📌#AUD
📌#AUDUSD

🔶 پس از سه مرحله کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۵، احتمال اینکه بانک مرکزی استرالیا RBA این هفته با لحنی انبساطی بازار را غافلگیر کند تقریباً صفر است. نرخ تورم همچنان لجوجانه بالا مانده و شاخص CPI ماه اکتبر به ۳.۸ درصد افزایش یافته است؛ تورم میانگین تعدیل‌شده نیز همین روند را دنبال می‌کند. اگرچه رشد ضعیف‌تر GDP در سه‌ماهه سوم—تا حدی به‌دلیل افت مصرف—نشانه‌هایی از کندی اقتصادی ارائه داد، اما «میشل بولاک» رئیس RBA همچنان بر فشارهای تورمی بالا و تنگنای بازار کار متمرکز است.

🔹در سطح بین‌المللی نیز وضعیت برای استرالیا پیچیده است. اقتصاد چین، با وجود بسته‌های حمایتی متعدد و برآوردهای نسبتاً امیدوارکننده برای رشد ۲۰۲۶، همچنان با ریسک‌های تورمی منفی و فشارهای رکودی دست‌به‌گریبان است. هرگونه بهبود پایدار در اقتصاد چین می‌تواند محرک مثبتی برای استرالیا باشد و حتی RBA را به اتخاذ موضعی محدودکننده‌تر سوق دهد.

🔹این تفاوت محسوس در لحن و موضع‌گیری میان فدرال رزرو و RBA، یکی از عوامل اصلی تقویت روند صعودی دلار استرالیادلار آمریکا تا محدوده ۰.۶۶۱۰ بوده است. اگر این واگرایی سیاستی در هفته آینده تأیید شود؛ به‌خصوص در شرایطی که پاول درهای کاهش نرخ در ژانویه ۲۰۲۶ را باز بگذارد، امکان حرکت این جفت‌ارز به‌سوی ۰.۶۶۸۰ وجود دارد. در مقابل، اگر بولاک و تیم RBA لحن محتاطانه‌تری اتخاذ کنند و پیام نشست به‌جای انقباضی، متعادل‌تر ظاهر شود، احتمال عقب‌نشینی دلار استرالیا به محدوده ۰.۶۵۵۰ افزایش می‌یابد.

#AUD

🔶 رویترز: بانک استرالیا انتظار می‌رود نرخ بهره را در ۳.۶۰٪ ثابت نگه دارد

🔹 طبق نظرسنجی جدید#رویترز، بانک مرکزی استرالیا به‌طور اجماعی انتظار می‌رود در تاریخ ۹ دسامبر نرخ بهره را در سطح ۳.۶۰٪ ثابت نگه دارد.

🔹 این نظرسنجی همچنین تغییر قابل توجهی در چشم‌انداز نشان می‌دهد: اکنون پیش‌بینی می‌شود نرخ‌ها تا سال ۲۰۲۶ بدون تغییر باقی بمانند، در حالی که ماه گذشته انتظار کاهش وجود داشت..

🔹داده‌های کلیدی که این تغییر را رقم زدند:

⬅️ تورم شاخص CPI ماهانه به ۳.۲٪ افزایش یافت، دوباره بالاتر از محدوده هدف ۲–۳٪ بانک مرکزی استرالیا.

⬅️ رشد سالانه تولید ناخالص داخلی قوی گزارش شد.

⬅️ بازار کار همچنان مستحکم باقی مانده است.

🔹پیش‌بینی اقتصاددانان تا پایان ۲۰۲۶:

⬅️ ۱۹ نفر از ۳۳ اقتصاددان انتظار هیچ تغییری ندارند.

⬅️ ۱۰ نفر کاهش نرخ را پیش‌بینی می‌کنند.

⬅️ ۴ نفر انتظار حداقل یک افزایش نرخ دارند.

