🔶هشدار مورگان استنلی: هزینه‌های هوش مصنوعی از حباب دات‌کام فراتر خواهد رفت

🔹 #مورگان_استنلی اعلام کرده است که سرمایه‌گذاری گسترده شرکت‌های بزرگ فناوری در حوزه #هوش_مصنوعی قرار است از سطح دوران حباب دات‌کام فراتر رود و شدت هزینه‌های سرمایه‌ای CapEx تا سال ۲۰۲۸ می‌تواند به ۴۵٪ از میزان فروش برسد.

🔹 تحلیلگر مورگان استنلی، تاد کاستانو، هشدار می‌دهد که هزینه‌ها با سرعتی بسیار بیشتر از رشد درآمد در حال افزایش هستند و تنها شرکت‌های بزرگ فناوریHyperscalers بیش از ۲ تریلیون دلار در این زمینه سرمایه‌گذاری خواهند کرد، که تمرکز قابل توجهی از از سرمایه‌ها را در حوزه هوش مصنوعی ایجاد می‌کند.

🔹در حالی که شرکت‌های نیمه‌هادی می‌توانند از این روند سود ببرند، افزایش هزینه‌ها و روند کند کسب درآمد ممکن است حساسیت سودهای آینده را نسبت به رشد درآمد افزایش دهد.

🔶 ترامپ بررسی فروش تراشه‌های انویدیا به چین را آغاز کرد

🔹 دولت ایالات متحده به رهبری دونالد #ترامپ، بررسی چندجانبه‌ای را برای صدور مجوز فروش #تراشه‌های H200 شرکت #انویدیا به چین آغاز کرده است؛ اقدامی که می‌تواند نشانه‌ای از تغییر در سیاست صادرات فناوری آمریکا باشد.

🔹 این بررسی پس از آن آغاز شد که ترامپ وعده داد اجازه فروش این تراشه‌ها را خواهد داد، مشروط به پرداخت ۲۵ درصد از درآمد فروش به دولت آمریکا. او معتقد است صادرات کنترل‌شده می‌تواند به حفظ برتری فناوری شرکت‌های آمریکایی کمک کند و انگیزه چین برای توسعه سریع تراشه‌های داخلی را کاهش دهد.

🔹 وزارت بازرگانی آمریکا درخواست‌های مجوز صادرات را برای بررسی به وزارت‌های خارجه، انرژی و دفاع ارسال کرده است. طبق قوانین کنترل صادرات، این نهادها ۳۰ روز فرصت دارند تا نظر دهند و در صورت اختلاف، تصمیم نهایی با رئیس‌جمهور خواهد بود.

🔹 این اقدام با واکنش‌های تند در واشنگتن مواجه شده است. منتقدان هشدار داده‌اند که تراشه‌های پیشرفته #هوش_مصنوعی می‌توانند توانایی‌های نظامی چین را تقویت کرده و برتری آمریکا در حوزه هوش مصنوعی را تضعیف کنند. تراشه H200 اگرچه از مدل Blackwell ضعیف‌تر است، اما همچنان یکی از شتاب‌دهنده‌های قدرتمند و پرکاربرد محسوب می‌شود که تاکنون اجازه فروش به چین نداشته است.

🔹 انویدیا نیز در حال بررسی افزایش تولید H200 است؛ زیرا تقاضای اولیه از سوی چین فراتر از ظرفیت موجود بوده است. با این حال، هنوز مشخص نیست که دولت چین اجازه خرید این تراشه‌ها را به شرکت‌های داخلی خواهد داد یا خیر. برخی مقامات دولت آمریکا، از جمله مشاور هوش مصنوعی کاخ سفید، معتقدند که فروش محدود می‌تواند رشد رقبای چینی مانند هواوی را کند کند و وابستگی آن‌ها به فناوری آمریکایی را حفظ کند.

