نسبت p.s بازار در هفته های اخیر اصلاح داشته و به محدوده 1.3واحد که یک حمایت بسیار جدی بنیادی است نزدیک می شود. این محدوده در شاخص برابر با 3میلیون واحد است که میانگین P.ettm بازار نیز 6واحد خواهد بود.

همچنین ارزش دلاری بورس به تنهایی کمتر از 80میلیارد دلار است که 10درصد اصلاح کرده و اگر به 78میلیارد دلار3درصد پایین تر برسد در واقع نیمی از کل بازده دلاری بورس از کف شاخص 2.4میلیون از دست می رود. با این اوصاف به محدوده حمایت های بنیادی قوی که 3-5 درصد پایین تر است می رسیم.

پس ازان بازار یا با خبرهای مثبت همراه می شود که در این صورت می تواند یک بازده جدید ایجاد کند و یا اینکه با توجه به رشد 2ماهه، نیازمند زمان بیشتری برای جمع آوری نیرو و حمله به سقف تاریخی خواهد بود لذا اخباری که در محدوده شاخص 3میلیون واحد مخابره می شود تاثیر با اهمیتی خواهد داشت.
24 آبان 1404

@validhelalat
#ولید_هلالات #بازار #ptos

نسبت ps بازار به محدوده 1.2 رسید که در یک دهه اخیر تنها دوره این محدوده دیده شده است.

همکنون اگر درآمد شرکت ها را برای کل سال تعدیل کنیم، نسبت p.s fw در محدوده 1.0 خواهد بود!

مادامی که جریان پول به هر قیمتی تصمیم بر خروج دارد طبعا فشار فروش داریم اما بازار اسفنجی است که با فشار به زیر آب برده شده لذا یا کل ساختارش باید از دست برود که زیر آب بماند یا اگر اتفاق ناگواری نداشته باشد آنگاه به سطح تعادل باز می گردد.

در هر صورت، بدبین ها تاکنون برنده بودند و خوشبین ها در اقلیت هستند.
8 شهریور 1404
@validhelalat
#ولید_هلالات #بازار #ptos

در سال های اخیر چند باری شرایط بازار به دلایل مختلف به نحوی بود که به دلیل فضای بیرونی، نسبت های بازار به پایین ترین سطوح تنزل یافتند.

در پست های قبلی که طی دو سال اخیر در همین خصوص نوشتیم، این شرایط به اسفنجی تشبیه کردیم که با یک نیروی قوی به زیر آب برده شده اما هرجا که این نیرو برداشته شود بازار به سرعت به سطوح بالاترتعادل باز می گردد.

اینجا نسبت P.s را مشاهده می کنید که به محدوده آبان 1401 تنزل یافته است. کف قبلی که آبان 1403 بود محدوده 1.3 واحد است که مربوط به زد و خوردهای نظامی آن مقطع است که پس ازان بازار برداشت مثبتی مبنی بر پایان درگیری داشت.

در هر صورت، با تقسیم سود مجامع طی روزهای آتی نسبت p.s بدون افت قیمت ها به 1.45 می رسد و در ادامه اگر فرض کنیم قیمت سهام کمتر از 10درصد افت کند آنگاه به محدوده 1.3 در p.s می رسیم.

چنین می توان تعبیر کرد که در آن محدوده اگر همه چیز مانند امروز باشد، هر خبر مثبت سیاسی، بازار را مانند اسفنج به سطح روی آبتعادل باز می گرداند لذا ما نیازمند زمان هستیم تا فضا شفاف تر شود.
8 تیر 1404

@validhelalat
#ولید_هلالات #بازار #ptos

در گراف بالا p.s کل نمادهای بازار را مشاهده می کنید که به 1.7 واحد تنزل یافته است. این نسبت یکبار در زمان خروج ترامپ از برجام به دلیل نگرانی های اقتصادی و تاثیر بر تولید و فروش شرکت ها تا 1.4 واحد تنزل یافت. در آبان سال جاری نیز به دلیل تنش های نظامی تا همین محدوده تنزل یافت و اینبار با انتخاب ترامپ به عنوان رئیس جمهور آمریکا یک رالی صعودی آغاز شد!

در یک بررسی جداگانه 325نماد تولیدی-خدماتی را بررسی کرده ایم که 6همت ارزش بازار آنهاست و در واقع بخش اصلی سودسازی بازار بر عهده آنهاست.

نسبت p.s این شرکت ها همکنون 1.11 است! در حالی که حاشیه سود این شرکت ها 22درصد است!

پیشبینی ما این است که نسبت p.s شرکت های مورد اشاره در فصل مجامع تقسیم سود با فرض عدم تغییر قیمت سهام، در محدوده 0.9 واحد باشد.

