🔶 قیمت #نفت تحت فشار اخبار مربوط به «طرح صلح ترامپ» قرار گرفته است. زلنسکی قرار است پاسخ خود به این طرح را چهارشنبه ارائه دهد. بازارها نگرانند که توافق صلح و کاهش تحریم‌های روسیه، منجر به افزایش عرضه نفت در بازارهای جهانی شود.

🔶 در بازار #نفت نیز پس از آن‌که ائتلاف اوپک‌پلاس تمدید سهمیه‌های تولید تا پایان مارس ۲۰۲۶ را تأیید کرد، قیمت‌ها نتوانسته‌اند به شکلی پایدار بالاتر از خط روند نزولی کلیدی تثبیت شوند. اگر نشانه‌هایی از پیشرفت در مذاکرات سه‌جانبه احتمالی میان آمریکا، روسیه و اوکراین ظاهر شود، این پیشرفت به‌جای افزایش قیمت، می‌تواند فشار کاهشی ایجاد کند و نفت را به‌سمت کف اکتبر در ۵۶.۳۶ دلار سوق دهد؛ سطحی که فاصله کمی با کف چهار‌ساله ۵۵.۶۰ دلار دارد.

📊 شکاف تاریخی طلا و کامودیتی‌ها

طلا به بالاترین سطح ارزش‌گذاری ۳۰ سال اخیر رسیده، در حالی‌که کامودیتی‌ها هنوز در کف‌های تاریخی معامله می‌شوند. این واگرایی شدید پیام مهمی برای بازار دارد.
رشد طلا در ماه‌های اخیر بیشتر از جنس ریسک بوده: تنش‌های ژئوپلیتیک، خریدهای سیاستی چین، ابهام نرخ بهره و ورود پول‌های محافظه‌کار اما کامودیتی‌های صنعتی مثل #مس، #نفت و #آلومینیوم برای جهش نیاز به تقاضای واقعی از اقتصاد جهانی دارند؛ چیزی که فعلاً با رکود ساخت‌وساز چین، ضعف صنعت اروپا و کاهش سرعت رشد آمریکا، وجود ندارد. به همین دلیل طلا با «ترس» رشد کرده، ولی #کامودیتی‌ها در کف قیمتی هستند.

🔷️در تمام چرخه‌های ۱۹۹۹، ۲۰۰۴ و ۲۰۰۹، هر زمان شکاف طلا و کالاها به این حد رسیده، معمولاً کامودیتی‌ها شروع به صعود کرده‌اند تا فاصله را پر کنند نه اینکه #طلا ریزش سنگین داشته باشد.
اگر این الگو تکرار شود، بازار ممکن است در آستانه یک رونق بزرگ کامودیتی‌ها باشد؛ همان نقطه‌ای که سرمایه‌گذاران حرفه‌ای معمولاً زودتر از بقیه متوجه آن می‌شوند.

🔶 در بازار کالا، تمرکز معامله‌گران بر #نفت خام است. کشورهای عضو اوپک+ به احتمال بسیار زیاد در نشست روز یکشنبه سقف فعلی تولید را بدون تغییر حفظ خواهند کرد—تصمیمی که ادامه توقف افزایش عرضه برای سه ماه نخست سال ۲۰۲۶ را تأیید می‌کند. از آنجا که این تصمیم تا حد زیادی پیشخور شده، واکنش بازار نفت احتمالاً محدود خواهد بود.

🔹بنابراین، معامله‌گران نفت به‌جای تصمیم اوپک+، به‌طور فزاینده‌ای به سمت تحولات ژئوپلیتیک نگاه می‌کنند؛ به‌ویژه آخرین تحرکات دولت ترامپ برای ترغیب اوکراین و روسیه به توافق صلح. هرگونه نشانه‌ای از پیشرفت در مذاکرات صلح می‌تواند به‌سرعت مسیر قیمت نفت را تغییر دهد—از کاهش ریسک ژئوپلیتیک گرفته تا تأثیرگذاری بر جریان‌های عرضه و تقاضای جهانی.

#نفت

🔹 قیمت نفت روز سه‌شنبه تقریباً بدون تغییر بود؛ دلیل این تثبیت قیمت آن است که نگرانی‌ها درباره مازاد عرضه بر تقاضا در سال آینده، بر دغدغه‌ها درباره تداوم محدودیت صادرات نفت روسیه – به‌دلیل بی‌نتیجه ماندن مذاکرات صلح اوکراین – غلبه کرد.