🔹بازارهای آتی نرخ بهره نیز بیش از ۷۰٪ احتمال افزایش نرخ تا اواخر ۲۰۲۶ را نشان می‌دهند. تحلیلگران می‌گویند در حالی که سناریوی اصلی همچنان «ثبات» است، تورم پایدار یا تقویت دوباره بازار کار می‌تواند بانک مرکزی استرالیا را به سمت افزایش نرخ سوق دهد.

🔹در میان چهار بانک بزرگ استرالیا، Westpac تنها بانکی است که انتظار کاهش نرخ در ۲۰۲۶ را دارد؛ در حالی که ANZ، CBA و NAB همگی پیش‌بینی می‌کنند نرخ‌ها ثابت بمانند.

#AUD

🔶 در استرالیا، تازه‌ترین داده‌های تورمی عملاً جای هیچ تردیدی برای بازار باقی نگذاشته‌اند: مسیر سیاستی بانک مرکزی استرالیا RBA بار دیگر به‌سمت سخت‌گیری متمایل شده و انتظارات برای کاهش نرخ بهره کاملاً رنگ باخته است. نرخ تورم مصرف‌کننده در اکتبر به ۳.۸ درصد سالانه رسید—رقمی بالاتر از پیش‌بینی‌ها و به‌طور معنادار بالاتر از سقف هدف‌گذاری ۳ درصدی RBA.

🔹این افزایش تورم در کنار نشانه‌هایی از بهبود بازار کار، این پیام را به روشنی منتقل می‌کند که چشم‌انداز کاهش نرخ بار دیگر به آینده‌ای دورتر موکول شده است. در چنین شرایطی، حتی اگر داده‌های رشد اقتصادی سه‌ماهه سوم که چهارشنبه منتشر می‌شود پایین‌تر از انتظار بیاید، بعید است مسیر انتظارات سیاستی را تغییر دهد یا بازار را به سمت بازنگری جدی هدایت کند. به بیان دیگر، داده GDP پایین یا حتی یک چهره ترکیبی ضعیف احتمال بسیار کمی برای ایجاد تغییر در قیمت‌گذاری‌های سیاست پولی دارد.

🔹از منظر ارزی، چشم‌انداز دلار استرالیا AUD نیز به همین میزان واضح است. انتظار می‌رود دلار استرالیا واکنش چندانی به داده‌های رشد داخلی نشان ندهد و به‌جای آن عمدتاً تحت‌تأثیر عوامل فراساحلی قرار بگیرد:
ریسک‌پذیری جهانی و جهت‌گیری بازارهای سهام، و مهم‌تر از آن، موج جدید PMI چین—اعم از شاخص رسمی دولت چین در روز یکشنبه، PMI تولید S&P Global در روز دوشنبه و PMI خدمات S&P Global در روز چهارشنبه.

🔹با توجه به عمق پیوندهای تجاری میان استرالیا و چین، داده‌های چین احتمالاً عامل محرک اصلی دلار استرالیا در هفته پیش‌رو خواهند بود؛ نه آمارهای داخلی که ظاهراً اثر آن‌ها از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده است.

📌#AUD

🔶 به‌نظر می‌رسد دلار استرالیا بیشترین ظرفیت را برای بهره‌برداری از هرگونه ضعف جدید در دلار آمریکا دارد، به‌ویژه اگر داده‌های تورمی قوی‌تر از انتظار منتشر شوند.

#AUD

🔶 صورت‌جلسه نوامبر بانک مرکزی استرالیا منتشر شد

🔹بانک مرکزی استرالیا در صورت‌جلسه نشست ۳ و ۴ نوامبر اعلام کرد که ممکن است نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری ثابت نگه دارد، اگر داده‌های اقتصادی ورودی قوی‌تر از انتظار باشند. با این حال، در صورت ضعف رشد اقتصادی یا بازار کار، کاهش نرخ بهره همچنان محتمل خواهد بود.

🔹هیئت مدیره نرخ بهره فعلی ۳.۶٪ را «کمی محدودکننده» ارزیابی کرده اما با توجه به افزایش تقاضای مصرف‌کننده و رشد اعتبارات مسکن، ممکن است این ارزیابی دیگر معتبر نباشد.