🔶 نظرسنجی بانک آمریکا: حباب احتمالی AI بزرگ‌ترین ریسک بازار است

🔹 نظرسنجی دسامبر #بانک #آمریکا نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران جهانی در بالاترین سطح خوش‌بینی سه‌سال‌ونیم اخیر قرار دارند؛ خوش‌بینی‌ای که از انتظارات اقتصاد داغ و سیاست‌های حمایتی تغذیه می‌شود.

🔹طبق این گزارش، سطح نقدینگی مدیران صندوق به ۳.۳ درصد سقوط کرده که پایین‌ترین میزان ثبت‌شده است، در حالی که وزن‌دهی به #سهام و کالاها به بالاترین سطح از سال ۲۰۲۲ رسیده است. شاخص Bull & Bear نیز با قرار گرفتن در سطح ۷.۹ به محدوده نزدیک به «سیگنال فروش» رسیده و نشان می‌دهد موقعیت‌گیری فعلی می‌تواند مانعی جدی برای رشد دارایی‌های ریسکی باشد.

🔹در بخش ریسک‌ها، حباب احتمالی #هوش_مصنوعی بزرگ‌ترین نگرانی سرمایه‌گذاران است و پس از آن افزایش بی‌ثبات بازده اوراق قرار دارد. در میان معاملات شلوغ، «خرید مگنیفیسنت ۷» با اختلاف در صدر قرار گرفته و «خرید طلا» جایگاه دوم را به خود اختصاص داده است.

🔶 مقایسه تولید تراشه‌های هوش مصنوعی آمریکا و چین در ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶


🔹 این نمودار میزان تولید تراشه‌های #هوش_مصنوعی توسط شرکت‌های آمریکایی و چینی را در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ مقایسه می‌کند.

🔹 اعداد بر اساس «معادل توان پردازشی یک تراشه B300» محاسبه شده‌اند. داده‌ها نشان می‌دهد که تولیدکنندگان آمریکایی—به‌ویژه #انویدیا—در هر دو سال اختلاف بسیار بزرگی نسبت به تولیدکنندگان چینی دارند.

🔹 در سال ۲۰۲۶ فاصله بیشتر هم می‌شود و تولید آمریکا تقریباً ده‌ها برابر چین برآورد شده است. این نمودار شکاف تکنولوژیک میان دو کشور در حوزه سخت‌افزار AI را برجسته می‌کند.

🔶 چرا نگرانی‌ها از شکل‌گیری یک حباب تریلیون‌دلاری در حوزه هوش مصنوعی رو به افزایش است؟

🔹 در حالی‌که موج سرمایه‌گذاری در #هوش_مصنوعی به سرعت به مرزهای «تریلیون دلاری» نزدیک می‌شود، نگرانی‌ها درباره شکل‌گیری یک حباب بزرگ فناوری در حال افزایش است.

🔹شرکت‌های فناوری برای ساخت دیتاسنترها، خرید تراشه‌های پیشرفته و توسعه مدل‌های هوش مصنوعی، صدها میلیارد دلار هزینه می‌کنند؛ رقمی که ممکن است در سال‌های آینده به چندین تریلیون دلار برسد.

🔹بخش زیادی از این هزینه‌ها از طریق سرمایه‌گذاری‌های پرریسک، بدهی‌های سنگین و حتی ساختارهای مالی «دایره‌ای» به این معنی که غول‌های فناوری با سرمایه‌گذاری در شرکت‌های یکدیگر چرخه‌ای از حمایت داخلی ایجاد می‌کنند تأمین می‌شود؛ ساختارهایی که برخی تحلیلگران را نگران کرده است.

