ۲۰۲۶ سالِ سهام ارزشی Value و استراتژی‌های خلاف جریان Contrarian باشد. عملکرد خیره‌کننده سال گذشته عمدتاً مدیون غول‌های تکنولوژی و بازار چین بود؛ جایی که #BABA‌بابا #آلفابت با جهش ۸۱ درصدی و #GOOGL #سیتی با رشد ۶۷.۵ درصدی پیشتاز بودند و در بخش مالی نیز #آمازون‌گروپ C# رشدی ۶۰ درصدی را تجربه کرد.

🔹 اما برای سال پیش‌رو، بارونز با شعار «عقب‌مانده‌ها پیشتاز می‌شوند»، به سراغ بخش‌هایی از بازار رفته که اخیراً عملکرد ضعیفی داشته‌اند. این لیست ۱۰ تایی شامل #AMZN، #والت_دیزنی #DIS، #ویزا #کامکست V#CMCSA، #اکسون_موبیل #XOM #SL_Green_Realty #Bristol_Myers_Squibb و شرکت‌هایی در حوزه املاک و داروسازی مانند و است. این انتخاب‌ها نشان‌دهنده یک چرخش دفاعی است که در آن سرمایه‌گذاران به جای انتظار برای افزایش ضریب قیمت، بر سود تقسیمی Dividend بالا که در برخی موارد به ۵ تا ۷ درصد می‌رسد و بازگشت سرمایه از بخش‌های جامانده‌ی بازار تمرکز دارند.

🔶 جی‌پی مورگان: شاخص S&P 500 می‌تواند تا سال ۲۰۲۶ به ۸,۰۰۰ برسد، اگر فدرال رزرو سیاست‌های تسهیلی بیشتری اتخاذ کند.

🔹 #جی‌پی مورگان می‌گوید #شاخص S&P 500 ممکن است تا سال ۲۰۲۶ به ۷,۵۰۰ برسد و در صورت کاهش نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو به‌طور شدیدتر از حد انتظار، حتی ممکن است از ۸,۰۰۰ فراتر رود.

🔹در چشم‌انداز جهانی سهام ۲۰۲۶، این #بانک رشد دو رقمی در بازارهای #سهام جهانی پیش‌بینی کرده است که ناشی از سوددهی قوی شرکت‌ها، نرخ‌های بهره پایین‌تر و کاهش فشارهای سیاستی خواهد بود. انتظار می‌رود ایالات متحده همچنان موتور اصلی رشد باقی بماند، با حمایت اقتصاد مقاوم و رونق سرمایه‌گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی.

🔹جی‌پی مورگان رشد ۱۳ تا ۱۵ درصدی سود شرکت‌های آمریکایی را در دو سال آینده پیش‌بینی می‌کند و معتقد است ارزش‌گذاری بالای بازار با توجه به افزایش سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، افزایش پرداخت‌های سهامداران و احتمال حمایت‌های سیاستی توجیه‌پذیر است.

✍️ این بانک همچنین هشدار داده است که اختلال سریع ناشی از هوش مصنوعی می‌تواند عدم‌تعادل‌های اقتصادی موجود را تشدید کرده و منجر به نوسانات شدید در رفتار سرمایه‌گذاران شود.

🔶 صندوق‌های سهام آمریکا، تمام‌قد وارد سهام شدند

🔹 صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک #سهام آمریکا نقدینگی خود را به پایین‌ترین سطح در دو دهه اخیر رسانده‌اند. سهم نقدینگی این صندوق‌ها تنها ۱.۲٪ از کل دارایی‌هاست که کمتر از کف‌های قبلی در فوریه ۱.۳٪ و پیش از سقوط بازار ۲۰۲۲ ۱.۵٪ است.

✍️ کاهش شدید نقدینگی صندوق‌ها نشان‌دهنده ریسک‌پذیری بالای بازار و احتمال آسیب‌پذیری در صورت اصلاح شدید سهام است.