نسبت حجم #نقدینگی به نرخ #دلار

تداوم رشد بالای نقدینگی به تداوم تورم و افزایش سطح عمومی قیمت‌ها منجر می‌شود. از آنجا که نرخ ارز بازتاب‌دهنده قیمت کالاهای خارجی در داخل کشور است، رشد مستمر نقدینگی باعث ایجاد فشار برای افزایش نرخ ارز می‌شود، حتی اگر به دلیل وجود رانت منابع طبیعی این افزایش با تأخیر رخ دهد.

💵 از سال 1370 تا 1380 این نسبت نوسان خاصی نداشته که دلیل آن را می‌توان در کمبود درآمدهای نفتی و عدم توانایی دولت در سرکوب نرخ ارز جستجو کرد.

💵 اما از دهه 80 به بعد، این نسبت تا سال 1390 به شدت افزایش یافت. دولت با اتکا به درآمدهای نفتی بالا، اقدام به سرکوب نرخ ارز می‌کرد، در حالی که نقدینگی در حال رشد بود و نیرویی برای جهش قیمت دلار جمع می‌شد.

💵 این نیروی انباشته شده سرانجام در سال‌های 91 و 92، با تحریم‌های بانکی و محدودیت منابع ارزی، آزاد شد و نرخ ارز جهش کرد.

💵 در سال‌های 92 تا 96، با دولت روحانی و برجام، نرخ ارز کنترل شد اما رشد نقدینگی ادامه یافت. این روند در سال 97، با خروج آمریکا از برجام و تحریم‌های جدید، منجر به جهش دوباره نرخ ارز شد.

💵حال، با توجه به اینکه کشور در دو سال گذشته به دلیل کنترل در سرعت رشد نقدینگی برای مهار تورم وارد رکود شده است، از اوایل سال 1403 برای شکل گیری رونق در بخش واقعی اقتصاد، سیاست‌های انبساطی را در پیش گرفته و به‌طبع آن، سرعت رشد نقدینگی افزایش یافته است. اما به دلیل اینکه دولت در این مدت از محل فروش نفت و تسویه بدهی‌های ارزی، به منابع مالی دست یافته، نرخ ارز همچنان سرکوب شده و خواهد شد.

💵این ترکیب یعنی افزایش سرعت رشد نقدینگی و سرکوب نرخ ارز شبیه به جمع شدن یک فنر است که می‌تواند به یک شوک خارجی یا عامل برونزا مثل جنگ، تحریم‌های جدید یا اعتراضات واکنش نشان دهد و در نهایت منجر به جهش شدید نرخ ارز در آینده شود. چنین عواملی می‌توانند باعث شوند که نرخ ارز به سرعت و با فشار قابل توجهی به سمت بالا حرکت کند.

jaryane_eghtesad

🔴 فرزین؛ رئیس کل بانک مرکزی:

📌در سال آینده نیز بر کنترل نقدینگی بسیار تمرکز داریم و سیاست های اصلاحی را در راستای کنترل ترازنامه بانک ها ادامه خواهیم داد.

📌گواهی سپرده خاص ۲۰۰ همت منتشر شد و به عنوان روش موثر برای تامین مالی، هر وقت که صلاح باشد به صورت هدفمند منتشر می کنیم.

📌نرخ ارز و طلا در مرکز مبادله را به عنوان #نرخ_مرجع تعیین خواهیم کرد.

📌ناترازی موجود در بانک ها به دلیل ناترازی هایِ دولت می باشد.

📌دو‌ماه پایانی سال سخت‌ترین ماه‌ها برای کنترل #نقدینگی است و هنوز کارمان تمام نشده است.

#نقدینگی

هشتصد میلیارد از صندوق درآمدهای ثابت خارج شد و قطعا هدف شون خرید سهام هست

عزیزانی که نظریه ارتباط سود بانکی و بازار بورس می دادند بدونند نقدینگی به اندازه کافی در بازار سرمایه هست فقط نیاز به اعتمادسازی و روشن شدن چشم اندازه داریم

#محسن_اسلامی

#نقدینگی

▪️یکی از بخش‌های اصلی پایه پولی خالص دارایی‌های خارجی بانک مرکزی است. این دارایی‌ها شامل موجودی طلا و ذخیره ارزی بانک مرکزی است. عموما در دارایی‌های خارجی بانک مرکزی معمولا آن‌چه تغییر می‌کند مربوط به تغییرات ارز است اما از هر مسیر که رخ دهد تغییر در مقدار دارایی‌های خارجی به معنای تغییر در پایه پولی است.