برنت با ۱۷ سنت ۰.۳٪ کاهش به ۶۳.۲۰ دلار در هر بشکه رسید و وست تگزاس WTI نیز با ۱۲ سنت ۰.۲٪ افت در سطح ۵۸.۷۱ دلار معامله شد.

هر دو شاخص نفتی روز دوشنبه ۱.۳٪ رشد کردند، زیرا افزایش تردیدها نسبت به توافق صلح میان روسیه و اوکراین باعث شد انتظار برای بازگشت آزادانه جریان نفت و فرآورده‌های روسیه – که تحت تحریم‌های غرب قرار دارد – کاهش یابد.

🔸 با وجود نگرانی درباره صادرات روسیه، چشم‌انداز کلی عرضه و تقاضای نفت در سال ۲۰۲۶ رو به اشباع است؛ زیرا پیش‌بینی‌های متعدد نشان می‌دهد رشد عرضه از افزایش تقاضا پیشی خواهد گرفت.

دویچه بانک در یادداشتی اعلام کرد که انتظار دارد در سال ۲۰۲۶ مازاد حداقل ۲ میلیون بشکه در روز شکل بگیرد و «هیچ مسیر روشنی» برای بازگشت به وضعیت کسری حتی تا سال ۲۰۲۷ نیز دیده نمی‌شود. تحلیلگر این بانک، مایکل شوئه گفت: «مسیر پیش رو تا ۲۰۲۶ همچنان نزولی است.»

🔹 این انتظار از بازار ضعیف‌تر سال آینده، اثر حمایتی ناشی از ادامه اختلافات آمریکا و اوکراین پیرامون طرح صلح آمریکا – که کی‌یف و متحدان اروپایی آن را نزدیک به خواسته‌های کرملین می‌دانند – را خنثی کرده است. هرگونه توافق صلح می‌تواند به لغو تحریم‌های نفتی روسیه منجر شود و عرضه‌های محدودشده را دوباره روانه بازار کند.

با این حال، بازار نفت از افزایش احتمال کاهش نرخ بهره آمریکا در نشست ۹ تا ۱۰ دسامبر کمی حمایت دریافت کرده است، زیرا برخی اعضای فدرال رزرو از این رویکرد حمایت کرده‌اند. کاهش نرخ بهره می‌تواند رشد اقتصادی را تحریک کرده و تقاضای نفت را تقویت کند.

✔️ پارسیس تحلیل

🔶 تحولات جدید در پرونده جنگ اوکراین و روسیه، بار دیگر به‌عنوان محرکی مهم برای بازار #نفت مطرح شده است. چشم‌انداز آتش‌بس احتمالی، در کنار رشد ضعیف اقتصادی و مازاد عرضه، ساختاری نزولی برای نفت ایجاد کرده و قیمت‌ها را به سمت آزمون دوباره کف‌های اکتبر سوق می‌دهد؛ سطوحی که فاصله چندانی با کف پنج‌ساله ۵۵.۶۰ دلار در اوایل ماه مه ندارند.

🔹در مقابل، اگر مذاکرات صلح شکست بخورد و درگیری‌ها دوباره تشدید شود؛ به‌ویژه اگر اوکراین زیرساخت‌های نفت و گاز روسیه را هدف قرار دهد، بازار می‌تواند شاهد جهش قابل‌توجهی در قیمت انرژی باشد؛ جهشی که می‌تواند جریان نزولی فعلی را کاملاً معکوس کند و بازار را وارد فاز جدیدی از ریسک‌های ژئوپلیتیک کند.

افزایش ۸٪ واردات #نفت ایران توسط پالایشگاه‌های مستقل چین در ماه اکتبر
🔻پالایشگاه‌های مستقل چین واردات نفت خود از ایران را در ماه اکتبر ۸.۳٪ نسبت به ماه قبل افزایش دادند و به ۱.۴ میلیون بشکه در روز رساندند؛ این افزایش در حالی رخ داد که سهمیه‌های واردات نفت در پایان سال در حال کاهش است.
🔻با واردات انجام شده در ماه اکتبر، مجموع واردات نفت این بخش از ایران را در ۱۰ ماه نخست سال به ۶۲.۰۹ میلیون تن، معادل ۱.۵ میلیون بشکه در روز رساند،
🔻آمار پلتس نشان داد که واردات نفت ایران از ابتدای سال تاکنون ۱۱.۹٪ بیشتر از مدت مشابه سال گذشته بوده است.
🔻به گفته دو منبع تجاری، قیمت نفت ایران با تخفیفی حدود ۷ تا ۷.۵ دلار به ازای هر بشکه عرضه شده است. این رقم در اواسط اکتبر حدود ۶ دلار بود.

