موفقیت فدرال رزرو در تخلیه حباب‌های مالی 09 Dec 🔹 اگرچه موفقیت فدرال رزرو در مبارزه با تورم افسارگسیخته چشمگیر نبوده، اما کمپین انقباض پولی آن تاثیر بسزایی در تخلیه حباب‌های دارایی‌هایی که در طول دوران کرونا متورم شدند، داشته است؛ از جمله: 📉 بازار کریپتوکارنسی یا همان رمزارزها که زمانی بالغ‌بر 3 تریلیون دلار ارزش کلی این بازار بود، بیش از دو سوم کاهش یافته و اکنون ارزش این بازار حول 800 میلیون دلار برآورد می‌شود. 💻 سهام شرکت‌های فناوری مورد علاقه سرمایه‌گذاران، بیش از 50 درصد افت کرده‌اند. 🏘 رشد قیمت مسکن در آمریکا برای اولین بار در 10 سال گذشته کاهش یافته است. ♦️ مهم‌تر و شگفت آورتر از همه، آن است که تمام موارد مذکور «بدون فروپاشی در سیستم مالی» رخ داده است. 🔹 سیاست‌گذاران فدرال_رزرو مدت‌ها از استفاده از سیاست پولی جهت مقابله با حباب‌های موجود در برخی دارایی‌ها، خودداری کرده‌ و معتقد بودند که افزایش نرخ‌بهره جهت کاهش حباب دارایی‌ها، فشاری "بیش از اندازه" اعمال خواهد کرد. اما کاهش فعلی در قیمت دارایی‌ها، می‌تواند به دستیابی به فرود_نرم یا همان Soft Landing در اقتصاد کمک کند. 🔹 البته احتمال وقوع یک انفجار مالی گسترده‌تر در آینده را نمی‌توان رد کرد؛ اما شرایط فعلی اقتصاد، تضاد شدیدی با دو رکود پیشین آمریکا (به جز دوران کرونا) دارد. یکی «ترکیدن حباب مسکن» آمریکا در سال 2007 الی 2009 که باعث رکودی عمیق شده و دیگری، سقوط سهام شرکت‌های فناوری که به سوق دادن اقتصاد به رکود در سال 2001 کمک کرد. 🔹پیامدهای مالی جنگ فدرال رزرو برای مبارزه با تورم، ممکن است همچنان کامل مشهود نباشد. نه تنها افزایش‌های بیشتری برای نرخ‌بهره در راه است، بلکه فد همچنان به کاهش ترازنامه خود ادامه می‌دهد. تنها بار دیگری که فدرال رزرو QT را انجام داد، به دلیل تشدید چشمگیر نوسانات بازار، مجبور شد این روند را زودتر از حد انتظار پایان دهد. 🔹 همانطور که «انفجار اخیر در بازار اوراق قرضه بریتانیا» نشان داد، شوک‌ها می‌توانند به طور ناگهانی رخ دهند و این امر، خود احتیاط را فرا می‌خواند. 🔹 یکی از عوامل نگرانی، بازار 23.7 تریلیون دلاری اوراق خزانه‌داری آمریکا است که مدت ها تصور می‌شد نقدشونده‌ترین و باثبات‌ترین بازار در جهان است. به طرز متناقضی، قوانین الهام گرفته از Dodd-Frank با منصرف کردن بانک‌های بزرگ از ایفای نقش واسطه در خرید و فروش اوراق بهادار خزانه‌داری، بازار #اوراق را شکننده‌تر کرده است. 🔹اقتصاددان ارشد شرکت مالی Stifel در این باره اظهار داشت: اگرچه فدرال رزرو ممکن است در صورت مواجهه با یک اختلال مالی بزرگ، سیاست‌های انقباضی خود را تسهیل کند، چنین اقدامی احتمالا "موقتی" خواهد بود. وی معتقد است فدرال رزرو بیش از حد بر مبارزه با تورم متمرکز شده است. ➖ sᴏᴜʀᴄᴇ: ʙʟᴏᴏᴍʙᴇʀɢ