#USD 🔶 این هفته داده‌ها آخرین فرصت برای بازارها خواهند بود تا احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در دسامبر را که اکنون به طور کامل در قیمت‌ها لحاظ شده است، دوباره ارزیابی کنند. در حالی که شرط‌بندی‌های بازار بر کاهش نرخ بهره کمی بیش از حد خوش‌بینانه به نظر می‌رسند، ما (تیم تحلیل #ING) بر این باوریم که آمارهای ISM (شاخص مدیران خرید)، ADP و PCE این پیش‌بینی‌ها را تأیید خواهند کرد. دلار همچنان در این هفته در معرض ضعف است و احتمالاً ین ژاپن به دلیل احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن در این ماه، ممکن است همچنان تقویت شود. 🔹این هفته آخرین فرصت واقعی است که بازارها می‌توانند احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در دسامبر را زیر سوال ببرند. در حالی که پیش‌بینی ما این است که کاهش نرخ در هفته آینده اتفاق خواهد افتاد، باید اذعان کنیم که ۲۵ نقطه پایه‌ای که در منحنی OIS (منحنی نرخ بهره پیش‌بینی شده) برای این ماه قیمت‌گذاری شده، نسبت به ترکیب داده‌ها و سخنان مقامات فدرال رزرو تا به امروز کمی بیش از حد داویش است. 🔹در عین حال، انتشار داده‌های اقتصادی این هفته معمولاً نمی‌تواند قیمت‌ها را به طور چشمگیری تغییر دهد. دو ورودی اصلی فدرال رزرو، یعنی آمار اشتغال و شاخص قیمت مصرف‌کننده، پس از جلسه ۱۰ دسامبر منتشر می‌شوند. بنابراین، با وجود قیمت‌گذاری‌های کاهشی در بازار، سیگنال‌های قوی و دست‌نخورده از سمت فدرال رزرو برای تقویت دلار و نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت لازم است. 🔹به نظر ما، این سیگنال‌های هاوکیش در این هفته به وقوع نخواهند پیوست. انتظار می‌رود شاخص‌های ISM به‌طور کلی آمارهای مختلط ارائه دهند، به‌ویژه در بخش تولید که همچنان در رکود است. روز چهارشنبه، انتظار داریم که رشد اشتغال ADP صفر باشد (در حالی که پیش‌بینی بازار رشد ۱۰ هزار نفر است) و احتمالاً آمار منفی هم وجود خواهد داشت. علاوه بر این، آمار تعدادی اخراج‌ها از شغل‌ها که روز پنج‌شنبه منتشر خواهد شد، ممکن است سیگنال‌هایی کاهشی به بازار ارسال کند. در نهایت، شاخص قیمت مصرف شخصی (PCE) برای سپتامبر که روز جمعه منتشر خواهد شد، احتمالاً در سطح ۰.۲ درصد ماهانه باقی خواهد ماند، که نشان‌دهنده کنترل تورم و حمایت از ادامه کاهش نرخ بهره است. 🔹با توجه به اینکه دلار هنوز اثرات منفی آخرین تغییرات کاهشی در قیمت‌ها را به طور کامل جذب نکرده است، ما همچنان به ریسک‌های منفی برای دلار آمریکا در این هفته نگاه می‌کنیم، زیرا ممکن است بازارها انتظار کاهش نرخ‌ها را محکم‌تر کنند. همچنین احتمال دارد که رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، طی روزهای آینده رئیس جدید فدرال رزرو را معرفی کند. انتظار می‌رود که این شخص، کوین هسِت، فردی با دیدگاه‌های داویش باشد که تأیید این موضوع می‌تواند فشار بیشتری به دلار وارد کند.