🔶 گلدمن‌ساکس: سال ۲۰۲۶ دردناک‌ترین سال برای بازار نفت خواهد بود

🔹 #گلدمن‌ساکس در جدیدترین گزارش بلندمدت خود تا سال ۲۰۳۵، چشم‌اندازی دو مرحله‌ای برای بازار #نفت ترسیم می‌کند:

🔹 ابتدا یک سقوط دردناک، سپس یک دوره صعود قدرتمند.

🔹 این بانک پیش‌بینی می‌کند که قیمت نفت برنت و #WTI در سال ۲۰۲۶ به‌طور میانگین به ۵۶ و ۵۲ دلار برسند؛ کمتر از قیمت‌های فیوچرز کنونی ۶۳ و ۶۰ دلار. علت اصلی این افت، آخرین موج بزرگ عرضه جهانی است که بازار را در مازاد قابل‌توجه نگه می‌دارد.

🔹 به گفته گلدمن‌ساکس، سال ۲۰۲۶ برای تولیدکنندگان نفت «سال سخت» خواهد بود؛ زیرا آنها انتظار مازاد ۲ میلیون بشکه در روز را دارند که ناشی از رشد بیشتر از انتظار در عرضه کشورهای غیرعضو #اوپک به‌جز روسیه است. این وضعیت می‌تواند قیمت برنت را به محدوده ۵۰ دلار سوق دهد.

🔶 بانک بارکلیز، سناریوی نفت ۸۵ دلاری را مطرح کرد

🔹بانک #بارکلیز هشدار داد که در صورت کاهش شدید صادرات #نفت روسیه، قیمت نفت برنت می‌تواند به بالای ۸۵ دلار در هر بشکه جهش کند. این بانک معتقد است که بازارها ریسک‌های سمت عرضه را به‌درستی قیمت‌گذاری نکرده‌اند و در حال حاضر بیش از حد بر تعادل تدریجی عرضه و تقاضا در سال ۲۰۲۶ حساب باز کرده‌اند، در حالی که بیشتر پیش‌بینی‌ها قیمت نفت را در محدوده ۵۰ تا ۶۰ دلار در نظر گرفته‌اند.

🔹بارکلیز تأکید می‌کند که ماهیت نامتقارن بازار نفت باعث می‌شود که شوک‌های سمت عرضه، به‌ویژه اختلال در صادرات روسیه به دلیل تحریم‌ها یا مشکلات لجستیکی، تأثیر بسیار بیشتری نسبت به ریسک‌های تقاضا داشته باشند. این بانک هشدار می‌دهد که کاهش معنادار در جریان صادرات روسیه می‌تواند به‌سرعت ذخایر جهانی را تخلیه کرده و باعث جهش شدید قیمت‌ها شود.

🔹با وجود عدم قطعیت در زمان‌بندی و احتمال وقوع این سناریو، بارکلیز آن را به‌اندازه‌ای معتبر می‌داند که توجه معامله‌گران و سیاست‌گذاران را به خود جلب کند، به‌ویژه با توجه به اثر تورمی بالقوه ناشی از جهش طولانی‌مدت قیمت نفت.

🔶 پیش‌بینی‌های جدید بانک مورگان استنلی منتشر شد

چشم‌انداز اقتصادی و استراتژیک جهانی مورگان استنلی برای سال ۲۰۲۶:

🔹 هدف #شاخص S&P 500 در پایان سال ۲۰۲۶ را ۷۸۰۰ واحد پیش‌بینی کرده است.

🔹 #سهام آمریکا در سال ۲۰۲۶ عملکرد بهتری نسبت به سایر بازارهای جهانی خواهد داشت.

🔹 بخش کالاهای مصرفی بادوام آمریکا از «کم‌وزن» به «پُروزن» ارتقاء یافته است.

🔹 بخش بهداشت و درمان آمریکا از «وزن برابر» به «پُروزن» ارتقاء یافته است.

🔹 سهام شرکت‌های کوچک آمریکا نسبت به شرکت‌های بزرگ به «پُروزن» ارتقاء یافته‌اند.

🔹 #شاخص_دلار تا نیمه اول سال به ۹۴ کاهش می‌یابد و تا پایان سال به ۹۹ بازمی‌گردد.

🔹 قیمت #طلا در سطح ۴٬۵۰۰ دلار در هر اونس پیش‌بینی شده است.

🔹 قیمت #مس در سطح ۱۰٬۶۰۰ دلار در هر تن پیش‌بینی شده است.

🔹قیمت #نفت برنت به دلیل تعادل ضعیف عرضه و تقاضا در حدود ۶۰ دلار باقی می‌ماند.