▪️از دلایل کاهش شدید خالص دارایی های بانک مرکزی یک فرضیه این است که درآمدهای نفتی ایران محقق نشده یا وصول نشده است. اما فرضیه دوم که محتمل‌تر است مداخلات ارزی بانک مرکزی در بازار ارز است؛ به عبارت دیگر بانک مرکزی برای کنترل قیمت نرخ ارز اقدام به ارزپاشی در بازار کرده تا با افزایش عرضه قیمت ارز کاهش یابد. همین موضوع عامل عمده در افت دارایی های خارجی بانک مرکزی به حساب می آید.

#نقدینگی

▪️بررسی آمار ماهانه بانک مرکزی حاکی از این است که رشد دارایی خارجی نسبت به انتهای سال گذشته به بیشترین کاهش خود در شش ماه گذشته رسیده است. همچنین رشد نقطه به نقطه نیز نشان می‌دهد مقدار این دارایی‌ها نسبت به شهریور سال قبل 14.6 درصد کاهش یافته است.

▪️طبق آمارهای بانک مرکزی سهم دارایی‌های خارجی بانک مرکزی از پایه پولی نیز در شش ماه نخست سال 1402 روندی نزولی داشته است. به طوری که در اسفند ماه سال گذشته سهم این مقدار از کل پایه پولی نزدیک به 80 درصد بود که تا شهریور به 50 درصد کاهش یافته است. به عبارت دیگر در شش ماه نخست امسال حدودا 189 هزار و 700 میلیارد تومان از ذخایر خارجی بانک مرکزی کسر شده است.

🌸انتشار آمارهای پولی بهمن ماه توسط #بانک_مرکزی نشان می‌دهد که رشد سالانه #نقدینگی تا بهمن روندی کاهشی داشته و به سی درصد نزدیک شده است

👈اما بخش نگران‌کننده از آمارهای پولی، افزایش مداوم رشد #پایه_پولی بوده که به آستانه ۴۰ درصد رسیده است

پایه پولی که به عنوان پول پرقدرت، احتمالاً تحت تأثیر کسری بودجه دولت با افزایش رشد مواجه است.

✅ این افزایش رشد در پایه پولی می‌تواند با مقداری تأخیر اثرش را روی رشد نقدینگی نشان دهد
@kogerami
کانال رسمی کوروش گرامی

گزیده صحبت های علی صالح آبادی ، رئیس کل بانک مرکزی در خصوص تورم، نقدینگی ، پایه پولی و کنترل نرخ ارز
26 09 1401

🗣یکی از دلایلی که باعث رشد نقدینگی می شود ، این است که بانک مرکزی در همان ابتدای سال به موجب قانون بودجه ، به دولت تنخواه می دهد که بانک مرکزی این تنخواه را حذف کرده است . یعنی اگر تنخواه توسط بانک مرکزی حذف نمی شد حدود ۶۰ همت باید به جامعه تزریق می شد که این پول با هماهنگی دولت به جامعه تزریق نشد و تا به این لحظه دولت از منابع خودش نزد بانک مرکزی تامین مالی کرده است و این امر باعث شد رشد نقدینگی در فروردین ماه منفی شود .

🗣طبق برنامه پولی نوشته شده توسط بانک مرکزی ، رشد نقدینگی در پایان امسال باید به کمتر از ۳۰ درصد برسد و طبق گفته رئیس جمهور انتظار بر این است که در سال آینده به کمتر از ۲۵ درصد برسد . باید دید با توجه به تحریم های گسترده علیه ایران و فروش حداقلی نفت دولت می تواند برای زنده نگه داشتن اقتصاد به این مسیر انقباضی خود ادامه دهد؟☹️

🗣مطالبات بانک مرکزی از بانک ها در زمان های مختلف تغییر می کند و در بعضی مواقع این مطالبات افزایش پیدا می کند که می تواند ناشی از چند عامل باشد
عامل اول : فروش ارز ، یعنی مواقعی که بانک مرکزی ارز را در جامعه به فروش می رساند و ریال را جمع می کند ، نقدینگی در بانک ها کمتر می شود و باعث اضافه برداشت بانک ها از بانک مرکزی می شود .
عامل دوم : سپرده قانونی بانک ها ، در اجرای کنترل ترازنامه بانک ها ، اگر بانکی خطا کند و مقدار ترازنامه اش بیش از اندازه رشد کند ، سپرده قانونی آن بانک از ۱۰ درصد به ۱۵ درصد افزایش پیدا می کند که باعث می شود بخشی از منابع نقدی بانک ها جمع شود و این موضوع در عمل نیز اجرا شده است .
عامل سوم : خزانه داری دولت ، بانک مرکزی خزانه دار دولت است ، دولت در مواقعی که مالیات ، عوارض و امثالهم را که از بانک ها جمع آوری می کند و به نزد بانک مرکزی می آورد که این امر باعث کمبود نقدینگی در بانک ها می شود .