🔹غول‌های AI مانند OpenAI، Anthropic و xAI به‌طور فزاینده‌ای از تأمین مالی مبتنی بر بدهی و سرمایه‌گذاری‌هایی استفاده می‌کنند که در نهایت دوباره به خرید تراشه‌های انویدیا منجر می‌شود؛ موضوعی که برخی آن را نشانه‌ای از وابستگی خطرناک اکوسیستم AI به یک تأمین‌کننده واحد می‌دانند. در همین حال، شرکت‌های بزرگ فناوری مانند آمازون، مایکروسافت، گوگل و متا نیز رکورد جدیدی در انتشار بدهی برای تأمین هزینه‌های این جهش سرمایه‌ای ثبت کرده‌اند.

🔹در حالی که هزینه‌ها سرسام‌آور است، مدل درآمدی این صنعت هنوز به‌طور کامل شکل نگرفته. براساس برآورد Bain، شرکت‌های AI تا سال ۲۰۳۰ باید حدود ۲ تریلیون دلار درآمد سالانه داشته باشند تا هزینه‌های پردازشی مورد نیاز را پوشش دهند؛ درحالی‌که پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد درآمد واقعی می‌تواند ۸۰۰ میلیارد دلار کمتر باشد.

🔹همزمان، برخی مطالعات دانشگاهی تردیدها را تقویت کرده‌اند. پژوهش MIT نشان می‌دهد که ۹۵٪ از شرکت‌ها بازدهی ملموسی از پروژه‌های AI دریافت نکرده‌اند. تحقیقات دیگری نیز هشدار می‌دهد که بخشی از خروجی‌های AI به‌جای افزایش بهره‌وری، به تولید «کار بی‌فایده» منجر شده و ممکن است هزینه‌های پنهان زیادی برای سازمان‌ها ایجاد کند.

🔹بازار نیز نسبت به این شرایط بی‌تفاوت نبوده است. سقوط گسترده سهام فناوری پس از معرفی مدل ارزان‌قیمت DeepSeek در ژانویه و بازگشت شدید نوسانات در #سهام انویدیا، نشان داد سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری‌های نجومی حساس‌تر از گذشته‌اند.

🔹با وجود این هشدارها، رهبران صنعت همچنان خوشبین هستند. سم آلتمن و مارک زاکربرگ می‌گویند که خطر حباب واقعی است، اما فرصت‌های بلندمدت چنان عظیم‌اند که «سرمایه‌گذاری کم» ریسک بزرگ‌تری محسوب می‌شود. آن‌ها معتقدند افزایش ظرفیت پردازشی برای پاسخ به تقاضای جهانی ضروری است و پیشرفت‌های بعدی می‌تواند ارزش‌افزایی سنگینی ایجاد کند.

🔹به‌طور کلی، سرمایه‌گذاری‌های عظیم، عدم قطعیت در بازدهی، وابستگی شدید به تأمین‌کنندگان محدود و رقابت رو‌به‌افزایش چین، همگی عواملی هستند که نگرانی‌ها درباره شکل‌گیری یک حباب هوش مصنوعی را جدی‌تر کرده‌اند؛ اما در عین حال، رشد سریع کاربران و کاربردهای AI نیز نشان می‌دهد این فناوری همچنان یکی از بزرگ‌ترین فرصت‌های اقتصادی عصر جدید است.

🔶 هوش مصنوعی اکنون یک سوم ارزش بازار آمریکا را به خود اختصاص داده است؛ این چه معنایی برای اقتصاد دارد.

🔹اقتصاد آمریکا به طور فزاینده‌ای در #هوش_مصنوعی متمرکز شده است، به طوری که بزرگترین شرکت‌های فناوری اکنون حدود یک سوم ارزش کل بازار #سهام را تشکیل می‌دهند. شرکت‌ها در حال سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی در مقیاسی عظیم هستند و مراکز داده عظیم‌الجثه‌ای را در سراسر کشور به ارزش ۴۰۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ می‌سازند.

