🔴 #مهم | 🔺 بازگشت نرخ YTM اوراق اخزا به سطح ۳۲ درصد !

در پایان معاملات ششم دی ماه، میانگین وزنی نرخ بازده تا سررسید اوراق #اخزا کوتاه‌مدت و بلندمدت با افزایش همراه بود و به ترتیب در سطح ۳۱.۷ و ۳۲ درصد قرار گرفت !

پ.ن : تداوم این روند افزایش نرخ اخزا یک پوینت منفی برای بازار سرمایه محسوب میشود و دست کم در کوتاه مدت میتواند موجبات فشار عرضه بیشتر در کلیت بازار را فراهم نماید. به رغم گفتمان حاکم بر کاهش نرخ ها به نظر میرسد کسری بودجه دولت و نیاز به تامین مالی از بازار بدهی و از طرفی انتظارات تورمی ناشی از عوامل متعددی از جمله ریسک‌های سیاسی اجازه کاهش قابل توجه نرخ‌ها را دست‌کم در کوتاه‌مدت و هفته های پیش رو را نخواهد داد اما در میانمدت انتظار میرود احتمالا شاهد کاهش بیشتر نرخ ها باشیم

#وضعیت_بازار ۱۴۰۳۰۷۲۳

فرار سرمایه از بازار متاثر از انواع ریسک‌های سیستماتیک و غیرسیستماتیک طی شش ماه نخست سال، نتیجه ایی جز رکود درپی نداشت. به رغم عقب ماندگی بازار و رسیدن برخی از سهام به سطوح فوق ارزنده، موانع مهم رشد بازار در سه بخش کلی قابل دسته بندی است :

اولین مورد اختلاف معنادار دلار نیما و دلار آزاد بوده است که خوشبختانه با تغییرات تیم اقتصادی در حال ترمیم میباشد اما از سوی دیگر همچنان دو ریسک مهم بر سر بازار سایه افکنده است : ریسک های ناشی از تنش های منطقه ایی و پافشاری بانک مرکزی در اعمال انقباض پولی به رغم وعده های حمایتی از بورس که بلای جان بازار شده است به طوری که میانگین وزنی نرخ بازده تا سررسید اوراق #اخزا کوتاه‌مدت و بلندمدت همچنان در سطوح بالا و به ترتیب ۳۰.۳ و ۳۱.۹ درصد میباشد و از طرفی آگهی انتشار ۶۰ همتی اوراق، کلیت بازار را تحت فشار قرار داده است !

نتیجه گیری : یکی از سه ریسک مهم بازار فاصله نیما با دلار آزاد تقریبا خنثی شده است وقطعا در آینده ایی نه چندان دور اثر مثبت آن بر صورت های مالی شرکت ها عیان خواهد شد .. از طرفی تمامی مولفه های بنیادین ارزش گذاری نسبی در بازار زیر میانگین های بلندمدت و میانمدت خود قرار گرفته اند و همزمان نشانه هایی از پتانسیل های رشد بازار را بر اساس چرخه های تکرار شونده زمانی گوشزد میکند که البته تحقق این مهم مستلزم کم رنگ شدن دو ریسک مذکور دیگر یعنی انقباض شدید پولی بانک مرکزی و فروکش کردن تنش ها در منطقه میباشد.

از منظر تکنیکی با توجه به تغییرات پی در پی در دامنه نوسان متاسفانه تحلیل زمانی قابل استنادی نمیتوان ارائه نمود اما از منظر قیمتی مطابق سناریویی که از قبل تر دنبال میکردیم احتمالا این موج آخرین موج نزولی بازار از اردیبهشت ۱۴۰۲ خواهد بود و احتمالا بعد از آن میتوانیم شاهد کف و سقف های بالاتر و بهبود شرایط در کلیت بازار باشیم انتظار میرود بار منفی های این موج نزولی بیشتر با شاخص سازها باشد زیرا راحت تر از نمادهای کوچک و متوسط حجم مبنا پر می کنند

ابطال معاملات اخزا

دیروز بخش قابل توجهی از معاملات #اخزا مورد تایید قرار نگرفته است.

در این بین ابطالی برای نمادهای اخزا211 و اخزا212 قابل توجه بوده است.

⭕️⭕️ برای اولین مرتبه در تاریخ معاملات اسناد خزانه اسلامی #اخزا رخ داد: صعود میانگین YTM به بیش از 35 درصد

همانطور که در نمودار فوق مشاهده می نمایید، میانگین YTM اخزا در بازار اوراق بدهی به بیش از 35 درصد رسید که این امر برای نخستین مرتبه از زمان آغاز معاملات این اوراق در بازار سرمایه رخ داده است.

نکته قابل تامل اینکه در صورتیکه چاره ای برای روزهای آینده اندیشیده نشود، نرخ YTM حدود 40 درصد دور از ذهن نیست.

✔️ کانال تحلیلی پارسیس

#ویژه
رسیدن میانگین نرخ میانگین YTM اسناد خزانه اسلامی به محدوده 22.4 درصد

در پایان 9 فروردین 1401، میانگین نرخ بازدهی #اخزا به 22.4 درصد رسید. به نظر می رسد با توجه به حذف معامفیت مالیاتی سود سپرده حقوقی ها، باز هم در ادامه سال شاهد کاهش این نرخ باشیم. /

#ویژه
رسیدن میانگین نرخ میانگین YTM اسناد خزانه اسلامی به محدوده 22.4 درصد

در پایان 9 فروردین 1401، میانگین نرخ بازدهی #اخزا به 22.4 درصد رسید. به نظر می رسد با توجه به حذف معامفیت مالیاتی سود سپرده حقوقی ها، باز هم در ادامه سال شاهد کاهش این نرخ باشیم.

#ویژه

مهم: رسیدن میانگین نرخ میانگین YTM اسناد خزانه اسلامی به محدوده 22 درصد

در پایان 11 اسفند ۱۴۰۰، میانگین نرخ بازدهی #اخزا به 22.1 درصد رسید. شایعه مالیات بر سود سپرده بانکی حقوقی ها در سال 1401 میتواند این نرخ را باز هم کاهش دهد./تحلیلی پارسیس