#USD 🔶 در حالی که سرمایه‌گذاران منتظر نتایج بررسی کارگروه‌های وارش درباره نحوه عملکرد فدرال رزرو هستند؛ بررسی‌هایی که انتظار نمی‌رود پیش از پایان سال به نتیجه برسند، کسانی که امیدوارند او در سمپوزیوم سیاست اقتصادی جکسون هول هفته آینده سرنخ‌های مهمی درباره سیاست پولی ارائه کند، احتمالاً ناامید خواهند شد. موضوع امسال این نشست یعنی «نوآوری مالی: پیامدها برای نظام پرداخت و سیاست‌گذاری»، به‌گونه‌ای انتخاب شده که مستقیماً ماهیت اقتصادی ندارد. 🔹این موضوع می‌تواند به وارش اجازه دهد بدون تمرکز زیاد بر چشم‌انداز تورم و نرخ‌های بهره سخنرانی کند؛ هرچند چنین رویکردی ممکن است نارضایتی بازارها را به دنبال داشته باشد، زیرا جکسون هول به‌طور سنتی یکی از مهم‌ترین تریبون‌های رؤسای فدرال رزرو برای اعلام تغییرات عمده در مسیر سیاست پولی بوده است. 🔹علاوه بر این، مداخله وزارت خزانه‌داری آمریکا در بازار اوراق طی این هفته نشان می‌دهد دولت ترامپ از جهش اخیر بازده اوراق خزانه‌داری بلندمدت نگران شده است. با این حال، وارش در عمل بازارها را تشویق کرده است تا بازده اوراق را بالاتر ببرند؛ رویکردی که هدف آن تشدید شرایط مالی بدون افزایش نرخ وجوه فدرال است. اگر وارش نتواند به نوسانات بازار اوراق واکنش مناسبی نشان دهد، فشار فروش بر اوراق خزانه‌داری ممکن است دوباره افزایش یابد. 🔹پیش از آغاز نشست جکسون هول، داده‌های تورم PCE ماه جولای جهت اولیه بازار را مشخص خواهند کرد. این گزارش روز چهارشنبه، یک روز پیش از حرکت سیاست‌گذاران به اقامتگاه کوهستانی وایومینگ، منتشر می‌شود. انتظار می‌رود شاخص هسته قیمت هزینه‌های مصرف شخصی در ماه جولای بدون تغییر در سطح 3.3 درصد سالانه باقی مانده باشد. نرخ سرفصل PCE نیز احتمالاً در 3.7 درصد ثابت خواهد ماند؛ موضوعی که نشان می‌دهد اثر بازگشت قیمت نفت بر تورم همچنان محدود بوده است. هرچند این ارقام هنوز فاصله قابل‌توجهی با هدف 2 درصدی دارند، ضعف اخیر در گزارش اشتغال می‌تواند فدرال رزرو را به صبر بیشتر ترغیب کند. 🔹آمار درآمد شخصی و مخارج مصرفی نیز پس از افت غافلگیرکننده خرده‌فروشی در ماه جولای زیر نظر خواهد بود. همچنین دومین برآورد تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم که همان روز منتشر می‌شود اهمیت خواهد داشت، به‌ویژه اگر بازنگری‌های قابل‌توجهی در ارقام صورت گیرد.