🔹با متمرکز شدن فزاینده اقتصاد آمریکا در هوش مصنوعی، اقتصاددانان بیشتری نسبت به عواقب فاجعه‌بار در صورت عدم موفقیت آن و سقوط بازار هشدار داده‌اند. هنگامی که انویدیا هفته گذشته به اولین شرکت ۵ تریلیون دلاری جهان تبدیل شد، این نقطه عطف نشان داد که هوش مصنوعی تا چه اندازه بر اقتصاد مسلط شده است. این تولیدکننده تراشه، به همراه شش شرکت بزرگ فناوری دیگر، اکنون تقریباً یک سوم کل بازار سهام را تشکیل می‌دهد.

🔹ارزش بازار انویدیا ۷٪ از کل ۳,۲۶۵ شرکت سهامی عام آمریکا است که توسط marketcap.com ردیابی می‌شوند. وقتی انویدیا را به شش شرکت برتر دیگر از نظر ارزش بازار — اپل، مایکروسافت، آلفابت، آمازون، برادکام و متا، که همگی به شدت در هوش مصنوعی درگیر هستند — اضافه می‌کنید، آنها ۳۲٪ از ارزش کل بازار سهام را تشکیل می‌دهند. ارزش انویدیا به این دلیل افزایش یافته است که تراشه‌هایی را تولید می‌کند که به گسترش هوش مصنوعی قدرت می‌بخشند.

🔹این آمار نشان می‌دهد که آینده اقتصاد آمریکا اکنون تا چه حد به موفقیت فناوری هوش مصنوعی وابسته است. در حالی که بازار سهام دقیقاً همان اقتصاد نیست، تمرکز بالای سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی در ارقام دیگر نیز مشهود است. شرکت‌ها در حال تزریق پول به هوش مصنوعی در مقیاسی گسترده هستند: به گزارش وال استریت ژورنال، سیلیکون ولی قصد دارد امسال ۴۰۰ میلیارد دلار در این فناوری سرمایه‌گذاری کند.

🔹بر اساس تحلیلی از جیسون فورمن، استاد اقتصاد دانشگاه هاروارد و مشاور اقتصادی سابق اوباما، در نیمه اول سال ۲۰۲۵، سرمایه‌گذاری در تجهیزات کامپیوتری ۹۲٪ از رشد تولید ناخالص داخلی را به خود اختصاص داده است. تمرکز سنگین بازار سهام بر هوش مصنوعی می‌تواند برای سرمایه‌گذاران سودآور باشد اگر این فناوری به وعده‌های خود عمل کند، اما در غیر این صورت، ریسک ویران کردن اقتصاد را به همراه دارد.

🔹 توسعه‌دهندگان هوش مصنوعی می‌گویند این فناوری وعده می‌دهد که موجی از بهره‌وری و ثروت که جهان را دگرگون می‌کند به راه بیندازد. با این حال، با قرار گرفتن تخم‌مرغ‌های بیشتر و بیشتر در سبد اکوسیستم هوش مصنوعی، نگرانی‌ها در مورد یک حباب احتمالی بلندتر شده است. با تمرکز این حجم از شرط‌بندی‌ها در زمینه‌ای چنین محدود، اقتصاددانان بیشتری در حال گمانه‌زنی در مورد آسیب احتمالی به اقتصاد کلان هستند، در صورتی که این فناوری نتواند انتظارات ناشی از هیاهو را برآورده کند و بازار سقوط کند. این نگرانی‌ها با درگیر شدن فزاینده شرکت‌های هوش مصنوعی در معاملات چند میلیارد دلاری پیچیده و چرخشی با یکدیگر، تشدید شده است.

🔹 البته، بسیاری از کارشناسان هوش مصنوعی را به عنوان یک حبابی شبیه به دات‌کام نمی‌بینند. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، این هفته در یک کنفرانس مطبوعاتی با خبرنگاران این مقایسه را رد کرد و گفت که شرکت‌های محبوب امروزی در حوزه هوش مصنوعی، گزاره‌های تجاری بسیار مستحکم‌تری نسبت به پیشینیان خود در دوره دات‌کام هستند. پاول گفت: «این از آن جهت متفاوت است که این شرکت‌ها که اینقدر ارزش‌گذاری بالایی دارند، در واقع درآمد و چیزهایی از این قبیل دارند.»