🔹با وجود سه کاهش نرخ بهره در سال جاری، بانک مرکزی استرالیا در ماه نوامبر به دلیل تورم بالا، پایداری تقاضا و رونق بازار مسکن تصمیم به تثبیت نرخ‌ها گرفت. اعضا اعلام کردند که می‌توانند با صبر بیشتری منتظر داده‌های جدید درباره ظرفیت خالی، بازار کار و میزان محدودیت سیاست پولی باشند.

🔹در صورت‌جلسه همچنین اشاره شده که فشارهای تورمی پایه کمی بیشتر از ارزیابی‌های قبلی است و انتظار می‌رود تورم تا اواسط ۲۰۲۶ بالاتر از محدوده هدف ۲–۳٪ باقی بماند.

🔹پس از رشد اشتغال در ماه اکتبر و کاهش نرخ بیکاری به ۴.۳٪، بازارها انتظار کاهش بیشتر نرخ بهره را کاهش داده‌اند. با این حال، هیئت مدیره اذعان دارد که در صورت ضعف رشد یا افت محسوس بازار کار، کاهش نرخ بهره همچنان ممکن است.

🔹بانک همچنین اعلام کرد که ارزش دلار استرالیا نزدیک به سطح منصفانه برآورد شده باقی مانده و ریسک‌های نزولی جهانی کاهش یافته‌اند، هرچند انتظار می‌رود رشد جهانی در نیمه دوم ۲۰۲۵ کند شود.

#AUD

🔶 بانک مرکزی استرالیا در حال مدیریت ترکیب سیاستی حساسی است:

⬅️ تورم پس از سه نوبت کاهش نرخ بهره در سال جاری دوباره در حال افزایش است

⬅️ نرخ بیکاری از کف تاریخی خود کمی بالاتر رفته است

⬅️ بانک مرکزی همچنان بازار کار را «فشرده» توصیف می‌کند، اما داده‌های اشتغال را با دقت زیر نظر دارد

⬅️ نرخ بهره نقدی در سطح ۳.۶٪ حفظ شده است

🔹در حال حاضر، احتمال کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک بسیار اندک است و بیشتر اقتصاددانان انتظار دارند دور جدید کاهش نرخ از حوالی مه ۲۰۲۶ آغاز شود.

#AUD
📌#AUDNZD

🔶 بانک MUFG از تقویت AUDNZD خبر داد

🔹بانک MUFG اعلام کرده است که تفاوت سیاستی میان بانک مرکزی استرالیا و بانک مرکزی نیوزیلند همچنان به نفع دلار استرالیا در برابر دلار نیوزیلند AUDNZD است.

🔹بانک مرکزی استرالیا هفته گذشته نرخ بهره را در سطح ۳.۶۰٪ حفظ کرد و آن را «کمی محدودکننده» و نزدیک به نرخ خنثی توصیف کرد. MUFG اشاره می‌کند که افزایش شاخص قیمت مصرف‌کننده در فصل سوم و داده‌های داخلی قوی‌تر باعث شده بازارها انتظار کاهش نرخ بهره در استرالیا را کنار بگذارند؛ تنها حدود ۹ نقطه پایه کاهش برای سال آینده قیمت‌گذاری شده است.

🔹در سوی دیگر، بانک مرکزی نیوزیلند ماه گذشته نرخ بهره را ۵۰ نقطه پایه کاهش داد و اعلام کرد که همچنان آماده کاهش بیشتر است تا تورم را به سطح هدف ۲٪ بازگرداند. ضعف در بازار کار این کشور نیز این روند را تقویت کرده است؛ نرخ بیکاری در فصل سوم به ۵.۳٪ رسید که بالاترین سطح چرخه‌ای جدید محسوب می‌شود. بازارها اکنون احتمال کاهش مجدد نرخ بهره را در همین ماه در نظر گرفته‌اند و حتی احتمال اندکی برای دو کاهش متوالی ۵۰ نقطه پایه نیز مطرح شده است.

✍️ بانک MUFG تأکید می‌کند که این شکاف سیاستی در حال افزایش، همچنان به نفع رشد نرخ AUDNZD است.

