نقش پررنگ تورم در تفکرات بورسی‌ها پس از حدود ۸۰روز توقف، معاملات بورس تهران در روزهای ۲۹ و ۳۰ اردیبهشت‌ماه از سر گرفته شد؛ بسیاری از فعالان بازار نسبت به این بازگشایی با دیده تردید می‌نگریستند. از ششم اسفند ۱۴۰۴ که همزمان با تشدید تنش‌های نظامی و سایه جنگ، معاملات بازار سهام متوقف شد، این انتظار در میان بخشی از سرمایه‌گذاران شکل گرفته بود که بازگشایی بازار با موج سنگین عرضه و افزایش فشار فروش همراه شود. با این حال، آنچه در دو روز نخست معاملاتی پس از بازگشایی رقم خورد، تصویری متفاوت از انتظارات اولیه را به نمایش گذاشت. در جریان معاملات روزهای سه‌شنبه و چهارشنبه، نه ‌تنها بازار سهام با فشار فروش مواجه نشد، بلکه ورود بیش از ۵همت از پول حقیقی‌ها به گردونه معاملات سهام، سیگنال مهمی از تغییر نگاه سرمایه‌گذاران نسبت به متغیرهای اثرگذار بر بازار مخابره کرد. همزمان شاخص‌های اصلی بازار نیز در مسیر صعودی حرکت کردند. رفتار معامله‌گران در این ۲روز را می‌توان نشانه‌ای از تغییر وزن‌دهی بازار به ریسک‌ها و متغیرهای اقتصادی دانست. در شرایطی که همچنان ریسک‌های سیاسی و احتمال تداوم تنش‌ها به‌طور کامل از میان نرفته است، به نظر می‌رسد بازار سهام بیش از هر چیز بر متغیرهای تورمی و رشد نرخ ارز در دوره توقف معاملات تمرکز کرده است. طی حدود سه ماهی که بازار سهام تعطیل بود، قیمت ارز در بازار آزاد با رشد قابل‌توجهی همراه شد و همین موضوع موجب افزایش انتظارات تورمی در سطح کلیت اقتصاد کشور شد؛ انتظاراتی که به‌طور سنتی یکی از مهم‌ترین محرک‌های رشد اسمی دارایی‌ها در اقتصاد ایران محسوب می‌شود. از این منظر، بخشی از فعالان بازار سهام بر این باورند که ارزش جایگزینی شرکت‌ها، افزایش نرخ فروش محصولات و رشد سودآوری اسمی بنگاه‌ها در فضای تورمی، می‌تواند اثر ریسک‌های سیاسی را تا حدودی خنثی کند. به همین دلیل در دو روز اخیر، تقاضا برای خرید سهام در بسیاری از نمادها تقویت شد و جریان نقدینگی حقیقی‌ها نیز به سمت بازار حرکت کرد. در مجموع، واکنش بورس تهران به بازگشایی پس از توقف طولانی‌مدت، نشان داد که بازار در شرایط فعلی، بیش از آنکه بر سناریوهای بدبینانه سیاسی متمرکز باشد، به تحولات تورمی و رشد قیمت دارایی‌ها وزن داده است؛ موضوعی که می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت معاملات بازار سهام را تحت تاثیر قرار دهد.