📌
#USD 🔶 پس از انتشار گزارش ضعیفتر از انتظار اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده برای ماه ژوئیه که باعث نگرانی و هراس غیرمنطقی در بازار شد، سرمایهگذاران اکنون با آرامش بیشتری به ارزیابی مجدد انتظارات خود از چرخه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو پرداختهاند. دادههای اخیر نشان میدهد که اقتصاد ایالات متحده به آن اندازه که در ابتدا تصور میشد، ضعیف نیست. در آغاز هفته گذشته، برخی از سرمایهگذاران پیشبینی کرده بودند که تا پایان سال، کاهش نرخ بهره به میزان ۱۲۵ نقطهپایه رخ خواهد داد، اما اکنون این مسیر به سمت کاهش حدود ۱۰۰ نقطهپایهای تغییر یافته است.
با این حال، این پیشبینیها همچنان بسیار خوشبینانه به نظر میرسند، چرا که در صورت تحقق، باید در هر یک از نشستهای پولی باقیمانده سال ۲۰۲۴ فدرال رزرو کاهش نرخ بهره صورت گیرد، از جمله یک کاهش ۵۰ نقطهپایهای.
🔹احتمال وقوع یک کاهش ۵۰ نقطهپایهای نرخ بهره در نشست آتی فدرال رزرو در سپتامبر حدود ۲۵ درصد برآورد میشود، در حالی که این اقدام تقریباً به طور کامل برای نشست ماه دسامبر قیمتگذاری شده است. در این راستا، هفته آینده توجه سرمایهگذاران به سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول که از ۲۲ تا ۲۴ اوت برگزار میشود، معطوف خواهد شد. این سمپوزیوم با موضوع بازبینی اثربخشی و انتقال سیاست پولی برگزار میشود و انتظار میرود که در این رویداد، اظهارنظرهای متعددی از سوی مقامات فدرال رزرو و دیگر بانکداران مرکزی مطرح گردد.
🔹با توجه به اینکه نرخ تورم در ایالات متحده همچنان نزدیک به ۳ درصد باقی مانده، توجهها به این نکته معطوف است که آیا جروم پاول، رئیس فدرال رزرو و سایر اعضای این نهاد همچنان به روند کاهشی فشارهای قیمتی امیدوار هستند یا خیر. همچنین مهم است که ببینیم آنها چگونه قصد دارند در این زمینه پیش بروند. حتی اگر پاول تأکید کند که فضای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر همچنان مهیاست، انتظار نمیرود که او به کسانی که منتظر کاهش ۵۰ نقطهپایهای نرخ بهره هستند، پاسخ مثبتی بدهد. این امر میتواند منجر به افزایش بازده اوراق قرضه و تقویت ارزش دلار آمریکا شود.
🔹در بازار
#سهام، معاملهگران ممکن است بیشتر مشتاق شنیدن نظرات پاول درباره وضعیت اقتصادی ایالات متحده باشند، به ویژه پس از آشفتگیهای اخیر. اطمینان بیشتر از اینکه ریسک رکود اقتصادی بالا نیست، میتواند به ادامه روند صعودی بازار سهام کمک کند؛ حتی اگر انتظارات برای نرخ بهره پایینتر کاهش یابد.
🔹در همین حال، صورتجلسه آخرین نشست فدرال رزرو نیز قرار است روز چهارشنبه منتشر شود، اما سرمایهگذاران احتمالا ترجیح دهند بیشتر به سمپوزیوم جکسون هول توجه کنند تا اطلاعات بهروزتری دریافت کنند. همچنین، شاخصهای مدیران خرید PMI مقدماتی S&P Global برای ماه اوت که در روز پنجشنبه منتشر خواهد شد، ممکن است توجه بیشتری به خود جلب کند، زیرا سرمایهگذاران مشتاقند بدانند که اقتصاد ایالات متحده چگونه عمل میکند و آیا این شاخصها نشاندهنده ادامه روند بهبود اقتصادی هستند یا خیر.