📌#AUD
📌#AUDJPY

🔶 پس از تصمیم اخیر بانک مرکزی استرالیا RBA در روز سه‌شنبه، توجه معامله‌گران دلار استرالیا اکنون به گزارش اشتغال این کشور معطوف شده که قرار است روز پنج‌شنبه هفته آینده منتشر شود.

🔹در نشست اخیر، بانک مرکزی نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد و در بیانیه خود تأکید داشت که تورم بیش از حد انتظار افزایش یافته است؛ سطحی بالاتر از برآوردهای گزارش سیاست پولی ماه اوت. در آخرین پیش‌بینی‌های ماه نوامبر نیز، که بر پایه فرض یک مرحله کاهش دیگر نرخ بهره تنظیم شده، اشاره شده که تورم میانگین تعدیل‌شده Trimmed Mean CPI احتمالاً در فصل‌های آینده از سطح ۳ درصد عبور می‌کند و تا سال ۲۰۲۷ به حدود ۲.۶ درصد بازمی‌گردد.

🔹با افزایش نرخ تورم سالانه سرفصل به ۳.۵ درصد در سپتامبر و رشد انتظارات تورمی مؤسسه ملبورن به ۴.۸ درصد؛ سطحی به‌مراتب بالاتر از محدوده هدف ۲ تا ۳ درصدی RBA، معامله‌گران نسبت به احتمال کاهش مجدد نرخ بهره محتاط‌تر شده‌اند. با این حال، بازارها همچنان احتمال ۸۵ درصدی برای یک کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای دیگر تا ماه اوت آینده را در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند.

🔹از آنجا که RBA دارای دو هدف اصلی ــ ثبات قیمت‌ها و اشتغال کامل ــ است، هرگونه بهبود محسوس در وضعیت بازار کار طی ماه اکتبر می‌تواند موجب شود سرمایه‌گذاران احتمال کاهش مجدد نرخ بهره را کاهش دهند؛ عاملی که می‌تواند از دلار استرالیا حمایت کرده و به رشد آن شتاب بخشد.

🔹با این حال، انتظار نمی‌رود دلار استرالیا در برابر دلار آمریکا رشد چشمگیری داشته باشد، چرا که دلار آمریکا تحت تأثیر انتظارات هاوکیش از فدرال رزرو همچنان قدرتمند باقی مانده است. با این وجود، احتمال افزایش ارزش دلار استرالیا در برابر ین ژاپن بیشتر است؛ چرا که بازارها نسبت به احتمال افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن در ماه‌های پیش‌رو بدبین‌تر شده‌اند.

🔹در عین حال، برخی تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که در برابر افت بیشتر ین ژاپن باید جانب احتیاط را رعایت کرد، زیرا پس از اظهارات اخیر مقام دولتی ژاپن، «کاتایاما»، مبنی بر اینکه دولت «با حساسیت بالا در حال رصد نوسانات ارزی است»، احتمال مداخله مستقیم مقامات ژاپنی در بازار ارز افزایش یافته است.

🔹معامله‌گران دلار استرالیا علاوه بر داده‌های داخلی، این هفته نگاه دقیقی به آمار اقتصادی چین خواهند داشت که قرار است روز جمعه منتشر شود. این گزارش مجموعه‌ای از شاخص‌های کلیدی از جمله گزارش خرده‌فروشی، تولید صنعتی، سرمایه‌گذاری ثابت و نرخ بیکاری در ماه اکتبر را در بر می‌گیرد و می‌تواند تصویر روشنی از وضعیت دومین اقتصاد بزرگ جهان ارائه دهد.