🔹با این حال، اگر پاول و دیگران اشتباه کنند، یک سقوط بازار در مقیاس فروپاشی حباب دات‌کام می‌تواند در اقتصاد امروزی بسیار ویرانگرتر از یک ربع قرن پیش باشد. گیتا گوپینات، اقتصاددان ارشد سابق صندوق بین‌المللی پول، این ماه در اکونومیست نوشت که یک شکست شبیه به دات‌کام، ۲۰ تریلیون دلار ثروت خانوارهای آمریکایی را از بین خواهد برد. و با وجود جنگ‌های تجاری که به عدم قطعیت دامن می‌زند و دولتی که زیر بار کوهی از بدهی قرار دارد، اقتصاد ممکن است کمتر از آنچه در آغاز هزاره بود قادر به احیا شدن باشد.

🔹گوپینات نوشت: «بعید است سقوط بازار امروز منجر به رکود اقتصادی کوتاه و نسبتاً خوش‌خیمی شود که پس از ترکیدن حباب دات‌کام رخ داد.» او افزود: «ما باید خود را برای پیامدهای شدید جهانی آماده کنیم.»

#بورس #هوش_مصنوعی

💥نگرانی‌های جهانی از هوش مصنوعی و تلاش بازارهای آمریکا برای جبران ریزش

🔸افت بازارهای وال‌استریت:
هفته بازارهای مالی آمریکا با سقوط شدید آغاز شد. دلیل این افت، خبر عرضه یک مدل هوش مصنوعی ارزان‌تر توسط استارتاپ چینی DeepSeek بود که ارزش سهام شرکت‌های فناوری را زیر سؤال برد. شاخص S&P 500 حدود 1.5 درصد و نزدک 2.5 درصد افت کردند. سهام انویدیا، نماد پیشرو در حوزه هوش مصنوعی 13 درصد سقوط کرد و شاخص شرکت‌های تولیدکننده تراشه نیز نزدیک 7 درصد کاهش یافتند.

🔸 علت نگرانی سرمایه‌گذاران و سقوط انویدیا:
مدل جدید DeepSeek با هزینه کمتر و استفاده از تراشه‌های ساده‌تر طراحی شده است. این موضوع باعث شده تا سرمایه‌گذاران نگران کاهش رشد درآمد شرکت‌های بزرگ فناوری شوند. در حالی که نسبت قیمت به درآمد در شاخص Nasdaq 100 به 27 رسیده، بخشی از افت بازار جبران شده و Nasdaq 100 حدود 50 درصد از کاهش خود را بازپس گرفته است.

@khodadadi_trade

* اگر به دنبال پاسخ سوالی، ایده یا توضیحی، آموزش و خلاصه در هر زمینه ای میتونید از "هوش مصنوعی : Ai" کمک بگیرید و به دنیای جدید از تکنولوژی و علم دست پیدا کنید. میتونید با ساخت اکانت رایگان با یک ایمیل، از قابلیت های ورژن 3.5 چت جی پی تی «ChatGPT» بهره ببرید و به صورت محدود از توانایی های ورژن 4o نیز استفاده کنید. به قدری محتوای در پسِ این تکنولوژی قوی هست که کافیه باهاش کار کنید و شمارو حیرت زده خواهد کرد. ازش بهره ببرید. کافی هست هر سوالی، مفهومی رو در چت باکس براش چه به فارسی چه انگلیسی بنویسید و براتون حجم عظیمی از دیتا رو گرداوری می کنه. حتی در ورژن 4o مثالهایی به صورت نموداری و شماتیک نیز برای شما نمایش میده.
- دسترسی به سایت نیاز به فیلترشکن و vpn دارد.
#هوش_مصنوعی #آموزشی