بر این اساس p.s کل بازار با احتساب تقسیم سودها به زیر 1.3 واحد تنزل می یابد لذا همچنان اعتقاد داریم که بدون یک رویداد خاص با ریشه نظامی یا تهدیدهای مشابه، فضایی برای ریزش بازار وجود ندارد.
5 اسفند 1403
@validhelalat
#ولید_هلالات #بازار #ptos

نسبت p.s بازار که بیان کننده ارزش بازار به مبلغ فروش است از محدوده 1.3 واحد به 1.8 واحد رسید که طی 4 ماه تقریبا 35درصد رشد کرده است.

این رشد نسبت p.s ناشی از افزایش ارزش بازار است و برای تعدیل آن مبلغ فروش شرکت ها یا همان S باید به مرور و در گزارش های آتی رشد کند.

این نسبت در کنار بررسی نرخ تورم و نرخ بهره قابلیت تفسیر بهتری دارد. به طور کلی نسبت p.s 1.8-2.1 نرمال بازار بوده اما در سال 1394 به 0.9 نیز رسیده که علت آن تورم 10درصد و نرخ بهره 27درصد بوده که P بازار را به شدت تحت فشار قرار داده اما هنگام خروج ترامپ از برجام و یا در میانه سال 1401 این نسبت به 1.3 و 1.6 تنزل یافته است.

ازانجا که حمایت های بنیادی را می توان با P.s و تلفیق آن با نرخ بهره، نرخ تورم و وضعیت ریسک ها معنی کرد، ما تصور می کنیم که با توجه به رشد سطح درآمد شرکت ها، آستانه پایین تعادل پایدار بازار ازین پس می تواند محدوده شاخص 2.7میلیون واحد باشد که ناشی از چشم انداز رشد S در 6ماه آینده و تقسیم سودهاست. به عبارتی اگر شاخص شش ماه 2.7میلیون واحد بماند، نسبت p.s پس از مجامع مجددا به 1.3 رسیده است!
11 دی 1403
@validhelalat
#ولید_هلالات #بازار نسبت #ptos

#بازار #ptos

در مطالب قبلی در خصوص اهمیت نسبت قیمت به فروش مطالبی داشتیم. این نسبت به سطحی رسیده که حمایت بسیار قوی محسوب می شود.

عدم بازده مناسب در سال های اخیر را در همین نسبت باید جستجو کرد. وقتی درآمدS بر اساس دلار 28500 تا 38500 تومان در سال 1402 به دست آمده، چطور ممکن است که این بازار، بازدهی مشابه به مسکن، طلا و نظایر آن بدهد؟

هرجا که دولت سیاست انقباضی متعادل تری داشته و همچنین نرخ ارز به محدوده تک نرخی نزدیک بوده، بازار سهام نسبت به رقبا بازده بالاتری داده است.

نرخ بهره بالا، هزینه پول را برای تولیدکننده بالا میبرد، منجر به کاهش عرضه و رشد بهای تمام شده و در نهایت سرایت دادن این هزینه به خانوار میشود که هم تولیدکننده و هم خانوار را تحت فشار قرار می دهد.

در طرف دیگر چند نرخی بودن ارز تخصیص بهینه آن را معیوب می کند، قاچاق معکوس را افزایش می دهد و به بیش مصرفی ارز تخصیص داده شده می انجامد!

فریاد ما این نیست که بازار بورس و قیمت سهام را دریابید، ما می گوییم به فکر تولیدکننده و مصرف کننده باشید اما نه با شعارهای پوپولیستی، نه با خرج کردن اسلام برای جیب آقایان ... حرف ما این است.

validhelalat

نسبت #ptos و evebit

نسبت ارزش بازار به درآمد در محدوده 2 واحد است. طبعا با ریسک های بالا و نرخ سپرده بالا این نسبت فشرده شده و در آستانه پایین قرار دارد.

پیشتر در محدوده 1.7 و 1.9 اشاره داشتیم که سطوحی هستند که مانع از افت بازار می شوند.

با ارسال گزارش های فصل زمستان و میزان تحقق درآمدها برداشت ما این است که در قیمت های فعلی، نسبت p.s با گزارش زمستان 1.83 واحد خواهد بود لذا سطح فعلی قیمت ها در چند ماه آینده از مقاومت به حمایت تبدیل می شود و دلگرم کننده است.

نسبت p.d کل بازار 12 واحد است. با ارسال گزارش های فصلی و برگزاری مجامع به 10واحد می رسد به بیانی 10درصد کل بازارو عدد شاخص کل تقسیم سود خواهیم داشت. این عدد می تواند در حدود 800همت باشد.

با گزارش فصل زمستان احتمالا evebit در محدوده 6.3واحد خواهد بود. پیشتر اشاره کردیم که سطح 6واحد حمایت بنیادی است و اگر سیاست انقباضی کنار گذاشته شود این نسبت به 8واحد خواهد رسید لذا نرخ بهره بالا و تورم پاییندر مقایسه با نرخ بهره این نسبت را فشرده کرده اما پایان سیاست انقباضی یا از دست رفتن تاثیر آن بر تورم منجر به جهش نسبت evebit خواهد شد.

@validhelalat