📌 بحران سقف در معاملات آپشن: هشدار جدی برای تصمیم‌گیران بازار 🎯 وقتی سقف سررسیدها زودتر از تاب‌آوری معامله‌گران پر می‌شود، یعنی وقت اصلاح فرا رسیده… 🔻 برج ۳ اهرم پر شد. 🔻 برج ۴ در آستانه تکمیل است. 🔻 و در سمت دیگر، تنها ۸٪ از ظرفیت ۲۴۶ میلیون موقعیت بازِ نماد «خودرو» استفاده شده که این نماد هم نوسانات بسیار بالا و محبوبیت زیادی در بین فعالان آپشن دارد این عدد ۸٪ در گذشته حدوداً ۳۰ تا ۳۵ درصد بود که بعد از افزایش سرمایه خودرو و تعریف قراردادهای جدید با اندازه قرارداد ۱,۰۰۰ که با توجه به کاهش قیمت سهم پایه ارزش مفهومی قرارداد کاهش یافته به این شکل به ۸٪ تقلیل پیدا کرده این آمارها به‌خوبی نشان می‌دهند که مشکل، کمبود ظرفیت نیست… مشکل طراحی نابرابر ابزارهاست ⚙️ مقایسه‌ای که همه‌چیز را روشن می‌کند: 🔹 در اهرم: * یک سفارش خرید می‌تواند تا ۴.۲ میلیارد تومان ارزش مفهومی داشته باشد. * سقف موقعیت‌های باز: ۲.۷۵ میلیون 🔸 در خودرو شستا: * اندازه قرارداد فقط ۱,۰۰۰ * یک سفارش، فقط از ۳۰ میلیون در خودرو ( قرارداد با قیمت اعمال ۳۰ تومان) تا نهایتاً ۲۲۰ میلیون تومان در شستا (قرارداد با قیمت اعمال ۲۲۰ تومان شستا) ارزش مفهومی دارد! * سقف اردر سهم پایه: ۲۵ میلیون تومان در خودرو و ۶۰ میلیون تومان در شستا ➡️ یعنی تقریباً ۱۵۰ قدرت معاملاتی نسبت به اهرم ❗️مشکلات ساختاری دیگری هم هست: 🔸 فاصله قیمت اعمال‌ها در آپشن‌های زیر ۱۰۰ تومان بسیار نامتوازن است. مثلاً در خودرو - وبصادر - خساپا از ۳۰ تا ۴۰ تومان: فاصله ۳۳٪ از ۵۰ تا ۶۰ تومان: فاصله ۲۰٪ ولی در اهرم (سهام یا صندوق در این محدوده قیمتی) از ۲,۰۰۰ تا ۲,۲۰۰ دقیقاً ۱۰٪ یا از ۲,۴۰۰ تا ۲,۶۰۰ فقط ۸.۵٪ این یعنی فاصله قیمت فعلی قراردادها برای اجرای استراتژی در سهام زیر ۱۰۰ تومان مناسب نیست و همچنین ریسک طرفین معامله را بالا می‌برد. راه‌حل‌های پیشنهادی : ✅ ۱. افزایش اندازه قراردادها در خودرو و خساپا و ضجار و وبصادر و سایر سهام زیر ۱۰۰ تومان به ۲۰,۰۰۰ و در شستا و وبملت و سایر نمادهای نمادهای بین ۱۰۰ تا ۵۰۰ تومان به ۱۰,۰۰۰ ✅ ۲. افزایش سقف حجم سفارش‌های سهم پایه ↳ حداقل به ۵ میلیون حجم برای هر سفارش (سهام زیر ۱۰۰ تومان) یا حداقل ۳ میلیون برای سهام ۱۰۰ تا ۵۰۰ تومان ✅ ۳. حذف سقف‌گذاری و یا حداقل اصلاح مدل سقف‌گذاری با در نظر گرفتن قراردادهای ITM ✅ ۴. طراحی سررسیدهای دو هفته‌ای و حذف محدودیت‌های مصنوعی در صورت ناکافی بودن سایر تغییرات ✅ ۵. منطقی‌سازی فاصله قیمت اعمال‌ها برای تسهیل اجرای استراتژی‌ها 📉 یک هشدار جدی: بازار آتی ایران هنوز بعد از ۷ سال نتوانسته از رکود خارج شود، چون اصلاح‌های درست در زمان مناسب انجام نشد. بازار آپشن هم ممکن است همین مسیر را برود، اگر امروز اصلاح نکنیم. بازار به داستان جدید نیاز ندارد بلکه نیاز دارد به: * ابزارهایی متعادل و رقابت پذیر * زمین بازی منصفانه * حذف محدودیت‌های مصنوعی و دست‌ساز به‌جای پاک کردن صورت مسئله، ابزار را درست طراحی کنید. بازار خودش راه رشد را پیدا می‌کند. --- برگرفته از تحلیل‌ها و گفت‌وگوهای جمعی از حرفه‌ای‌ترین فعالان بازار مشتقه ایران