🗣ناشی از این سیاست که پول جمع آوری می شود و به سمت بانک مرکزی می آید ، ممکن است در یک مقطع کوتاهی کمبود #نقدینگی به وجود بیاید و موجب اضافه برداشت از بانک مرکزی شود که برای این موضوع هم برنامه ریزی صورت گرفته است که بانک مرکزی با ابزار دیگری همان نقدینگی را به بانک برگرداند که تعادل منابع و مصارف بانک حفظ شود ⚠️ولی به این موضوع اشاره نشد که تامین مالی برای بانک ها به چه شکل است و آیا تامین مالی غیر تورمی صورت می گیرد ؟ که تا به این لحظه شاهد این تامین مالی غیرتورمی نیستیم و هر مقداری که دولت پول را از سطح جامعه جمع می کند به همان مقدار بانک ها برای تامین منابع خود در بازار بین بانکی و یا بازار شبانه پول استقراض می کنند و این موضوع خود باعث افزایش پایه پولی می شود

رنجِ تولید در فوران نقدینگی راهکار افزایش انگیزه سرمایه‌گذاران چیست؟

سه‌شنبه - ۱۷ آبان ۱۴۰۱

💸 حجم نقدینگی در کشور به 5401 هزار میلیارد تومان رسیده، اما بخش #تولید از آن بی‌بهره مانده است. هرچند هرازگاهی مقامات اقتصادی با خبر خوش هدایت نقدینگی به سمت بخش مولد اقتصاد ایران پشت تریبون‌های رسمی حاضر می‌شوند اما رنج بخش تولیدی اقتصاد کشور در فوران #نقدینگی کماکان ادامه دارد.

💰 اهل فن می‌گویند برای موفقیت یک کسب و کار تنها به توانایی یا ایده و خلاقیت مدیران آن نیاز نیست، بلکه تامین مالی به موقع رمز ادامه حیات است. در واقع، کارآفرینان با هزار آمال و آرزو کسب و کاری را راه‌اندازی می‌کنند و برای بقای آن می‌جنگند اما در ادامه به در بسته برمی‌خورند و تازه موانع کوچک و بزرگ سدی را بر سر راه آنها ایجاد می‌کنند.

💸 فعالان اقتصادی بر این باورند که چالش‌های فراوانی در مسیر تامین مالی در اقتصاد#ایران وجود دارد و این در حالیست که برای بانک‌ها در قبال تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی وظیقه قانونی تعیین نشده است.

💰 بررسی‌ها نشان می‌دهد در تعداد زیادی از کشورها بیش از 90 درصد اشتغال در بنگاه‌های کوچک و متوسط به راه می‌افتد. به همین دلیل حمایت‌های گسترده‌ای به سمت این بنگاه‌ها هدایت می‌شود. اما، در ایران حجم نقدینگی سر به فلک کشیده است. آمارها نشان می‌دهد نقدینگی مرداد نسبت به مرداد سال قبل به میزان 37.8 درصد افزایش یافته و به رقم 5401 هزار میلیارد تومان رسیده است.

💸 کماکان یکی از معضلات بخش تولید در اقتصاد ایران، کمبود نقدینگی و البته اعتبارات لازم برای حفظ یا گسترش ظرفیت تولیدی می‌باشد. البته رئیس بانک مرکزی در اظهارات خود به انتشار اوراق گام به میزان ۲۶ هزار میلیارد تومان هم اشاره کرده است. قرار است انتشار این اوراق بیش از هفت برابر افزایش پیدا کند و در ادامه به سمت بخش مولد اقتصاد برود. اما کارشناسان اقتصادی نگاهی خوش‌بینانه به این اهداف اعلامی ندارند. آنها در پاسخ به چرایی چنین نگرشی، به کارنامه ناکام دولت‌های قبل اشاره می‌کنند.

💰 از آنجایی که وضعیت نقدینگی شکل و شمایل معماگونه‌ای به خود گرفته و گزارش اتاق بازرگانی بر رشد نقدینگی در سطحی بسیار بالاتر از نرخ رشد و در عین حال تجربه تورم بالای اقتصاد کشور، تاکید می‌ورزد، فعالان اقتصادی سیاست‌هایی را پیش روی دولت می‌گذارند تا انگیزه آنان برای سرمایه‌گذای در بخش تولید افزایش پیدا کند. کاهش سودآوری فعالیت‌های سوداگرانه از طریق مالیات‌ستانی و رفع موانع جذب سرمایه‌گذاری بخش خصوصی از جمله این سیاست‌ها هستند.

💸 البته در شرایطی که اقتصاد ایران از چند ناحیه دچار شوک شده و قطعی اینترنت و گرانی دلار تازه‌ترین آنهاست، فضای کسب و کار بیش از گذشته نابسامان شده و فعالان اقتصادی آن را به راه رفتن در مه تشبیه می‌کنند، نتیجه آنکه تحقق این سیاست‌ها در زمانی نزدیک بعید و دور از دسترس به نظر می‌رسد.