🔹در روزهای اخیر، بازارها از کاهش تنش‌های تجاری میان ایالات متحده و چین استقبال کرده‌اند؛ جایی که رؤسای جمهور دو کشور، دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ، در چند محور مهم از جمله کاهش تعرفه‌ها به توافق رسیدند. اگر داده‌های اقتصادی چین نیز عملکرد مثبت اقتصاد این کشور را در ماه گذشته تأیید کند، می‌تواند موج تازه‌ای از خوش‌بینی در بازارهای جهانی ایجاد کند و انگیزه‌ای مضاعف برای افزایش ارزش دلار استرالیا فراهم آورد. چنین سناریویی از آن جهت اهمیت دارد که اقتصاد استرالیا به‌شدت به صادرات مواد خام به چین وابسته است و هر نشانه‌ای از بهبود رشد اقتصادی در چین معمولاً با واکنش مثبت در بازار دلار استرالیا همراه می‌شود.

📌#AUD

🔶 برخلاف مسیر سیاستی فدرال رزرو، انتظار می‌رود بانک مرکزی استرالیا RBA در نشست روز سه‌شنبه، برای سومین جلسه متوالی نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. بازارها در حال حاضر به‌طور کامل اولین کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره را برای میانه سال ۲۰۲۶ در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. گزارش تورم سه‌ماهه سوم که بسیار قوی‌تر از پیش‌بینی‌ها بود، تمامی انتظارات کاهش نرخ بهره ناشی از ضعف بازار کار را از بین برد و هرگونه بحث جدی در خصوص کاهش نرخ‌ها را حداقل تا ماه دسامبر به تعویق انداخت.

🔹در حال حاضر، معامله‌گران حدود ۹۲ درصد احتمال می‌دهند که در نشست هفته آینده هیچ تغییری در نرخ بهره اعمال نشود. با این حال، اگر لحن بیانیه RBA اندکی هاوکیش باشد و روابط تجاری میان آمریکا و چین نیز همچنان بهبود یابد، دلار استرالیا می‌تواند از این ترکیب عوامل به‌خوبی بهره‌مند شود.

🔹در این چارچوب، داده‌های اقتصادی چین در هفته آینده نقشی کلیدی خواهند داشت. به‌ویژه، آمار تراز تجاری روز جمعه چین می‌تواند سرنخ‌هایی از دلایل اصلی عقب‌نشینی سریع پکن در برابر خواسته‌های واشنگتن در نشست اخیر ترامپ و شی در سئول آشکار کند. هرگونه نشانه از پایداری صادرات چین یا افزایش مازاد تجاری می‌تواند احساس ریسک جهانی را تقویت کرده و موقعیت دلار استرالیا را در برابر دلار آمریکا بیش از پیش تحکیم بخشد.

#AUD

🔶 نظرسنجی رویترز: بانک استرالیا نرخ بهره را در ۳.۶۰٪ حفظ می‌کند

🔹بانک مرکزی استرالیا قرار است در نشست ۴ نوامبر نرخ بهره را در سطح ۳.۶۰٪ حفظ کند، زیرا داده‌های تورمی فراتر از انتظار باعث شده‌اند اقتصاددانان پیش‌بینی کاهش نرخ را تا اواسط سال ۲۰۲۶ به تعویق بیندازند. طبق نظرسنجی رویترز از ۳۴ اقتصاددان، همه انتظار دارند که نرخ بهره در نشست آینده ثابت بماند.

🔹تورم هسته در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ برابر با ۱.۰٪ بوده که بسیار بالاتر از پیش‌بینی بانک مرکزی ۰.۶٪ است. تورم سالانه نیز به ۳.۲٪ رسیده که بالاتر از محدوده هدف ۲٪ تا ۳٪ بانک مرکزی است.

🔹رئیس بانک مرکزی، میشل بولاک، اعلام کرد حتی افزایش ۰.۹٪ نیز «انحراف قابل توجهی» محسوب می‌شود که باید در تصمیم‌گیری‌های سیاستی لحاظ شود. با وجود افزایش نرخ بیکاری به ۴.۵٪، اقتصاددانان معتقدند بانک مرکزی کنترل تورم را بر ضعف بازار کار ترجیح خواهد داد.

✍️ پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که اولین و احتمالاً آخرین کاهش نرخ بهره در این چرخه در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ رخ خواهد داد، در حالی که پیش‌تر انتظار می‌رفت این کاهش در اواخر ۲۰۲۵ انجام شود.